het valt op dat enkele van de meest openhartige en welbespraakte pleitbezorgers voor de hervorming van de beleggingssector degenen zijn die erin hebben gewerkt en uit de eerste hand de verschillende manieren hebben ervaren waarop zij de consumenten in de steek laat.De meeste TEBI-lezers zullen hebben gehoord van Josh Brown, de Gereformeerde makelaar. Larry Bates is de Hervormde bankier. Larry, die is gevestigd in Toronto, is een voormalige senior bankier en investment industry insider die nu werkt als een belegger advocaat, auteur en spreker. In zijn nieuwe boek, Beat the Bank, onthult hij de geheimen van de industrie, decodeert een aantal van de mysteries rond beleggen, en biedt een eenvoudige, stap-voor-stap handleiding om uw beleggingsdoelen te bereiken.In dit openhartige interview vertelt Larry zijn verhaal, legt hij de specifieke problemen uit waarmee Canadese investeerders worden geconfronteerd, en bespreekt hij zijn hoop dat consumenten eindelijk worden bevrijd uit de wurggreep die de grootste banken van Canada al tientallen jaren op hen hebben.Larry, vertel me kort over de reis die je hebt gemaakt en hoe je dit boek hebt geschreven.
ik heb een 35-jarige carrière bij investment banking gehad, voornamelijk bij RBC Capital Markets in Toronto en Londen. Door de jaren heen adviseerde en werkte ik samen met veel van ‘ s werelds meest geavanceerde institutionele beleggers en financiële instellingen. De banksector bedient deze grote klanten over het algemeen vrij efficiënt met goedkope producten en diensten. Maar naar mijn mening blijven banken, en de investeringsindustrie in het algemeen, de meeste Canadese individuele beleggers zeer slecht bedienen.
op basis van de aanbevelingen van de beleggingsadviseur wordt het merendeel van de individuele Canadese pensioenrekeningen belegd in beleggingsfondsen met een hoge vergoeding, met een gemiddelde jaarlijkse kosten van bijna 2%. Op dit niveau, kosten verbruiken 50% van de levenslange beleggingsrendementen van een belegger. Dat is gewoon gek. Dit brengt niet alleen het financiële welzijn van individuele Canadezen in gevaar, maar ook de gezondheid van ons pensioenstelsel als geheel.
ik ben van mening dat individuele beleggers beter en, indien gewenst, sneller met pensioen kunnen gaan door eenvoudig en goedkoop te beleggen. Ik schreef Beat the Bank om gemiddelde Canadese beleggers te voorzien van een aantal basisinvesteringen know how en een gids voor eenvoudige, goedkope investeringen, grotendeels via index fondsen, rechtstreeks via online brokers of via robo-adviseurs.
enkele van de krachtigste voorstanders van low-cost, evidence-based beleggen zijn degenen, zoals u, die de actieve fondsenindustrie van binnenuit hebben gezien. Bent u het daarmee eens?
de meesten van ons willen zich goed voelen over wat we vijf dagen per week doen. We willen het gevoel hebben dat de sector die we hebben gekozen winst kan maken en zijn klanten goed kan bedienen. Dus als sommigen van ons gemiddelde beleggers en pensioensparen slecht bediend, verkeerd gericht en te veel in rekening zien komen, raken we behoorlijk opgewonden. En onze voorkennis van de industrie stelt ons in staat om een deel van het lawaai te doorbreken en tot de kern van de zaak te komen.Ik hou van het citaat van Einstein aan het begin van uw boek, “onnadenkend respect voor autoriteit is de grootste vijand van de waarheid.”De indruk die ik al lang heb van Canadezen is dat ze veel te geneigd zijn om te geloven wat ze verteld worden door de grote financiële instellingen. Klopt dat?Onvoorwaardelijk vertrouwen in een financiële instelling is ongezond. De grote Canadese banken — en daarmee ook de gehele Canadese financiële sector-bezetten een positie van paternalistische autoriteit die te veel individuele beleggers ontegenzeggelijk respecteren en zelfs tot op zekere hoogte waarderen. De industrie maakt op briljante wijze gebruik van de combinatie van slecht begrip van vergoedingen, diepe loyaliteit en misplaatst vertrouwen door Canadezen de hoogste investeringskosten ter wereld in rekening te brengen. U herinnert zich misschien dat de Canadese banken uitzonderlijk goed presteerden tijdens de financiële crisis van 2008/09. Dit versterkte alleen maar de invloed die de banken hebben op Canadezen.Londen heeft de stad, New York heeft Wall Street en Toronto heeft Bay Street. Van wat u zegt, de verkeerde afstemming van de belangen tussen consumenten en Investeringen professionals is net zo slecht in Canada als het is in het Verenigd Koninkrijk en de VS — en mogelijk erger?
ongeacht de geografische ligging is het fundamentele probleem dat de grote meerderheid van de beleggingsadviseurs in conflict is. Om hun baan te behouden, zijn de meesten verplicht om slechte (d.w.z. dure) producten te verkopen. In dit opzicht zijn de belangen van de traditionele industrie niet alleen verkeerd afgestemd op de belangen van de beleggers — ze zijn er rechtstreeks tegen. Dat is de paradox van de traditionele investeringsindustrie: ten opzichte van eenvoudigere, efficiëntere, goedkopere producten, zijn juist de producten waarop de investeringsindustrie zich baseert hun klanten tot mislukking gedoemd. Dit is niet de basis voor een constructieve relatie! Dit bedrijfsmodel voor investeringen in de sector met hoge tarieven zal uiteindelijk worden afgebouwd omdat beleggers in steeds grotere aantallen blijven migreren naar goedkopere alternatieven. Naar mijn mening kan het niet snel genoeg gebeuren.
ik geniet van het lezen van Rob Carrick in the Globe & Mail, and Canadian Couch Potato, and the delightfully named Cut the Crap investing. Zijn er nog andere Canadese journalisten en bloggers die je zou aanraden?Er zijn een aantal uitstekende Canadese journalisten die licht werpen op de kwestie van hoge investeringskosten en slechte rendementen, maar, zoals in het Verenigd Koninkrijk en de VS, volgen te weinig investeerders deze.
hier zijn een paar: @JonChevreau @ellenroseman @ BoomerandEcho en @myownadvisor. Ook Ken Kivenko van www.canadianfundwatch.com luidt al vele jaren de alarmklok over te hoge tarieven en wangedrag van andere industrieën.
net als Ik bent u actief geweest in de Task Force transparantie. Zoals u weet maakt MiFID II in Europa het vermogensbeheer transparanter, zij het pijnlijk langzaam. Hoe proactief is uw eigen regulator geweest op dit onderwerp?
regulering van de investeringsindustrie in Canada is een onheilige puinhoop. In plaats van een enkele FCA of SEC, hebben we een effectencommissie voor elk van onze 13 provincies en territoria. Onze primaire beleggingsadviseur regelgevers zijn “zelfregulerende organisaties”, wat betekent dat de industrie zich grotendeels reguleert. Ik kan zo doorgaan. Ondanks deze puinhoop zijn er veel goede mensen onder de toezichthouders die proberen het juiste te doen en er wordt enige vooruitgang geboekt. Maar gezien de disfunctionaliteit, de moeilijkheid om consensus te bereiken en de zeer krachtige, goed gefinancierde industrielobby, is het tempo van de vooruitgang ijzig.
ik ben onder de indruk van wat ik heb gezien van Wealthsimple, de Canadese online investment management service die wereldwijd snel lijkt te groeien. Heb je dat?Verschillende robo-adviseurs, zoals Wealthsimple, Nest Wealth en Just Wealth, zijn in Canada gelanceerd. Wealthsimple heeft een goed aanbod, is de meest agressieve marketeer geweest, is Canada ‘ s grootste robo en, ik geloof, is de eerste om hun service uit te breiden naar de VS en het Verenigd Koninkrijk. Ik geloof dat het robo-model de juiste oplossing is voor een groot segment van de individuele beleggersmarkt, dus ik verwacht een aanzienlijke wereldwijde groei in de nabije toekomst.Barry Ritholtz schreef onlangs dat een van de verrassende dingen die hij geleerd heeft is “hoe lang het duurt voordat de realiteit viraal gaat. Er zijn diepgewortelde belangen die tegenover de waarheid staan; ze laten hun greep op hun subjectieve fantasieën heel, heel langzaam los.”Wat beleggen betreft, zie je binnenkort dingen veranderen?Slimmer investeren kan een enorm verschil maken in het leven van miljoenen gemiddelde pensioenspaarders. Als we het potentieel van die kans konden vangen in een enkele foto of pakkende drie-woord uitdrukking, Ik weet zeker dat het viraal zou gaan. Maar, tegen een doordringende, ongelooflijk krachtige, multi-miljard dollar marketing machine, in een gebied dat is een donker mysterie voor de meeste, verkopen we een onzekere (hoewel zeer waarschijnlijk) voordeel dat niet nauwkeurig kan worden berekend en zal niet worden verkregen voor vele jaren of decennia.
dat is een hele opgave! De dingen veranderen ten goede, maar we moeten nieuwe en betere manieren vinden om de belangstelling van het publiek te vangen. Dat is de reden dat ik Beat the Bank schreef.
de Evidence-Based investeerder wordt geproduceerd door Regis Media, een boetiekaanbieder van content en social media management aan financiële adviesbureaus over de hele wereld. Voor meer informatie, bezoek onze website en YouTube kanaal, of e-mail Sam Willet of Christina Waider.