Elevator Pitch

Ik wijs een neutrale beoordeling toe aan Samsung Electronics Co., Ltd. (OTC: SSNLF) (OTC:SSNNF).

het bedrijfsresultaat van Samsung Electronics 4Q 2020 lag onder de verwachtingen en de vooruitzichten voor de financiële prestaties van het bedrijf 1Q 2021 zijn gemengd. Samsung Electronics trades op 2.08 keer trailing P / B en 15.4 keer consensus forward FY 2021 P / E, en ik denk dat de huidige waarderingen van het aandeel zijn onaantrekkelijk. Rekening houdend met de vooruitzichten op korte termijn van Samsung Electronics en de huidige waarderingen, is een neutrale rating voor het aandeel eerlijk naar mijn mening.Lezers hebben meestal vragen over hoe de aandelen van Samsung Electronics te kopen, aangezien het bedrijf naar mijn mening geen directe notering in de VS heeft, is de beste manier om de aandelen van Samsung Electronics te kopen een rekening te openen bij een internationale effectenmakelaar die toegang biedt tot de Koreaanse aandelenmarkt.Samsung Electronics, opgericht in 1969, noemt zichzelf “een van’ s werelds toonaangevende technologiebedrijven” en “top 10 global brands”, die “transforming the worlds of TVs, smartphones, wearable devices, tablets, digital appliances, network systems, medical devices, semiconductors and LED solutions” op de LinkedIn-pagina van het bedrijf noemt.Samsung Electronics ontleende 19%, 38%, 40% en 3% van de omzet van FY 2020 aan zijn Consumer Electronics (“CE”), informatietechnologie & mobiele communicatie (“IM”), Device Solutions (“DS”) en Harman business segmenten. Wat de winstbijdrage betreft, waren de CE -, IM-en DS-bedrijven goed voor respectievelijk 10%, 32% en 58% van het bedrijfsresultaat van de onderneming voor het boekjaar 2020. Het Harman-bedrijf vertegenwoordigde minder dan 1% van de bedrijfswinst van Samsung Electronics in 2020.

producten verkocht onder de respectieve bedrijfsonderdelen van Samsung Electronics

bron: Samsung Electronics’ 3q 2020 Business Report

voor de toepassing van dit artikel zal ik me voornamelijk richten op Samsung Electronics’ informatietechnologie & mobiele communicatie en Device Solutions bedrijven, aangezien deze twee segmenten goed zijn voor het grootste deel van de omzet en bedrijfsopbrengsten van het bedrijf.

hoe Samsung-aandelen in de VS te kopen

de meeste lezers zullen bekend zijn met Samsung Electronics en de smartphones van het bedrijf, maar niet iedereen weet hoe te investeren in Samsung Electronics-aandelen in de VS, aangezien het bedrijf hier geen directe notering heeft.

I Som hieronder een aantal mogelijke manieren op waarop men de aandelen van Samsung Electronics kan kopen:

het kopen van OTC-aandelen genoteerd in de VS

de OTC-symbolen van Samsung Electronics zijn SSNLF en SSNNF. Op de OTCMarkets-website wordt erop gewezen dat de OTC-aandelen van Samsung Electronics behoren tot de categorie Rey market securities” en “broker dealers zijn niet bereid of in staat om deze effecten publiekelijk te citeren vanwege een gebrek aan interesse van beleggers, de beschikbaarheid van bedrijfsinformatie of naleving van de regelgeving.”Met andere woorden, beleggers moeten hun respectieve broker dealers direct benaderen om de handel in OTC aandelen Samsung Electronics’.

dit betekent dat het over het algemeen niet raadzaam is OTC-aandelen van Samsung Electronics te kopen, omdat er geen openbare notering van prijzen is en er waarschijnlijk beperkte liquiditeit zal zijn zonder de garantie dat kopers of verkopers van de aandelen op een specifieke handelsdag aanwezig zullen zijn.

aankoop van aandelen in Korea-beursgenoteerde aandelen

de voorkeursmethode is de aankoop van aandelen Samsung Electronics genoteerd op de Korea Exchange met beurscode 005930: KS. Op basis van mijn onderzoek, geen van de Amerikaanse retail brokers bieden momenteel de handel in Korea-beursgenoteerde aandelen. Als u weet van een Amerikaanse retail makelaars die toegang tot de Zuid-Korea aandelenmarkt, laat een reactie achter op dit artikel.

er zijn een aantal internationale effectenmakelaars die Amerikaanse beleggers een rekening kunnen openen voor de handel in beursgenoteerde aandelen in Korea, en een voorbeeld hiervan is de Monex Boom-effecten in Hongkong. Monex Boom Securities ‘ klanten kunnen kopen en verkopen aandelen genoteerd in 12 internationale markten, waaronder Zuid-Korea met transacties voor Koreaanse aandelen afgewikkeld in USD, en het openen van een rekening kan online worden gedaan. Andere alternatieven zijn OCBC Securities en Phillip Securities die beide hun hoofdkantoor in Singapore hebben.

ETF ’s kopen

lezers kunnen ook overwegen om blootstelling aan Samsung Electronics te krijgen via Exchange Traded Funds of ETF’ s gericht op de Koreaanse aandelenmarkt. Een voorbeeld is iShares MSCI Zuid-Korea ETF, waar Samsung Electronics is de top portfolio holding met een 23,11% gewicht vanaf februari 2, 2021.

het nadeel is dat andere Koreaanse beursgenoteerde ondernemingen die deel uitmaken van dergelijke Op Korea gerichte ETF ’s mogelijk te weinig presteren, zodat men geld kan verliezen op deze ETF’ s, zelfs als hij of zij gelijk heeft over Samsung Electronics.

Samsung Stock 4Q 2020 resultaten en voorspelling

Samsung Electronics kondigde de financiële resultaten van 4Q 2020 van het bedrijf aan op 28 januari 2021, en het bedrijfsresultaat van 4Q 2020 van KRW9. 05 biljoen lag onder de verwachtingen in vergelijking met de schattingen van sell-side analisten van KRW9.52 biljoen.

de IM-en DS-activiteiten van de onderneming presteerden in het meest recente kwartaal onvoldoende. De IM-business zag segment operationele winst dalen -46% QoQ tot KRW2, 4 biljoen, terwijl de halfgeleider sub-segment van Samsung Electronics ‘ DS business genereerde een bedrijfsresultaat van KRW3, 9 biljoen, wat een -33% QoQ daling vertegenwoordigde. De verkoop en winstgevendheid van de IM-activiteiten van Samsung Electronics werden negatief beïnvloed door stijver dan verwachte concurrentie in de smartphonemarkt. Los daarvan werd de halfgeleideractiviteiten van het bedrijf getroffen door ongunstige valutabewegingen (USD-waardevermindering ten opzichte van KRW), lagere geheugenprijzen dan verwacht en hoger dan verwachte uitgaven in verband met nieuwe fab-projecten.

vooruitblikkend zijn de vooruitzichten voor Samsung Electronics in 1Q 2021 wisselend.Aan de positieve kant van de zaak heeft Samsung Electronics geleid tot een QoQ-groei in de top-en bottom-line van het mobiele subsegment van zijn IM-activiteiten. Het bedrijf merkte in zijn resultatenpresentatie van 4Q 2020 op dat ” de vroege lancering van de S21 (nieuwe Samsung smartphone-model) de verkoopgroei van vlaggenschipmodellen stimuleert en de ASP (gemiddelde verkoopprijs) verhoogt.”Bovendien zullen de DRAM-prijzen (Dynamic Random Access Memory) waarschijnlijk op korte termijn stijgen, wat positief is voor het halfgeleidersubsegment van de DS-activiteiten. Op de 4Q 2020 winst oproep van het bedrijf op 28 januari 2021, Samsung Electronics benadrukt dat “gezien de solide vooruitzichten voor de vraag naar de belangrijkste toepassingen, We verwachten dat de DRAM ASP zou draaien om een stijgende trend tijdens de eerste helft van dit jaar.”

aan de negatieve kant van de zaak benadrukte Samsung Electronics tijdens zijn recente 4Q 2020 results briefing dat een potentiële belangrijke risicofactor “het aanbod van andere halfgeleiderproducten dat wordt veroorzaakt door algemene gieterijaanvoertekorten” is en wees op de “mogelijkheid dat het tekort aan andere halfgeleideronderdelen de mobiele vraag kan beïnvloeden.”Het bedrijf leidde ook dat de winst van de halfgeleiderindustrie nog steeds kan worden gedrukt in 1Q 2021 als gevolg van” een zwakke dollar en voortdurende initiële kosten van nieuwe FAB ‘s,” die dezelfde factoren die de 4Q 2020 financiële prestaties schaden.

Waarderingsfactoren en risicofactoren

gezien de gemengde vooruitzichten op korte termijn die in de vorige paragraaf van dit artikel zijn uiteengezet, lijken de huidige waarderingen van Samsung Electronics op zijn best redelijk.De markt waardeert Samsung Electronics op dit moment op 2,08 maal P/B, in vergelijking met de vijfjarige en tienjarige gemiddelde P/B veelvouden van respectievelijk 1,48 maal en 1,57 maal. Samsung Electronics handelt ook op consensus forward FY 2021 en FY 2022 P/E veelvouden van 15,4 keer en 11,6 keer, respectievelijk. Ter vergelijking: de gemiddelde Consensusvooruitzichten van de komende twaalf maanden over vijf en tien jaar waren respectievelijk 10,4 en 9,4 keer.De relatief hoge P/E-en P/B-waarderingen van Samsung Electronics ten opzichte van historische gemiddelden zijn deels gerechtvaardigd op grond van het feit dat de marktconsensus verwacht dat het ROE van de onderneming zal verbeteren van 10,0% in boekjaar 2020 tot respectievelijk 12,7% en 15,3% in boekjaar 2021 en boekjaar 2022.In het bijzonder, Samsung Electronics’ forward ROEs zijn inferieur in vergelijking met zijn peers volgens de peer comparison tabel hieronder, wat verklaart waarom de P/B multiple van het aandeel is de laagste.

Peer Waardering Vergelijking Voor Samsung Electronics

Bron: Auteur

Samsung Electronics’ de belangrijkste risico factoren zijn de lager dan verwachte verkoop van de nieuwe Samsung S21 smartphone, zwakker-dan-verwacht DRAM prijzen, en een slechter dan verwachte gieterij tekort.

Asia Value & Moat Stocks is een onderzoeksdienst voor waardebeleggers die op zoek zijn naar waardeaandelen met een enorme kloof tussen prijs en intrinsieke waarde, die neigen naar diepe waardebalansafspraken (d.w.z. het kopen van activa tegen een korting, bijvoorbeeld nettokasaandelen, netnetten, lage P/B-aandelen, sum-of-the-parts-kortingen) en wide moat stocks (d.w.z. het kopen van winstkracht tegen een korting in grote bedrijven zoals “Magic Formula” – aandelen, hoogwaardige bedrijven, hidden champions en wide moat compounders). Meld je hier aan om vandaag nog aan de slag te gaan!

informatieverschaffing: Ik / we hebben geen posities in de aandelen genoemd, en geen plannen om posities in te stellen binnen de komende 72 uur. Ik schreef dit artikel zelf,en het geeft mijn eigen mening. Ik krijg er geen compensatie voor (anders dan het zoeken naar Alfa). Ik heb geen zakelijke relatie met een bedrijf waarvan de voorraad wordt genoemd in dit artikel.