株を分析できるExcelベースのツールを構築しました。 しかし、初心者はどのようにexcelの本質的な価値を自分で計算することができますか？ この記事では、それを行う手順について説明します。 それは簡単で、初心者でもそれを練習することができます。
この方法を使用して固有値を推定するには制限があります。 しかし、専門家は、いくつかの評価方法を使用すると、株式に盲目的に投資するよりも優れていると言います。 長年にわたり、私は株式評価の他の、より詳細な数学的モデルを学びました。 しかし、私はそれを使用して停止していません。
excelで本質的な値を計算するこの方法は、初心者に適しています。 どうして？ その計算は簡単なので。
現在のEPSに現在のPE比率を乗算すると、価格が得られます。 この式は簡単です。 さて、どういうわけか、私たちは今から10年後に株式のEPSとPEの比率を知っていたとします。 この場合、我々はまた、将来の株式の価格を知ることになります。
さて、将来の価格の現在価値を計算することは、私たちに本質的な価値を与えるでしょう。
計算された現在価値が現在の価格よりも高い場合、株式は過小評価されます。
固有値式
本質的な価値の公式の2つの主要な部分が主にあります。 最初の部分は将来のEPSを扱い、2番目の部分は将来のPE比率を扱います。
この式には、3つの主要な構成要素があります。
#A.公正なEPS
ここでは、会社の公正なEPSを推定する方法を学びます。 最初の会社の最後の10歳のEPSを記録します。 私はexcelシートに例の会社のためにそれを記録しました、そしてチャートもプロットされます。 これは、EPSの傾向をよりよく理解することができます。
EPSの傾向の視覚的な感触を得るために、チャートにトレンドラインを描画することを確認してください。 トレンドラインには、過去10年間のEPSsトレンドが表示されます。 上記の例では、10年EPSの傾向が下方に傾斜していることがわかります。
EPSの減少傾向は、EPSの見積もりを下げるように求められる。 したがって、傾向に続いて、私はRsの修正されたベースEPSを仮定しました。私たちの例では80。 それは上に示した私達の本質的な価値の方式の”公正なEPS”である。
#b.ROIC
上記で推定された公正なEPSは、今後（10年）に特定の成長率で成長すると仮定します。 EPSの成長率はどうなりますか？ これは、会社の投資資本利益率（ROIC）に相当します。
ROICの計算式は以下の通りです:
私たちの例の会社に必要な数字をExcelで記録しました。 これらの数値を使用してROICを計算します。 ROICのための図表はまた必要である。 それはROICの傾向のよい理解を与えます。 ROICが増加または減少している場合は、式に入れる前にそれに応じて値を調整します。
繰り返しますが、ここで重要なのは、ROICsトレンドラインに注意することです。 トレンドから見ると、22.8％の値が安定した数字のように見えます。 したがって、私は計算のためにそれを考慮しました。
しかし、数式に数値を入れる前に、値を修正する必要があります。
なぜ修正が必要なのですか？ ROIC番号は今後10年間のEPSの成長率として使用されているためです。 私たちがこれまで先の将来を見ると、エラーが忍び寄る可能性があります。 したがって、我々はあまりにも楽観的であってはなりません。 トレンドが示唆しているものよりも低い数を使用する方が良いでしょう。 そのため、私は25％の補正係数を使用しました。
式のROIC=ROICトレンド* (1 – 25%) = 17.1%
#C.将来のPE
将来のPEの予測は容易ではない。 これを行うには、まず上記の2つの数値（EPSとROIC）を確認する必要があります。 上昇EPSおよび高いROICの会社はPEを維持するか、また更に改良し続けることができる。
ここでも、PEトレンドの確立に努めます。 これを行うには、最後の10四半期のEPSを記録します。 また、四半期ごとの数値の報告日に株価を記録します。 これらの2つの値は、P/E比を計算するのに役立ちます。
PE=Priceの式/
私は私たちの例の会社のためにこれらの計算をしました。 以下のスナップショットを確認してください。
最後の7四半期では、会社のPE比率が計算されます。 PEの傾向曲線もプロットされます。 それは上昇傾向を示しています。 したがって、トレンドパターンに従って、38のPEを仮定すると公正に見えます。
しかし、補正係数を適用する必要があります。 どうして？ 私たちは、このPEが今から10年後も同じままであると仮定しているからです。 時間はこれまで先に将来的にあるように、私は10％の補正係数を提案します。
私はこの例の会社に精通しているので、私はより小さな補正係数を検討しました。 あまり知られていない企業のために、私は20％以上の補正係数を好む。
式のPE=PEトレンド* (1 – 10%) = 34.2
最終計算
固有値式の次の三つの成分を計算しました:
- #A.公正なEPS=Rs。80/株
- #B.ROIC= 17.1%
- #C.未来のPE= 34.2
今、私達は私達の未来の価格の方式にこれらの価値を入れます。 最終的な価格はRsになります。13,269. しかし、これは本質的な価値ではありません。 適切な割引率を使用して現在価値を計算する必要があります。
現在価値の計算は、以下の式を使用してexcelで行うことができます。 Excelの数式の構成要素は以下のとおりです:
- rate=想定される割引率（年率）です。
- nper=時間の地平線です（年）
- pmt=空白のままにしておきます
- =計算した将来の価格です（ルピーで）
- =空白のままにしておきます
私は年率7％の割引率を想定しています。 どうして？ それは私のリスクフリーレートです。 我々はこの株式を購入しないと仮定し、我々は銀行預金を購入します。 銀行は、固定預金スキームのリターンの7％の率を提供しています。 それはどういう意味ですか？ それは私が株式に投資していない場合でも、私は年率7％の保証されたリターンを得ることを意味します。 したがって、私は私の割引率としてそれを取ることができます。
計算された本質的な値の数値に安全マージン（MOS）を保つことは常に良いことです。 この場合、私は15％としてそれを維持しています。 なぜ15％だけですか？ 私は会社のビジネスとその管理について知っているからです。 あまり知られていない企業のために、私は35％の安全性（MOS）のマージンを好みます。
調整された固有値=固有値*(1–MOS)を計算します)
この例では、本質的な値はRsになります。5,733. それは安全の差益を適用した後あります。 この株式の現在の価格はRsです。3,950. 推定された本質的価値は現在の価格よりも高いため、過小評価されています。
結論
初心者は、この式を使用してexcelで本質的な値を計算できます。 それは概念を理解することは容易であるので、それ故にそれは初心者のために適しています。 ROIC推定は最も重要です。 私はこの数を過大評価することはありません。
EPSも重要です。 それはパターンに従わないのでEPSが任意である会社のために特に本当である。 私は一般的に、そのような企業のためのより高い補正係数と安全性のマージンで行きます。