Che cos’è Share Turnover?
Il fatturato delle azioni è una misura della liquidità delle azioni, calcolata dividendo il numero totale di azioni negoziate durante un certo periodo per il numero medio di azioni in circolazione per lo stesso periodo. Maggiore è il fatturato delle azioni, più le azioni della società sono liquide.
Il fatturato delle azioni non deve essere confuso con il tasso di fatturato di un fondo comune di investimento o di un exchange traded fund (ETF), che misura la gestione attiva del portafoglio.
Take Away chiave
- Il fatturato delle azioni riflette la liquidità di un mercato dividendo il volume degli scambi rispetto all’offerta in essere per un determinato periodo.
- Il fatturato delle azioni non segnala nulla sulla qualità dello stock o sul motivo per cui, per il periodo misurato, potrebbe essere più o meno liquido rispetto ad altri stock.
- Poiché parla solo della quantità e non della qualità, il fatturato azionario non dovrebbe essere utilizzato come criterio di investimento primario.
Capire Share Turnover
Share turnover ratio indica quanto sia facile, o difficile, è quello di vendere azioni di un determinato titolo sul mercato. Confronta il numero di azioni che passano di mano durante un determinato periodo con il numero totale di azioni che potrebbero essere state negoziate durante lo stesso periodo. Gli investitori potrebbero non essere disposti a mettere i loro soldi a rischio acquisendo le azioni di una società con un basso fatturato azionario. Detto questo, share turnover è interessante come misura perché le correlazioni non sempre reggono.
Gli investitori spesso presumono che le aziende più piccole vedranno meno fatturato azionario perché sono, in teoria, meno liquide delle grandi aziende. Tuttavia, queste aziende spesso vedono una parte maggiore del fatturato azionario rispetto alle grandi aziende. Parte di questo è il prezzo. Alcune grandi aziende hanno prezzi delle azioni nelle centinaia di dollari. Anche se i loro enormi galleggianti significano centinaia di migliaia di azioni possono scambiare un giorno, la percentuale effettiva del totale in circolazione è piccola. Al contrario, le società più piccole di solito hanno azioni corrispondentemente più economiche; il costo opportunità di carico e scarico in base alle prospettive di crescita è inferiore in termini di impegno di capitale. Uno dei motivi per cui le aziende dividono le loro azioni è cercare di mantenere le loro azioni a prezzi accessibili e, quindi, più liquide.
A volte le grandi aziende di alta qualità hanno meno fatturato delle azioni rispetto alle società più piccole e di qualità inferiore perché il prezzo delle azioni della società più grande è così alto da inibire il trading frequente.
Calcolo del rapporto di rotazione delle azioni
Per calcolare il rapporto di rotazione delle azioni di un’azienda, sono necessari due numeri. Il primo è il volume degli scambi, che è il numero totale di azioni della società che sono state acquistate e vendute durante un determinato periodo di tempo. Il secondo numero è il numero totale di azioni in circolazione, che sono azioni che sono state emesse agli investitori e sono disponibili per l’acquisto. Dividi il volume degli scambi per le azioni medie in circolazione per ottenere una percentuale. Sfortunatamente, non esiste una regola empirica per quale sia un sano rapporto di rotazione delle azioni in quanto dipende dall’azienda e dal settore in cui si trova. Inoltre, le scorte con grandi quantità di stagionalità vedranno aumentare i loro rapporti di rotazione delle azioni insieme alla domanda di titoli in questi momenti.
Esempio di fatturato azionario e le limitazioni del rapporto
Il rapporto di fatturato azionario ti dice solo quanto facilmente un investitore può sbarazzarsi di azioni. Non ti dice necessariamente nulla sulle prestazioni di una società dietro il titolo. Diamo un’occhiata a un grande magazzino ben noto come Apple. Alla fine del 2018, Apple aveva circa 4,8 miliardi di azioni in circolazione. Il suo volume di scambi per dicembre è stato in media 46.4 milioni. Quindi il rapporto di fatturato delle azioni di Apple per il mese di dicembre era solo timido dell ‘ 1%. Detto questo, ciò non ha causato agli investitori di evitare questo titolo illiquido. Quindi, ancora una volta, sappi che un basso fatturato azionario non è necessariamente il rapporto su cui dovresti essere più focalizzato come investitore.
Se un titolo è tanking e nessuno vuole comprarlo, che di solito si riflette in basso fatturato. Ma se lo stock è impennata al punto in cui una singola azione costa centinaia di dollari, che sarà anche limitare il numero di investitori che sono in grado di acquistare in. Quindi questi due scenari molto diversi si presentano come la stessa cosa se guardati attraverso la lente del solo turnover delle azioni.