Il periodo di intervallo difensivo o rapporto è una misura di liquidità di un’azienda. Dà l’idea della capacità del business di soddisfare le sue spese operative utilizzando le attività correnti. Offre approfondimenti sulla capacità di un’azienda di far fronte alle spese correnti senza la necessità di liquidazione di beni a lungo termine.
Qual è il rapporto intervallo difensivo?
Il periodo difensivo è il numero di giorni in cui un’azienda può far fronte alle proprie spese dalle attività correnti. Poiché le attività correnti sono la prima linea di difesa in crisi di liquidità, è chiamato come periodo di intervallo difensivo. Si riferisce alla liquidità perché le attività non correnti o fisse richiedono più tempo per essere convertite in contanti. Le attività correnti, inclusi contanti, crediti, titoli negoziabili e altre attività vendibili, possono essere liquidate rapidamente.
Come calcolare il rapporto di intervallo difensivo?
Defensive Interval ratio (DIR) è calcolato come:
DIR = Attività corrente ÷ Spese operative giornaliere medie
Attività corrente = Disponibilità liquide + Mezzi equivalenti + titoli negoziabili + crediti
Spese giornaliere medie = (Spese operative annuali – non-cash charge)/365
Non-Cash Charge = Rettifica per voci non-cash come ammortamenti.
Nota: Le spese medie giornaliere possono essere calcolate per un dato periodo. I bilanci trimestrali devono includere tutte le cifre relative ai soli 03 mesi. I titoli negoziabili e le attività materiali con un mercato prontamente disponibile dovrebbero includere nelle attività correnti.
Per le società quotate, i dati delle attività correnti e delle spese medie giornaliere sono facilmente reperibili dal bilancio pubblicato. La variazione netta dopo gli elementi non in contanti può essere utilizzata direttamente, poiché tutte le società quotate pubblicano anche un rendiconto finanziario.
Esempi di lavoro
Supponiamo che una società Techno Green riporti i dettagli delle attività correnti e le spese operative giornaliere come di seguito:
| Dettagli | NOI$ |
|---|---|
| Cassa | 1,500,000 |
| Crediti | 750,000 |
| Titoli Negoziabili | 2,230,000 |
| Spesa Media Giornaliera | 250,000 |
Siamo in grado di calcolare il DIR semplicemente dividendo totale attività correnti attività, con la sua media le spese quotidiane.
DIR = Attività corrente ÷ Spese operative giornaliere medie
DIR = (1,500,000 + 750,000+2,230,000) / (250,000)
Quindi, DIR = 17,92 giorni.
Consideriamo un esempio del mondo reale. Tesco è un rivenditore leader nel Regno Unito. Presenta annualmente (per il 2020) il proprio bilancio con attività correnti e spese di gestione come:
Totale Attività correnti= £ 13,164 m Tra cui le disponibilità Liquide = £ 3,408 m
Totale costi operativi = £ 59,871 m
Ammortamento e non in contanti spese = £ 309 m
Media Giornaliera Spese = (59,871 – 309)/365 = £ 163.18 m
DIR = attività correnti ÷ media giornaliera spese
DIR = (13,164 ÷ 163.18) = 80.67 Giorni
Per l’Anno conclusosi il 2019:
| Dettagli | milioni di sterline |
|---|---|
| Attività Correnti | 12,578 |
| Non in contanti di carica | 2,050 |
| le spese Operative | 59,215 |
| Medio Giornaliero di Funzionamento Spese | 156.62 |
DIR = 80.3 Giorni
Interpretazione e di Analisi
difensiva intervallo di rapporto può essere meglio interpretato con i confronti. Nel nostro esempio di lavoro, un rivenditore gigante con grandi attività correnti gode di un DIR più alto di 80 + giorni. Inoltre, la sua DIR per l’anno su base annua è rimasta stabile. Le società con un gran numero di attività correnti godrebbero di una DIR più alta. Se una società può mantenere la DIR, può essere interpretata come finanziariamente stabile a breve termine. Per una grande entità come Tesco, una DIR di 80 giorni non sembra solo un rapporto solido. Ma come si tratta di un business al dettaglio con grandi incassi può sostenere le spese operative con un periodo difensivo medio inferiore troppo.
Il periodo difensivo indica semplicemente la capacità della società di far fronte alle spese quotidiane dalle attività correnti. Essa non può essere interpretata come la redditività o la solvibilità totale della società. Tuttavia, offre informazioni utili sulle esigenze dell’azienda per le opzioni di finanziamento con attività a lungo termine.
Nell’interpretare il DIR, deve seguire i cambiamenti una tantum e significativi delle spese operative. Inoltre, il calcolo della media giornaliera su base annuale potrebbe non fornire informazioni utili per un ambiente aziendale in rapida evoluzione. Spese non in contanti come ammortamenti e ammortamenti sono coperti solo periodicamente. I rendiconti dei flussi di cassa in combinazione con il periodo difensivo previsto dovrebbero essere analizzati.
Un DIR può fornire informazioni utili sia sulla liquidità che sull’utilizzo efficiente delle attività correnti di un’azienda. Gli analisti utilizzeranno le spese giornaliere e le cifre delle attività correnti in modo diverso. Alcuni titoli negoziabili elencati nella sezione attività correnti potrebbero non essere facilmente convertibili in contanti in pochi giorni. Anche i calcoli delle spese medie giornaliere possono differire. Le spese medie di un esercizio finanziario possono essere confrontate con attività convertibili in contanti fino a un anno. Una migliore media delle spese giornaliere può essere interpretata dividendo le spese mensili contro le attività correnti.
Vantaggi del rapporto di intervallo difensivo
Il rapporto di intervallo difensivo fornisce informazioni utili:
- Il rapporto di intervallo difensivo richiede l’analisi del rapporto corrente e rapido un passo avanti analizzando le spese rispetto alle attività correnti anziché alle passività.
- Offre un’analisi realistica della liquidità in quanto rimuove gli oneri non in contanti con i calcoli.
- Fornisce informazioni critiche sulla solvibilità a breve termine di un’azienda in termini di liquidità e liquidità.
- Questo rapporto può fornire informazioni sulle fluttuazioni delle spese operative se la DIR cambia significativamente nel tempo.
- Offre preziose informazioni sulla capacità della società di utilizzare in modo efficiente cassa e mezzi equivalenti.
- La società può decidere sulle opzioni di finanziamento con un’attenta interpretazione della DIR.
- Un DIR coerente significa che la società ha mantenuto regolare afflusso di cassa e mantenuto le spese sotto controllo.
Limitazione del rapporto di intervallo difensivo
Con tutti i vantaggi e l’utilità, la DIR ha anche alcune limitazioni:
- Calcolo della media giornaliera delle spese può essere difficile a DIR la formula
- spese Annuali di funzionamento può vedere una volta grandi variazioni che interessano l’analisi
- Non-cash di carica e proventi da attività di investimento può anche aumentare la DIR occasionalmente, che può essere fuorviante per analisi a lungo termine
- disponibilità liquide e mezzi equivalenti insieme con il commercio di crediti di calcolo potrebbe non essere dritto in avanti e cambia in modo significativo durante l’anno.
- Un rapporto deve essere confrontato con lo standard del settore o le prestazioni dell’anno precedente per vedere un quadro più chiaro.
- Può indurre in errore la gestione a opzioni di finanziamento con DIR inferiore a causa di improvvisi cambiamenti una tantum nelle spese giornaliere.
A Quick Wrap-Up
Il defensive interval ratio fornisce utili analisi sulla capacità di un’azienda di far fronte alle spese operative quotidiane. Se le attività correnti e le spese medie giornaliere sono aggiustate per spese non in contanti, può fornire informazioni utili sulla liquidità. Fornisce importanti informazioni sulla salute finanziaria sulla necessità di un’azienda di andare per ulteriori finanziamenti. Deve essere interpretato e confrontato con attenzione, in quanto può portare a una decisione avversa al rischio e aumentare i costi di finanziamento.