Abbiamo costruito uno strumento basato su Excel in grado di analizzare le scorte. Ma come i principianti possono calcolare il valore intrinseco in Excel da soli? In questo articolo, discuterò una procedura per farlo. È semplice e anche i principianti possono praticarlo.

Esistono limitazioni nella stima del valore intrinseco utilizzando questo metodo. Ma gli esperti dicono che usare un metodo di valutazione è meglio che investire ciecamente in azioni. Nel corso degli anni, ho imparato altri modelli matematici più dettagliati di valutazione delle azioni. Ma non ho smesso di usarlo.

Questo metodo per calcolare il valore intrinseco in Excel è adatto ai principianti. Perché? Perché i suoi calcoli sono semplici.

Il concetto utilizzato

Moltiplicando l’EPS corrente con il rapporto PE corrente ci dà il prezzo. Questa formula è semplice. Ora supponiamo, in qualche modo abbiamo conosciuto il rapporto EPS e PE del titolo dopo 10 anni da oggi. In questo caso, sapremo anche il prezzo del titolo futuro.

Ora, il calcolo del valore attuale dei prezzi futuri ci darà il valore intrinseco.

Se il valore attuale calcolato è superiore al prezzo corrente, lo stock è sottovalutato.

La formula del valore intrinseco

Ci sono principalmente due parti principali della formula del valore intrinseco. La prima parte riguarda il futuro EPS e la seconda parte riguarda il futuro PE ratio.

In questa formula, ci sono tre componenti principali.

#a. Fiera EPS

Qui imparerete come stimare la fiera EPS di una società. In primo luogo registrare gli ultimi 10 anni EPS della società. L’ho registrato per una società di esempio in un foglio Excel e viene anche tracciato un grafico. Darà una migliore comprensione della tendenza EPS.

Per ottenere una sensazione visiva della tendenza EPS, assicurarsi di disegnare la linea di tendenza nel grafico. La linea di tendenza mostrerà la tendenza EPSs negli ultimi 10 anni. Nell’esempio precedente, puoi vedere che la tendenza EPS 10-Yr è inclinata verso il basso.

La tendenza al ribasso in EPS ci chiederà di abbassare le nostre stime EPS. Quindi, seguendo la tendenza, ho assunto un EPS di base corretto di Rs.80 per il nostro esempio. È il “fair EPS” della nostra formula di valore intrinseco mostrata sopra.

#b. ROIC

Assumeremo che l’EPS equo stimato sopra crescerà ad un tasso di crescita specifico nei tempi a venire (10 anni). Quale sarà il tasso di crescita per l’EPS? Sarà equivalente al rendimento del capitale investito (ROIC) della società.

La formula per il calcolo del ROIC è la seguente:

Ho registrato i numeri richiesti per la nostra azienda di esempio in Excel. Useremo questi numeri per calcolare il ROIC. È necessario anche un grafico per il ROIC. Darà una buona comprensione della tendenza ROIC. Se ROIC è in aumento o in diminuzione regolerà il valore di conseguenza prima di metterlo nella nostra formula.

Ancora una volta, importante qui è notare la linea di tendenza ROICs. Dalla tendenza, sembra che il valore del 22,8% sia un numero stabile. Quindi l’ho considerato per il calcolo.

Ma prima di inserire il numero nella formula, dobbiamo correggere il valore.

Perché è necessaria la correzione?

Perché il numero ROIC viene utilizzato come tasso di crescita dell’EPS per i prossimi dieci anni. Quando vediamo così avanti in futuro, gli errori possono insinuarsi. Quindi non dobbiamo essere troppo ottimisti. Utilizzando un numero inferiore a quello che la tendenza sta suggerendo sarà migliore. Ecco perché ho usato un fattore di correzione del 25%.

ROIC per la formula = ROIC Trend * (1 – 25%) = 17.1%

#c. PE futuro

Previsione PE futuro non è facile. Per farlo, dobbiamo prima rivedere i due numeri precedenti (EPS e ROIC). Un’azienda con EPS in aumento e un ROIC elevato può continuare a mantenere o addirittura migliorare il suo PE.

Anche in questo caso, cercheremo di stabilire la tendenza PE. Per farlo, registreremo gli EP degli ultimi dieci trimestri. Registreremo anche i prezzi delle azioni alla data di segnalazione dei numeri trimestrali. Questi due valori ci aiuteranno a calcolare il rapporto P / E.

La formula per PE = Prezzo /

Ho fatto questi calcoli per la nostra società di esempio. Controlla l’istantanea qui sotto.

Negli ultimi sette trimestri viene calcolato il rapporto PE dell’azienda. Viene anche tracciata la curva di tendenza del PE. Sta mostrando una tendenza in aumento. Quindi, secondo il modello di tendenza, assumendo un PE di 38 sembra giusto.

Ma dobbiamo applicare il fattore di correzione. Perché? Perché stiamo assumendo che questo PE continuerà a rimanere lo stesso dopo 10 anni da oggi. Poiché il tempo è così avanti in futuro, suggerirò un fattore di correzione del 10%.

Dato che ho dimestichezza con questa società di esempio, quindi ho considerato un fattore di correzione più piccolo. Per le aziende meno conosciute, preferisco un fattore di correzione del 20% o superiore.

PE per la formula = Tendenza PE* (1 – 10%) = 34.2

Calcolo finale

Abbiamo calcolato le seguenti tre componenti della nostra formula del valore intrinseco:

• #un. Fiera EPS = Rs.80 / condividere.
• #b. ROIC = 17.1%
• #c. Futuro PE = 34.2

Ora, metteremo questi valori nella nostra futura formula di prezzo. Il prezzo finale viene fuori per essere Rs.13,269. Ma questo non è il valore intrinseco. Dovremo calcolare il valore attuale di esso utilizzando un tasso di sconto adeguato.

Il calcolo del valore attuale può essere eseguito in Excel utilizzando la formula seguente. I componenti della formula di Excel sono di seguito:

• tasso = È il tasso di sconto presunto (in per anno).
• nper = è l’orizzonte temporale (anni)
• pmt = lasciare vuoto
• = è il prezzo futuro abbiamo calcolato (in Rupie)
• = lasciare vuoto

sto assumendo un tasso di sconto del 7% annuo. Perché? È il mio tasso privo di rischio. Supponiamo che non compriamo questo stock, e compriamo un deposito bancario. Le banche offrono un tasso di rendimento del 7% su un sistema di deposito fisso. Cosa significa? Significa che guadagnerò un rendimento assicurato del 7% annuo anche se non sto investendo in azioni. Quindi, posso prenderlo come il mio tasso di sconto.

È sempre meglio mantenere un margine di sicurezza (MOS) sui nostri numeri di valore intrinseco calcolati. In questo caso, lo tengo come 15%. Perché solo il 15%? Perché conosco gli affari dell’azienda e la sua gestione. Per le aziende meno conosciute, preferisco un margine di sicurezza (MOS) del 35%.

Valore intrinseco rettificato = Calcola valore intrinseco * (1-MOS)

Nel nostro esempio, il valore intrinseco risulta essere Rs.5,733. È dopo aver applicato il margine di sicurezza. Il prezzo corrente di questa azione è Rs.3,950. Poiché il valore intrinseco stimato è superiore al prezzo corrente, quindi è sottovalutato.

Conclusione

I principianti possono utilizzare questa formula per calcolare il valore intrinseco in excel. Poiché è facile capire il concetto, quindi è adatto per i neofiti. La stima del ROIC è la più critica. Non sopravvaluterò mai questo numero.

EPS è anche critico. È particolarmente vero per le aziende il cui EPS è casuale in quanto non segue uno schema. Generalmente vado con un fattore di correzione più elevato e un margine di sicurezza per tali società.