È evidente come alcune delle più schietta e articolato avvocati per la riforma dell’investimento settore sono quelli che hanno lavorato e sperimentato in prima persona i diversi modi in cui non è in grado i consumatori.

La maggior parte dei lettori di TEBI avrà sentito parlare di Josh Brown, il broker riformato. Beh, Larry Bates e ‘ il banchiere riformato. Larry, che ha sede a Toronto, è un ex banchiere senior e insider del settore degli investimenti che ora lavora come avvocato degli investitori, autore e relatore. Nel suo nuovo libro, Beat the Bank, rivela i segreti del settore, decodifica alcuni dei misteri che circondano l’investimento e fornisce una guida semplice e passo-passo per raggiungere i tuoi obiettivi di investimento.

In questa candida intervista, Larry racconta la sua storia, spiega i problemi particolari che gli investitori canadesi devono affrontare e discute le sue speranze che i consumatori possano finalmente essere liberati dalla morsa che le più grandi banche canadesi hanno avuto su di loro per decenni.

Larry, parlami brevemente del viaggio che hai intrapreso e di come sei arrivato a scrivere questo libro.

Ho goduto di una carriera di investment banking di 35 anni, principalmente con RBC Capital Markets a Toronto e Londra. Nel corso degli anni ho consigliato e collaborato con molti dei più sofisticati investitori istituzionali e istituzioni finanziarie del mondo. Il settore bancario in genere serve questi grandi clienti in modo abbastanza efficiente con prodotti e servizi a basso costo. Ma a mio avviso, le banche, e l’industria degli investimenti in generale, continuano a servire la maggior parte dei singoli investitori canadesi molto male.

Sulla base di raccomandazioni consulente per gli investimenti, la maggior parte dei singoli conti pensionistici canadesi sono investiti in fondi comuni di investimento ad alta commissione con oneri annuali in media vicino al 2%. A questo livello, le commissioni consumano il 50% dei rendimenti degli investimenti a vita di un investitore. Questo è semplicemente pazzesco. Questo compromette non solo il benessere finanziario dei singoli canadesi, ma anche la salute del nostro sistema pensionistico nel suo complesso.

Credo che i singoli investitori possano andare in pensione meglio e, se lo si desidera, prima, attraverso investimenti semplici e a basso costo. Ho scritto Beat the Bank per fornire agli investitori canadesi medi un know how di investimento di base e una guida agli investimenti semplici e a basso costo, in gran parte tramite fondi indicizzati, direttamente tramite broker online o tramite robo-consulenti.

Alcuni dei più potenti sostenitori dell’investimento a basso costo e basato sull’evidenza sono quelli, come te, che hanno visto l’industria dei fondi attivi dall’interno. Sei d’accordo?

La maggior parte di noi vuole sentirsi bene con quello che facciamo cinque giorni alla settimana. Vogliamo sentire che l’industria che abbiamo scelto può sia realizzare un profitto che servire bene i suoi clienti. Quindi, quando alcuni di noi vedono gli investitori medi e i risparmiatori pensionistici mal serviti, mal indirizzati e sovraccaricati, diventiamo piuttosto entusiasti. E la nostra conoscenza interna del settore ci permette di tagliare attraverso alcuni dei rumori e arrivare al cuore della questione.

Adoro la citazione di Einstein all’inizio del tuo libro, “Il rispetto non pensante per l’autorità è il più grande nemico della verità.”L’impressione che ho avuto a lungo dei canadesi è che sono troppo inclini a credere a ciò che viene detto dalle grandi istituzioni finanziarie. E ‘ vero?

La fiducia incondizionata in qualsiasi istituto finanziario non è salutare. Le grandi banche canadesi — e per estensione l’intera industria finanziaria canadese-occupano una posizione di autorità paternalistica che troppi investitori individuali rispettano senza riserve e persino apprezzano in una certa misura. L’industria capitalizza brillantemente sulla combinazione di scarsa comprensione delle tasse, profonda lealtà e fiducia fuori luogo addebitando ai canadesi le commissioni di investimento più alte del mondo. Si può ricordare che le banche canadesi si sono comportate eccezionalmente bene durante la crisi finanziaria 2008/09. Ciò ha solo rafforzato l’influenza delle banche sui canadesi.

Londra ha la città, New York ha Wall Street e Toronto ha Bay Street. Da quello che stai dicendo, il disallineamento degli interessi tra consumatori e professionisti degli investimenti è altrettanto male in Canada come lo è nel Regno Unito e negli Stati Uniti — e forse peggio?

Indipendentemente dalla geografia, il problema fondamentale è che la grande maggioranza dei consulenti di investimento è in conflitto. Al fine di mantenere il loro lavoro, la maggior parte sono tenuti a vendere prodotti cattivi (cioè costosi). A questo proposito, gli interessi dell’industria tradizionale non sono solo disallineati con gli interessi degli investitori — sono direttamente opposti a loro. Questo è il paradosso dell’industria degli investimenti tradizionale: rispetto a prodotti più semplici, più efficienti e a basso costo, gli stessi prodotti su cui si basa l’industria degli investimenti condannano i loro clienti al fallimento. Questa non è la base per una relazione costruttiva! Questo modello di business del settore degli investimenti ad alto costo finirà per essere liquidato mentre gli investitori continuano a migrare verso alternative a basso costo in numero sempre crescente. A mio avviso, non può accadere abbastanza velocemente.

Mi piace leggere Rob Carrick nel Globe & Mail, e Canadian Couch Potato, e il deliziosamente chiamato Cut the Crap investing. Ci sono altri giornalisti e blogger canadesi che consiglieresti?

Ci sono un certo numero di eccellenti giornalisti canadesi che fanno luce sulla questione degli alti costi di investimento e degli scarsi rendimenti, ma, come nel Regno Unito e negli Stati Uniti, troppo pochi investitori li seguono.

Eccone alcuni: @JonChevreau @ellenroseman @BoomerandEcho e @myownadvisor. Anche, Ken Kivenko di www.canadianfundwatch.com ha lanciato l’allarme sul sovraccarico e altri comportamenti scorretti del settore per molti anni.

Come me, sei stato attivo nella Task Force sulla trasparenza. In Europa, come sapete, la MiFID II sta rendendo la gestione patrimoniale più trasparente, anche se lentamente. Quanto è stato proattivo il tuo regolatore su questo tema?

Regolamentazione del settore degli investimenti in Canada è un pasticcio empio. Invece di una singola FCA o SEC, abbiamo una commissione di titoli per ciascuna delle nostre 13 province e territori. I nostri principali regolatori di investment advisor sono “Organizzazioni di autoregolamentazione”, il che significa che l’industria si regola in gran parte. Potrei andare avanti all’infinito. Nonostante questo pasticcio ci sono molte brave persone tra i regolatori che stanno cercando di fare la cosa giusta e alcuni progressi sono stati raggiunti. Ma, data la disfunzionalità, la difficoltà nel raggiungere il consenso e la lobby industriale molto potente e ben finanziata, il ritmo dei progressi è glaciale.

Sono impressionato da quello che ho visto di Wealthsimple, il servizio canadese di gestione degli investimenti online che sembra espandersi rapidamente in tutto il mondo. L’hai fatto?

Diversi robo-consulenti domestici come Wealthsimple, Nest Wealth e Just Wealth hanno lanciato in Canada. Wealthsimple ha una buona offerta, è stato il marketer più aggressivo, è il più grande robo del Canada e, credo, è il primo ad estendere il loro servizio negli Stati Uniti e nel Regno Unito. Credo che il modello robo sia la soluzione giusta per un ampio segmento del mercato dei singoli investitori, quindi mi aspetto una crescita globale significativa nel prossimo futuro.

Barry Ritholtz ha scritto di recente che una delle cose sorprendenti che ha imparato è ” quanto tempo ci vuole la realtà per diventare virale. Ci sono interessi radicati opposti alla Verità; rilasciano la loro presa sulle loro fantasie soggettive molto, molto lentamente.”Per quanto riguarda gli investimenti, vedi che le cose cambiano presto?

Investire in modo più intelligente può fare un’enorme differenza nella vita di milioni di risparmiatori pensionistici medi. Se potessimo catturare il potenziale di tale opportunità in una singola foto o orecchiabile espressione di tre parole, sono sicuro che sarebbe andato virale. Ma, contro una macchina di marketing pervasiva, incredibilmente potente e multimiliardaria, in un campo che è un mistero oscuro per la maggior parte, stiamo vendendo un beneficio incerto (anche se altamente probabile) che non può essere calcolato con precisione e non sarà ottenuto per molti anni o decenni.

Questo è un ordine alto! Le cose stanno cambiando in meglio, ma dobbiamo trovare modi nuovi e migliori per catturare l’interesse del pubblico. Questo è il motivo per cui ho scritto Beat the Bank.

L’investitore basato sull’evidenza è prodotto da Regis Media, un fornitore boutique di contenuti e gestione dei social media per società di consulenza finanziaria in tutto il mondo. Per ulteriori informazioni, visitare il nostro sito web e il canale YouTube, o e-mail Sam Willet o Christina Waider.