Lift Pitch

hozzárendelek egy semleges minősítés Samsung Electronics Co., Kft. (OTC: SSNLF) (OTC:SSNNF).

a Samsung Electronics 4Q 2020 üzemi eredménye elmaradt a várakozásoktól, és a vállalat 1Q 2021 pénzügyi teljesítményének kilátásai vegyesek. A Samsung Electronics 2,08-szoros P/B-vel és 15,4-szeres konszenzussal kereskedik a 2021-es P/E-vel, és úgy gondolom, hogy az állomány jelenlegi értékelése nem vonzó. Figyelembe véve a Samsung Electronics rövid távú kilátásait és a jelenlegi értékeléseket, véleményem szerint a részvény semleges minősítése tisztességes.

az olvasóknak általában kérdéseik vannak a Samsung Electronics részvényeinek megvásárlásával kapcsolatban, mivel a vállalatnak nincs közvetlen tőzsdei jegyzése az Egyesült Államokban véleményem szerint a Samsung Electronics részvényeinek megvásárlásának legjobb módja az, ha számlát nyit egy nemzetközi tőzsdeügynöknél, amely hozzáférést biztosít a koreai tőzsdéhez.

Cégleírás

az 1969-ben alapított Samsung Electronics “a világ egyik vezető technológiai vállalatának” és “top 10 Globális márkának” nevezi magát, amely “átalakítja a televíziók, okostelefonok, hordható eszközök, táblagépek, digitális készülékek, hálózati rendszerek, orvostechnikai eszközök, félvezetők és LED-megoldások világát” a vállalat LinkedIn oldalán.

a Samsung Electronics a 2020-as pénzügyi év bevételeinek 19% – át, 38% – át, 40% – át és 3% – át a fogyasztói elektronikából (“CE”), az informatikából & Mobilkommunikációból (“IM”), Eszközmegoldásokból (“DS”) és a Harman üzleti szegmenséből szerezte. A jövedelem-hozzájárulás tekintetében a CE, IM és DS vállalkozások a társaság működési bevételének 10% – át, 32% – át, 58% – át tették ki a 2020-as pénzügyi évre. A Harman üzletág a Samsung Electronics 2020.évi üzemi eredményének kevesebb mint 1% – át képviselte.

a Samsung Electronics megfelelő üzleti szegmensében értékesített termékek

forrás: Samsung Electronics’ 3Q 2020 üzleti jelentés

e cikk alkalmazásában elsősorban a Samsung Electronics informatikai & mobilkommunikációs és Eszközmegoldási üzletágaira fogok összpontosítani, mivel ez a két szegmens adja a vállalat bevételeinek és működési bevételeinek többségét.

Hogyan vásároljunk Samsung részvényeket az Egyesült Államokban

a legtöbb olvasó ismeri a Samsung Electronics-ot és a vállalat okostelefonjait, de nem mindenki tudja, hogyan fektessen be a Samsung Electronics részvényeibe az Egyesült Államokban, mivel a vállalatnak nincs közvetlen tőzsdei jegyzése.

az alábbiakban felsorolom a Samsung Electronics részvényeinek megvásárlásának számos lehetséges módját:

tőzsdén kívüli részvények vásárlása az USA-ban

a Samsung Electronics tőzsdén kívüli szimbólumai az SSNLF és az SSNNF. Az OTCMarkets weboldalon kiemelik, hogy a Samsung Electronics tőzsdén kívüli részvényei a rey piaci értékpapírok kategóriájába tartoznak”, és “a brókerek nem hajlandók vagy nem képesek nyilvánosan árajánlatot tenni ezekre az értékpapírokra a befektetői érdeklődés hiánya, a vállalati információk rendelkezésre állása vagy a jogszabályok betartása miatt.”Más szavakkal, a befektetőknek közvetlenül meg kell keresniük brókerkereskedőiket, hogy kereskedjenek a Samsung Electronics tőzsdén kívüli részvényeivel.

ez azt jelenti, hogy általában nem tanácsos a Samsung Electronics OTC részvényeit vásárolni, mert nincs nyilvános árajánlat, és valószínűleg korlátozott a likviditás, és nincs garancia arra, hogy a részvények vevői vagy eladói lesznek egy adott kereskedési napon.

Koreai tőzsdén jegyzett részvények vásárlása

az előnyben részesített módszer a Koreai tőzsdén jegyzett Samsung Electronics részvények vásárlása a 005930:KS jelölővel. Kutatásom alapján az Egyesült Államok egyik kiskereskedelmi brókere jelenleg nem kínál kereskedést Koreában jegyzett részvényekkel. Ha tudod, hogy minden amerikai kiskereskedelmi brókerek hozzáférést biztosít a dél-koreai tőzsde, nem hagy egy megjegyzést ezt a cikket.

számos nemzetközi tőzsdeügynök van, akik az amerikai befektetők számlát nyithatnak a Koreai tőzsdén jegyzett részvények kereskedelmére,és ennek egyik példája a hongkongi Monex Boom Securities. A Monex Boom Securities ügyfelei 12 nemzetközi piacon jegyzett részvényeket vásárolhatnak és adhatnak el, beleértve Dél-Koreát is, a koreai részvények USD-ben történő kereskedésével, és a számlanyitás online is elvégezhető. Más alternatívák közé tartozik az OCBC Securities és a Phillip Securities, amelyek székhelye Szingapúrban található.

ETF-ek vásárlása

az olvasók fontolóra vehetik a Samsung Electronics kitettségének megszerzését a tőzsdén kereskedett alapokon vagy a koreai tőzsdére összpontosító ETF-Eken keresztül. Az egyik példa az iShares MSCI Dél-Korea ETF, ahol a Samsung Electronics a legfontosabb Portfólió, 23.11% – os súlyával 2.február 2021-től.

hátránya, hogy más koreai tőzsdén jegyzett társaságok, amelyek ilyen Koreai központú ETF-ek részét képezik, alulteljesíthetnek, így pénzt veszíthetnek ezeken az ETF-Eken, még akkor is, ha igaza van a Samsung Electronics-szal kapcsolatban.

Samsung Stock 4Q 2020 eredmények és előrejelzés

a Samsung Electronics bejelentette a vállalat 4Q 2020 pénzügyi eredményeit január 28-án, 2021-ben, és 4Q 2020 működési bevétele KRW9.05 trillió elmaradt a várakozásoktól, összehasonlítva az eladási oldali elemzők becsléseivel KRW9.52 trillió.

a Társaság IM és DS üzletágai alulteljesítettek a legutóbbi negyedévben. Az IM-üzletágban a szegmens működési nyeresége -46% QoQ-val 2,4 trillió KRW-re csökkent, míg a Samsung Electronics DS-üzletágának félvezető alszegmense 3,9 trillió KRW működési bevételt generált, ami -33% – os QoQ-csökkenést jelentett. A Samsung Electronics IM üzletágának értékesítését és jövedelmezőségét negatívan befolyásolta a vártnál erősebb verseny az okostelefonok piacán. Ezenkívül a vállalat félvezető üzletágát kedvezőtlen devizamozgások (USD értékcsökkenés a KRW-hez képest), a vártnál alacsonyabb memóriaárak és az új fab-projektekhez kapcsolódó, a vártnál magasabb költségek sújtották.

előretekintve a Samsung Electronics kilátásai az 1Q 2021-ben vegyesek.

a dolgok pozitív oldalán a Samsung Electronics a qoq növekedését irányította az IM üzletág mobil alszegmensének felső és alsó sorában. A vállalat a 4Q 2020 eredménybemutatójában megjegyezte ,hogy ” az S21 (új Samsung okostelefon-modell) korai bevezetése ösztönzi a zászlóshajó modellek értékesítésének növekedését és növeli az ASP-t (átlagos eladási ár).”Ezenkívül a DRAM (Dynamic Random Access Memory) árai valószínűleg növekedni fognak a közeljövőben, ami pozitív a DS üzlet félvezető alszegmensében. A vállalat 4Q 2020 28.január 2021-i eredményhívásán a Samsung Electronics kiemelte, hogy “tekintettel a kulcsfontosságú alkalmazások szilárd keresleti kilátásaira, arra számítunk, hogy a DRAM ASP növekvő tendenciát mutat az év első felében.”

a dolgok negatív oldalán a Samsung Electronics hangsúlyozta a legutóbbi 4Q 2020 eredmények eligazításán, hogy egy lehetséges kulcsfontosságú kockázati tényező “más félvezető termékek ellátási kérdése, amelyet az öntödei ellátás általános hiánya okoz”, és megjegyezte “annak lehetőségét, hogy más félvezető alkatrészek hiánya befolyásolhatja a mobil keresletet.”A vállalat azt is irányította, hogy a félvezető üzletág jövedelme továbbra is depressziós lehet az 1Q 2021-ban a “gyenge dollár és az új fab-k folyamatos kezdeti költségei” miatt, amelyek ugyanazok a tényezők, amelyek károsítják a 4Q 2020 pénzügyi teljesítményét.

értékelési és kockázati tényezők

figyelembe véve a cikk előző szakaszában kiemelt vegyes rövid távú kilátásokat, a Samsung Electronics jelenlegi értékelései legjobb esetben is tisztességesnek tűnnek.

a piac jelenleg a Samsung Electronics 2,08-szorosára értékeli a P/B-t, szemben az állomány ötéves és 10 éves átlagos P / B-többszörösével, amely 1,48-szor, illetve 1,57-szerese. A Samsung Electronics a consensus forward 2021-es és a FY 2022-es P/E többszörösével, illetve 15,4-szeresével, illetve 11,6-szorosával kereskedik. Összehasonlításképpen, az ötéves és a 10 éves átlagos konszenzus a következő tizenkét havi P/E többszöröse 10,4-szeres, illetve 9,4-szeres volt.

a Samsung Electronics történelmi átlagokhoz viszonyított viszonylag magas P/E és P/B értékeit részben az indokolja, hogy a piaci konszenzus arra számít, hogy a vállalat ROE-ja a 2020-as pénzügyi év 10,0% – áról 12,7% – ra, illetve 15,3% – ra javul 2021-es pénzügyi évben, illetve 2022-es pénzügyi évben.

nevezetesen, a Samsung Electronics előremutató Roe-ja alacsonyabb, mint a társaik, az alábbi összehasonlító táblázat szerint, ami megmagyarázza, hogy az állomány P/B többszöröse miért a legalacsonyabb.

a Samsung Electronics szakértői értékelési összehasonlítása

forrás: Author

a Samsung Electronics legfontosabb kockázati tényezői közé tartozik az új Samsung S21 okostelefon vártnál alacsonyabb értékesítése, a vártnál gyengébb DRAM-árak és a vártnál rosszabb Öntödei ellátási hiány.

Asia Value & Moat Stocks egy kutatási szolgáltatás érték befektetők keres érték készletek egy hatalmas különbség az ár és a belső érték, felé hajló mély érték mérleg olcsón (azaz vásárol eszközöket kedvezményes pl. nettó készpénz készletek, net-hálók, alacsony P/B készletek, sum-of-the-alkatrészek kedvezmények) és wide moat készletek (azaz vásárol jövedelem teljesítmény kedvezménnyel nagy cégek, mint a “Magic Formula” készletek, kiváló minőségű vállalkozások, rejtett bajnokok és széles árok compounders). Iratkozzon fel itt a kezdéshez még ma!

közzététel: Nincs pozíciónk az említett részvényekben, és nem tervezünk pozíciókat indítani a következő 72 órában. Ezt a cikket magam írtam, és a saját véleményemet fejezi ki. Nem kapok kártérítést érte (kivéve az Alfa keresését). Nincs üzleti kapcsolatom olyan társasággal, amelynek részvényeit ebben a cikkben említik.