a védelmi intervallum vagy Arány egy vállalkozás likviditási mutatója. Azt az elképzelést adja, hogy az üzleti vállalkozás képes-e működési költségeit a forgóeszközök felhasználásával kielégíteni. Betekintést nyújt a vállalkozás azon képességébe, hogy megfeleljen a folyó költségeknek a hosszú lejáratú eszközök felszámolása nélkül.
mi a védelmi intervallum Arány?
a védelmi időszak azon napok száma, amikor egy vállalkozás a forgóeszközökből fedezheti költségeit. Mivel a forgóeszközök a likviditási válság első védelmi vonala, védelmi intervallumnak nevezik. A likviditáshoz kapcsolódik, mivel a hosszú lejáratú vagy állóeszközök készpénzre történő átváltása hosszabb időt vesz igénybe. A forgóeszközök, beleértve a készpénzt, a követeléseket, a forgalomképes értékpapírokat és az egyéb eladható eszközöket, gyorsan felszámolhatók.
hogyan kell kiszámítani a védekező intervallum arányt?
védelmi intervallum Arány (Dir) a következőképpen számítható ki:
DIR = forgóeszköz – egyenértékűek, átlagos napi működési költségek
forgóeszköz = készpénz + pénzeszköz-egyenértékesek + forgalomképes értékpapírok + követelések
átlagos napi kiadások = (éves működési költségek-nem készpénzes díj)/365
nem készpénzes díj = nem készpénzes tételek, például értékcsökkenés és amortizáció kiigazítása.
Megjegyzés: Az átlagos napi költségek bármely adott időszakra kiszámíthatók. A negyedéves pénzügyi kimutatásoknak csak a 03 hónapra vonatkozó összes adatot kell tartalmazniuk. A forgóeszközöknek tartalmazniuk kell a forgalomképes értékpapírokat és a könnyen elérhető piaccal rendelkező tárgyi eszközöket.
a jegyzett társaságok esetében a forgóeszközök és az átlagos napi kiadások adatai könnyen elérhetők a közzétett pénzügyi kimutatásokból. A nem készpénzes tételek utáni nettó változás közvetlenül felhasználható, mivel az összes tőzsdén jegyzett társaság cash flow kimutatást is közzétesz.
Munkapéldák
tegyük fel, hogy egy vállalat Techno Green az alábbiak szerint számol be a forgóeszköz-adatokról és a napi működési költségekről:
| Részletek | US$ |
|---|---|
| készpénz | 1,500,000 |
| követelések | 750,000 |
| forgalomképes értékpapírok | 2,230,000 |
| átlagos napi kiadások | 250,000 |
a DIR-t úgy számíthatjuk ki, hogy egyszerűen elosztjuk a teljes forgóeszközt az átlagos napi költségekkel.
DIR = forgóeszköz-egyenértékűek, napi átlagos működési költségek
DIR = (1,500,000 + 750,000+2,230,000) / (250,000)
ezért DIR = 17,92 nap.
Vegyünk egy valós példát. A Tesco az Egyesült Királyság egyik vezető kiskereskedője. Évente (2020-ra vonatkozóan) beszámol a forgóeszközökről és a működési költségekről:
összes forgóeszköz= 13 164 millió, beleértve a készpénzt és a Pénzeszköz-Egyenértékeseket is = 3408 millió = 4378>
összes működési költség = 59 871 millió
amortizáció és nem pénzbeli költségek = 309 millió
átlagos napi kiadások = = (59,871 – 309)/365 = £ 163.18 m
DIR = forgóeszköz-egyenleg (forgóeszköz-egyenleg) 6378>
DIR = (13 164 663,18) = 80,67 nap
a 2019-es év végére:
| Részletek | ons |
|---|---|
| forgóeszközök | 12,578 |
| nem készpénzes díj | 2,050 |
| működési költségek | 59,215 |
| átlagos napi működési költségek | 156.62 |
DIR = 80,3 nap
értelmezés és elemzés
a defenzív intervallumarány legjobban összehasonlításokkal értelmezhető. Munkapéldánkban egy nagy forgóeszközökkel rendelkező óriás kiskereskedő magasabb, 80+ napos DIR-t élvez. Sőt, az évenkénti DIR-je stabil maradt. A nagy forgóeszközökkel rendelkező vállalatok magasabb DIR-t élveznének. Ha egy vállalat képes fenntartani a DIR-t, úgy értelmezhető, hogy rövid távon pénzügyileg stabil. Egy olyan nagy szervezet számára, mint a Tesco, a DIR 80 a napok nem csak szilárd aránynak tűnnek. De mivel ez egy kiskereskedelmi üzlet, nagy pénzbevételekkel, alacsonyabb átlagos védelmi idővel is képes fenntartani a működési költségeket.
a védelmi időszak csupán azt állítja, hogy a vállalat képes a forgóeszközökből napi költségeket fedezni. Nem értelmezhető a társaság teljes jövedelmezőségeként vagy fizetőképességeként. Hasznos információkat nyújt azonban a vállalat hosszú lejáratú eszközökkel történő finanszírozási lehetőségeinek igényeiről.
a DIR értelmezése során követnie kell a működési költségek egyszeri és jelentős változásait. Ezenkívül a napi átlag éves kiszámítása nem biztos, hogy hasznos információkat nyújt a gyorsan változó üzleti környezethez. A nem készpénzes terheket, mint például az értékcsökkenést és az amortizációt, csak időszakosan fedezik. A várható védelmi időszakkal összefüggésben a Cash flow kimutatásokat elemezni kell.
a DIR hasznos információkat nyújthat mind a likviditásról, mind a vállalkozás forgóeszközeinek hatékony felhasználásáról. Az elemzők másképp fogják használni a napi kiadásokat és a forgóeszköz-adatokat. A forgóeszközök részben felsorolt néhány forgalomképes értékpapír napokon belül nem konvertálható készpénzre. Az átlagos napi költségek kiszámítása is eltérhet. A pénzügyi év átlagos költségei összehasonlíthatók az egy évig készpénzre átváltható eszközökkel. A jobb napi kiadások átlagát úgy lehet értelmezni, hogy a havi költségeket elosztjuk a forgóeszközökkel.
a védekező intervallum Arány előnyei
a védekező intervallum arány hasznos információkat nyújt:
- a defenzív intervallum arány a jelenlegi és a gyors arányelemzést egy lépéssel előre veszi azáltal, hogy a költségeket a forgóeszközökkel szemben elemzi a kötelezettségek helyett.
- reális likviditási elemzést kínál, mivel számításokkal eltávolítja a nem készpénzes díjakat.
- kritikus információkat nyújt a társaság rövid távú fizetőképességéről készpénzben és likviditásban.
- ez az arány betekintést nyújthat a működési költségek ingadozásaiba, ha a DIR idővel jelentősen megváltozik.
- értékes információkat nyújt a vállalat azon képességéről, hogy hatékonyan használja fel a készpénzt és a pénzeszköz-egyenértékeseket.
- a társaság a DIR gondos értelmezésével dönthet a finanszírozási lehetőségekről.
- a következetes DIR azt jelenti, hogy a vállalat rendszeres pénzbeáramlást tartott fenn, és a költségeket ellenőrzés alatt tartotta.
a védelmi intervallum arányának korlátozása
minden előnyével és hasznosságával együtt a DIR-nek is vannak korlátai:
- az átlagos napi költségek kiszámítása bonyolult lehet A DIR képletben
- az éves működési költségek egyszeri nagy eltéréseket mutathatnak, amelyek befolyásolják az elemzést
- a nem készpénzes díjak és a befektetési tevékenységekből származó bevételek alkalmanként növelhetik a DIR-t is, ami félrevezető lehet a hosszú távú elemzéshez
- a készpénz és a pénzeszköz-egyenértékesek, valamint a követelések számításai nem lehetnek egyenesen előre, és jelentősen megváltozhatnak az év során.
- a tisztább kép érdekében az arányt össze kell hasonlítani az ipari szabványokkal vagy az előző év teljesítményével.
- a napi kiadások hirtelen egyszeri változása miatt félrevezetheti a vezetést az alacsonyabb DIR-vel rendelkező finanszírozási lehetőségek felé.
a Quick Wrap-Up
a defensive interval ratio hasznos elemzéseket nyújt arról, hogy egy vállalkozás képes-e fedezni a napi működési költségeket. Ha a forgóeszközöket és az átlagos napi költségeket a nem készpénzes díjakhoz igazítják, hasznos információkat nyújthat a likviditásról. Fontos pénzügyi egészségügyi információkat nyújt arról, hogy egy vállalkozásnak további finanszírozásra van szüksége. Gondosan kell értelmezni és összehasonlítani, mivel kockázatkerülő döntéshez vezethet, és növelheti a finanszírozási költségeket.