Days Sales Outstanding (DSO) jelentése

csakúgy, mint egy gyors áttekintés, a követelések (A/R) sor a mérlegben azt a készpénzösszeget jelenti, amelyet a vállalatnak az eredményszemléletű számviteli standardok alapján “megszerzett” (azaz szállított) termékekért/szolgáltatásokért tartozik, de a hitel felhasználásáért fizetett (amikor az ügyfélnek több napja van a termék kézhezvétele után, hogy ténylegesen fizessen érte).

mivel a days sales outstanding (DSO) az a napok száma, amely a hitelre fizetett ügyfelektől esedékes készpénzfizetések beszedéséhez szükséges, az alacsonyabb DSO-t részesítik előnyben a magasabb DSO-val szemben. Az alacsony DSO azt jelenti, hogy a vállalat viszonylag gyorsan átválthatja a hitelértékesítéseket készpénzre, és a követelések futamideje a mérlegben a beszedés előtt rövidebb.

a DSO azért fontos a vállalat működési hatékonyságának értékelésekor, hogy az ügyfelektől történő gyorsabb készpénzfelvétel közvetlenül növeli a likviditást (több készpénz), vagyis több szabad cash flow-t (FCF) jelent, amelyet különböző célokra lehet átcsoportosítani, ahelyett, hogy arra kényszerítenék, hogy megvárja az ügyfél fizetését.

ha a DSO idővel növekszik, ez azt jelenti, hogy a vállalat hosszabb időt vesz igénybe a hitelértékesítésből származó készpénzfizetések beszedésére. Másrészt a DSO csökkenése azt jelenti, hogy a vállalat hatékonyabbá válik a készpénzfelvétel terén, így több szabad cash flow-val (FCF) rendelkezik. Emlékezzünk arra, hogy egy működő forgótőke-eszköz növelése az FCF-ek csökkenését jelenti (és fordítva igaz a forgótőke-kötelezettségekre).

ez azt jelenti, hogy az A/R növekedése készpénzkiáramlást jelent, míg az A/R csökkenése készpénzbeáramlást jelent, mivel ez azt jelenti, hogy a vállalat fizetett, és így több likviditással rendelkezik (készpénz).

• alacsony DSO (kevesebb Szabad Cash Flow) hatékony készpénzfelvétel Hitelértékesítésből (nagyobb Szabad Cash Flow)
• magas DSO (kevesebb Szabad Cash Flow) nem hatékony készpénzfelvétel Hitelértékesítésből (kevesebb Szabad Cash Flow)

általános ökölszabályként, a vállalatok arra törekszenek, hogy minimalizálják a DSO-t, mivel ez azt jelenti, hogy a jelenlegi fizetési beszedési módszer hatékony.

Days Sales Outstanding (DSO) Formula

a napok sales outstanding (DSO) kiszámítása magában foglalja a követelések egyenlegének elosztását az időszak bevételével, amelyet ezután meg kell szorozni 365 nappal.

tegyük fel, hogy egy vállalat A/R egyenlege 30 ezer dollár és 200 ezer dollár bevétel. Ha 30 ezer dollárt elosztunk 200 ezer dollárral, megkapjuk .15 (vagy 15%). Ezután megszorozzuk a 15% – ot 365 nappal, hogy körülbelül 55-et kapjunk a DSO-ra. Ez azt jelenti, hogy ha egy vállalat eladást hajtott végre, ~55 napot vesz igénybe a készpénzes fizetés összegyűjtése.

ebben a várakozási időszakban a társaság még nem fizetett készpénzben, annak ellenére, hogy a bevételt eredményszemléletű elszámolás alapján számolták el. A terméket/szolgáltatást az ügyfélnek kézbesítették, így az ügyfél számára csak az marad, hogy az alku végét a vállalat tényleges kifizetésével tartsa fenn.

a napi készletszámításhoz (DIO) hasonlóan az A/R átlagos egyenlege is használható (azaz., A kezdő és a befejező egyenleg összege osztva kettővel), hogy pontosabban megfeleljen a számláló és a nevező időzítésének.

de a gyakoribb megközelítés az, hogy a végső egyensúlyt az egyszerűség kedvéért használják, mivel a módszertani különbség ritkán van lényeges hatással a B/s előrejelzésre. Kivételt képeznek a nagyon szezonális vállalatok, ahol az értékesítés egy adott negyedévre koncentrálódik, vagy a ciklikus vállalatok, ahol az éves értékesítés következetlen és az uralkodó gazdasági feltételek alapján ingadozik.

technikailag is pontosabb, ha az összes értékesítés helyett csak a hitelből történő értékesítést tartalmazza a nevezőben. De ismét, ez meglehetősen ritka a gyakorlatban, mivel nem minden vállalat hozza nyilvánosságra a hitelre történő értékesítést és az időzítést, ami azért fontos, mert a DSO nem nyújt sok betekintést önálló mutatóként.

például a 85 napos DSO lehet az ipari szabvány egy csúcskategóriás ipari termékgyártóban, amely kereskedelmi ügyfelekkel, drága árazással és alacsony frekvenciájú vásárlásokkal rendelkezik, míg a 85 nap a ruházati kiskereskedelmi vállalat számára vonatkozó adat lenne. Ennek a ruházati kiskereskedőnek valószínűleg meg kell változtatnia gyűjtési módszereit, amint azt a versenytársak mögött lemaradó DSO is megerősítette.

azoknál a vállalatoknál, amelyek DSO-ja magasabb, mint az iparági összehasonlításoké, a DSO csökkentésére néhány módszer a következő lenne:

• a hitel útján történő kifizetések elutasítása (vagy ösztönzők, például készpénzes fizetések kedvezményeinek felajánlása)
• azonosítsa azokat az ügyfeleket, akiknek többször előfordult késedelmes fizetés (célzott korlátozások bevezetése – pl. előzetes készpénzes fizetés megkövetelése)
• végezze el az ügyfelek hitel – Háttérellenőrzéseit-részletfizetési megállapodások szempontjából releváns

bizonyos esetekben azonban a kiterjesztett DSO-k az ügyfél jelentős bevételi forrást jelent a vállalat számára, amely lehetővé teszi számukra a fizetési határidők (pl., vevőerő és tárgyalási tőkeáttétel). Ezért fontos, hogy ne csak a szorgalom ipar társaik (és a természet a termék/szolgáltatás értékesített), de az ügyfél-vevő kapcsolat.

például egy olyan jelentős ügyfél, aki késedelmes fizetésekkel rendelkezik, nem tekinthető problémásnak, különösen akkor, ha az ügyféllel való kapcsolat hosszú távú, és soha nem volt olyan múltbeli aggodalom, hogy az adott ügyfél nem fizet.

Excel sablon letöltése

az A/R-t általában a days sales outstanding (DSO) alapján jósolják. A gyakorlat megkezdéséhez töltse le a fájlt az alábbi űrlap segítségével, hogy kövesse:

DSO számítás

hipotetikus forgatókönyvünkben van egy vállalatunk, amelynek bevétele 200 mm dollár 2020-ban. Az előrejelzési időszak során a bevételek várhatóan évente 10,0% – kal nőnek. A követelések kivetítésének első lépése a történelmi DSO kiszámítása. A 2020-as DSO kiszámítható úgy, hogy az A/R 30 mm-es dollárt elosztjuk a 200 mm-es bevételekkel, majd megszorozzuk 365 nappal, ami 55-re jön ki. Ez azt jelenti, hogy átlagosan nagyjából ~55 napot vesz igénybe a társaság, hogy készpénzt gyűjtsön a hitelértékesítésből.

itt csak egyetlen adatpontunk van, amellyel dolgozhatunk (2020 DSO = 55 nap), de a munkahelyi modellezéshez ideális, ha alaposan megvizsgáljuk a több éves történelmi trendeket.

ha a DSO következetes maradt az előző évhez képest, akkor egyszerűen kiterjesztheti a DSO feltételezését a következő évekre (azaz a bal oldali cellára mutató linkre). Vagy megteheti az elmúlt néhány év átlagát, hogy normalizálódjon bármilyen kisebb ciklikusság esetén.

de ha a DSO felfelé vagy lefelé mutat, ez alaposabban megvizsgálná, mi történik a vállalaton belül. Ha egy vállalat halad a kifizetések hatékonyabb beszedése felé, akkor az A/R napoknak fokozatosan tovább kell csökkenniük az idő múlásával.

a DSO csökkenésének okát azonban meg kell határozni, mielőtt vakon továbbítanák a feltételezést. Ezenkívül a józan ész ellenőrzéseként a DSO-feltételezésekre is hivatkozni kell az összehasonlítható társaik átlagos DSO-jával szemben.

követelések kivetítése

most az előrejelzési időszakra vetíthetjük az A/R-t. Ehhez elosztjuk az átvitt DSO-feltételezést (55 nap) 365 nappal, majd megszorozzuk az egyes jövőbeli időszakok bevételével. Például az A/R előrejelzése szerint 33 mm dollár lesz 2021-ben, amelyet úgy számítottak ki, hogy 55 napot elosztottak 365 nappal, és az eredményt megszorozták a 220 mm dolláros bevétellel.

a 2021-től 2025-ig tartó A/R vetületek befejezett kimenete a következő: