Jours d’encours des ventes (DSO), c’est-à-dire

À titre d’examen rapide, la rubrique Comptes débiteurs (A / R) du bilan représente le montant de trésorerie dû à une entreprise pour des produits / services « gagnés » (c’est-à-dire livrés) selon les normes de comptabilité d’exercice, mais payés à l’aide d’un crédit (lorsqu’un client dispose de plusieurs jours après avoir reçu le produit pour le payer).

Étant donné que le nombre de jours d’encours des ventes (DSO) est le nombre de jours qu’il faut pour percevoir les paiements en espèces dus des clients qui ont payé à crédit, un DSO inférieur est préféré à un DSO supérieur. Un DSO faible implique que l’entreprise peut convertir les ventes de crédit en espèces relativement rapidement et que la durée pendant laquelle les créances restent impayées au bilan avant la collecte est plus courte.

La raison pour laquelle le DSO est important lors de l’évaluation de l’efficacité opérationnelle d’une entreprise est que des recouvrements de trésorerie plus rapides auprès des clients entraînent directement une augmentation de la liquidité (plus de liquidités), ce qui signifie plus de flux de trésorerie disponibles (FCF) qui pourraient être réaffectés à des fins différentes plutôt que d’être obligés d’attendre le paiement du client.

Si le DSO augmente avec le temps, cela signifie que l’entreprise prend plus de temps à percevoir les paiements en espèces des ventes à crédit. D’un autre côté, la diminution du DSO signifie que l’entreprise devient plus efficace en matière de collecte de trésorerie et a donc plus de flux de trésorerie disponibles (FCF). Rappelons qu’une augmentation d’un actif de fonds de roulement d’exploitation est une réduction des FCF (et l’inverse est vrai pour les passifs de fonds de roulement).

Cela dit, une augmentation de l’A/R représente une sortie de trésorerie, alors qu’une diminution de l’A/R est une entrée de trésorerie car cela signifie que l’entreprise a été payée et a donc plus de liquidités (liquidités en main).

• Faible DSO ➝ Encaissement Efficace des Ventes à Crédit (Flux de Trésorerie Disponible Plus Élevé)
• DSO Élevé ➝ Encaissement Inefficace des Ventes à Crédit (Moins Flux de Trésorerie Disponible)

En règle générale, les entreprises s’efforcent de minimiser le DSO car cela implique que la méthode actuelle de collecte des paiements est efficace.

Jours d’encours des ventes (DSO) Formule

Le calcul des jours d’encours des ventes (DSO) consiste à diviser le solde des comptes débiteurs par les produits de la période, qui sont ensuite multipliés par 365 jours.

Disons qu’une entreprise a un solde A / R de 30 000 $ et de 200 000 revenue de revenus. Si nous divisons 30 000 $ par 200 000 $, nous obtenons.15 (ou 15%). Nous multiplions ensuite 15% par 365 jours pour obtenir environ 55 pour le DSO. Cela signifie qu’une fois qu’une entreprise a effectué une vente, il faut environ 55 jours pour percevoir le paiement en espèces.

Pendant cette période d’attente, la société n’a pas encore été payée en espèces, bien que les produits soient comptabilisés en comptabilité d’exercice. Le produit / service a été livré au client, il ne reste donc plus au client qu’à maintenir sa fin de marché en payant réellement l’entreprise.

Semblable au calcul des jours d’encours des stocks (DIO), le solde moyen de A/R pourrait être utilisé (c.-à-d., la somme du solde de début et de fin divisé par deux) pour correspondre plus précisément au moment du numérateur et du dénominateur.

Mais l’approche la plus courante consiste à utiliser le solde final pour simplifier, car la différence de méthodologie a rarement un impact significatif sur la prévision B / S. L’exception concerne les entreprises très saisonnières, où les ventes sont concentrées sur un trimestre spécifique, ou les entreprises cycliques où les ventes annuelles sont incohérentes et fluctuent en fonction des conditions économiques en vigueur.

Il est également techniquement plus exact d’inclure uniquement les ventes à crédit dans le dénominateur plutôt que toutes les ventes. Mais encore une fois, cela est plutôt rare dans la pratique car toutes les entreprises ne divulguent pas les ventes à crédit et le calendrier, ce qui est important car le DSO ne fournit pas beaucoup d’informations en tant que mesure autonome.

Par exemple, un DSO de 85 jours pourrait être la norme de l’industrie dans un fabricant de produits industriels haut de gamme avec des clients commerciaux, des prix coûteux et des achats à basse fréquence, alors que 85 jours serait un chiffre préoccupant pour une entreprise du secteur de la vente au détail de vêtements. Pour ce détaillant de vêtements, il est probablement nécessaire de changer ses méthodes de collecte, comme le confirme le DSO en retard sur celui des concurrents.

Pour les entreprises dont le DSO est supérieur à celui de leurs comparables de l’industrie, certaines méthodes pour abaisser le DSO seraient les suivantes ::

• Refusez les Paiements par Crédit (ou Offrez des Incitations telles que des Remises pour les Paiements en Espèces)
• Identifiez les Clients ayant des Antécédents répétés de Paiements Retardés (Placez des Restrictions Ciblées – Par exemple, Exigez des Paiements en Espèces initiaux)
• Effectuez des Vérifications des Antécédents de Crédit des Clients – Pertinentes pour les Accords de Paiement Échelonné

Cependant, dans certains cas, les DSO prolongés pourraient être fonction d’un client constituer une source de revenus importante pour l’entreprise, ce qui lui permet de repousser ses dates de paiement (p. ex., pouvoir d’achat et levier de négociation). Ainsi, il est important non seulement de diligenter les pairs de l’industrie (et la nature du produit / service vendu), mais aussi la relation client-acheteur.

Par exemple, un client important qui a des antécédents de retards de paiement n’est pas considéré comme problématique, surtout si la relation avec le client est à long terme et qu’il n’y a jamais eu de préoccupations passées de ce client particulier de ne pas payer.

Téléchargement du modèle Excel

A /R est généralement prévu en fonction des jours d’encours des ventes (DSO). Pour commencer cet exercice, téléchargez le fichier en utilisant le formulaire ci-dessous pour suivre:

Calcul de l’ASM

Dans notre scénario hypothétique, nous avons une entreprise avec un chiffre d’affaires de 200mm $ en 2020. Tout au long de la période de projection, les revenus devraient croître de 10,0 % chaque année. La première étape de la projection des comptes débiteurs consiste à calculer l’ASD historique. Le DSO pour 2020 peut être calculé en divisant les 30 mm $ en A / R par les 200 mm revenue en revenus, puis en multipliant par 365 jours, ce qui revient à 55. Cela signifie qu’en moyenne, il faut environ 55 jours à l’entreprise pour collecter de l’argent sur les ventes à crédit.

Ici, nous n’avons qu’un seul point de données avec lequel travailler (DSO 2020 = 55 jours), mais pour la modélisation au travail, il est idéal d’examiner de près les tendances historiques sur plusieurs années.

Si le DSO est resté constant d’une année à l’autre, vous pouvez simplement étendre l’hypothèse du DSO aux années futures (c’est-à-dire, lien vers la cellule de gauche). Ou, vous pouvez prendre la moyenne des deux dernières années pour normaliser toute cyclicité mineure.

Mais si le DSO a une tendance à la hausse ou à la baisse, cela justifierait un examen plus approfondi de ce qui se passe en interne dans l’entreprise. Si une entreprise progresse pour devenir plus efficace dans la collecte des paiements, les jours de travail devraient progressivement continuer à diminuer au fil du temps.

Cependant, la cause de la diminution du DSO doit être identifiée avant de poursuivre aveuglément l’hypothèse. De plus, à titre de vérification de la santé mentale, les hypothèses relatives aux ASD devraient également être référencées par rapport à l’ASD moyen de pairs comparables.

Projection des comptes débiteurs

Maintenant, nous pouvons projeter A / R pour la période de prévision. Pour ce faire, nous diviserons l’hypothèse d’ASD reporté (55 jours) par 365 jours, puis nous la multiplierons par les revenus pour chaque période future. Par exemple, on prévoit que l’A/R sera de 33 mm $ en 2021, ce qui a été calculé en divisant 55 jours par 365 jours et en multipliant le résultat par les 220 mm in de revenus.

La sortie terminée pour les projections A / R de 2021 à 2025 est la suivante: