Qu’Est-Ce Que Le Chiffre D’Affaires Des Actions ?
Le chiffre d’affaires des actions est une mesure de la liquidité des actions, calculée en divisant le nombre total d’actions négociées au cours d’une période donnée par le nombre moyen d’actions en circulation pour la même période. Plus le chiffre d’affaires des actions est élevé, plus les actions de l’entreprise sont liquides.
Le taux de rotation des actions ne doit pas être confondu avec le taux de rotation d’un fonds commun de placement ou d’un fonds négocié en bourse (FNB), qui mesure la gestion active du portefeuille.
Points à retenir
- Le chiffre d’affaires des actions reflète la liquidité d’un marché en divisant le volume des transactions sur l’offre en circulation pour une période donnée.
- Le chiffre d’affaires des actions ne signale rien sur la qualité du titre ni pourquoi, pour la période mesurée, il peut être plus ou moins liquide que les autres titres.
- Parce qu’il ne parle que de la quantité et non de la qualité, le chiffre d’affaires des actions ne doit pas être utilisé comme critère d’investissement principal.
Comprendre le chiffre d’affaires des actions
Le ratio de rotation des actions indique à quel point il est facile ou difficile de vendre des actions d’une action particulière sur le marché. Il compare le nombre d’actions qui changent de mains au cours d’une période donnée au nombre total d’actions qui auraient pu être négociées au cours de cette même période. Les investisseurs peuvent ne pas vouloir mettre leur argent en danger en acquérant les actions d’une société dont le chiffre d’affaires est faible. Cela dit, le chiffre d’affaires des actions est intéressant comme mesure car les corrélations ne tiennent pas toujours la route.
Les investisseurs supposent souvent que les petites entreprises verront moins de chiffre d’affaires en actions parce qu’elles sont, en théorie, moins liquides que les grandes entreprises. Cependant, ces entreprises voient souvent une plus grande part du chiffre d’affaires des actions par rapport aux grandes entreprises. Une partie de cela est la tarification. Certaines grandes entreprises ont des prix des actions qui se chiffrent en centaines de dollars. Bien que leurs énormes flotteurs signifient que des centaines de milliers d’actions peuvent se négocier par jour, le pourcentage réel de l’encours total est faible. En revanche, les petites entreprises ont généralement des actions moins chères en conséquence; le coût d’opportunité du chargement et du déchargement en fonction des perspectives de croissance est plus faible en termes d’engagement de capital. Une des raisons pour lesquelles les entreprises divisent leurs actions est d’essayer de garder leurs actions abordables et, par conséquent, plus liquides.
Parfois, les grandes entreprises de haute qualité ont moins de chiffre d’affaires que les petites entreprises de qualité inférieure, car le cours des actions de la plus grande entreprise est si élevé qu’il inhibe les transactions fréquentes.
Calcul du ratio de rotation des actions
Pour calculer le ratio de rotation des actions d’une entreprise, vous avez besoin de deux chiffres. Le premier est le volume des transactions, qui est le nombre total d’actions de l’entreprise achetées et vendues au cours d’une période donnée. Le deuxième nombre est le nombre total d’actions en circulation, qui sont des actions qui ont été émises à des investisseurs et sont disponibles à l’achat. Vous divisez le volume de négociation par les actions moyennes en circulation pour obtenir un pourcentage. Malheureusement, il n’y a pas de règle empirique sur ce qu’est un ratio de rotation des actions sain, car cela dépend de l’entreprise et du secteur dans lequel elle se trouve. De plus, les stocks présentant de grandes quantités de saisonnalité verront leurs ratios de rotation des actions augmenter ainsi que la demande pour le stock à ces moments.
Exemple de rotation des actions et les limites du ratio
Le ratio de rotation des actions ne vous indique que la facilité avec laquelle un investisseur peut se débarrasser des actions. Cela ne vous dit pas nécessairement quoi que ce soit sur la performance d’une entreprise derrière le stock. Regardons un grand stock bien connu comme Apple. À la fin de 2018, Apple comptait environ 4,8 milliards d’actions en circulation. Son volume de transactions pour décembre était en moyenne de 46.4 millions. Ainsi, le ratio de rotation des actions d’Apple pour le mois de décembre était juste inférieur à 1%. Cela dit, cela n’a pas incité les investisseurs à éviter cette action illiquide. Alors, encore une fois, sachez qu’un faible taux de rotation des actions n’est pas nécessairement le ratio sur lequel vous devriez vous concentrer en tant qu’investisseur.
Si un stock est en stock et que personne ne veut l’acheter, cela se traduira généralement par un faible chiffre d’affaires. Mais si l’action monte en flèche au point où une seule action coûte des centaines de dollars, cela limitera également le nombre d’investisseurs capables d’acheter. Donc, ces deux scénarios très différents apparaissent comme la même chose lorsqu’on les regarde uniquement sous l’angle du chiffre d’affaires des actions.