Geschrieben von: Aditya Raghunath

John Koenig prägte im März 2005 den Begriff Software-as-a-Service oder SaaS-Modell. Die Entstehung des SaaS-Modells kam, als mehr Unternehmen global wurden. Sie mussten ihre globalen Mitarbeiter, Kunden und Lieferanten auf eine Plattform bringen, die agil, flexibel, skalierbar, kosteneffizient, benutzerfreundlich und datensicher ist.

Ein SaaS-Unternehmen hostet seine Software in der Cloud und ermöglicht Benutzern den Zugriff auf die Software im Internet gegen eine Abonnementgebühr. Benutzer können ihr Abonnement jederzeit gemäß ihren Geschäftsanforderungen aktualisieren oder kündigen.

Ein SaaS-Geschäft ist jede Software, die anderen Unternehmen hilft, effizienter zu arbeiten. Unternehmen nutzen SaaS-Anwendungen hauptsächlich für Engineering, Vertrieb und Geschäftsbetrieb. Die größten SaaS-Segmente mit den höchsten Wachstumsraten sind Collaboration, Customer Relationship Management (CRM) und Human Capital Management (HCM).

SaaS-Marktteilnehmer

Salesforce wurde 1999 gegründet und war das erste SaaS-Unternehmen. Es hilft Unternehmen aller Größen in verschiedenen Branchen, ihren Verkaufsprozess effizient zu gestalten. Microsoft (NASDAQ: MSFT) ist mit einem Marktanteil von 17% das weltweit größte SaaS-Unternehmen. Es hilft Unternehmen, ihre Prozesse und Produktivität durch Anwendungen wie Dynamics Line, LinkedIn und Office 365 zu verbessern.

Der SaaS-Markt besteht aus drei Arten von Unternehmen:

• Traditionelle Anbieter von Unternehmenssoftware wie Microsoft und Oracle
• Integrierte Cloud-Unternehmen wie Zendesk und ServiceNow
• Große IT-Anbieter, die in Software wie Cisco expandieren möchten

SaaS-Unternehmen richten sich auch direkt an Verbraucher. Netflix (NASDAQ: NFLX) bietet beispielsweise Video-Streaming-Dienste an, und Shopify (NYSE: SHOP) hilft Einzelhändlern bei der Einrichtung von E-Commerce-Shops gegen eine Abonnementgebühr. Neben den börsennotierten Unternehmen erwirtschaften rund 10.000 private SaaS-Unternehmen weniger als 3 Millionen US-Dollar Umsatz.

Vorteile des SaaS-Modells für Benutzer

Im Gegensatz zu herkömmlicher Software müssen SaaS-Benutzer keine große Summe für den Kauf der einmaligen Benutzerlizenz ausgeben, um die Software zu aktivieren. Sie benötigen keine teure IT-Infrastruktur, um die Software zu hosten. Benutzer können auf die SaaS-Software auf jedem Computer mit stabilem Internet und einem starken Netzwerk zugreifen. Ein SaaS-Modell reduziert die Gesamtkosten für den Besitz der Software und hilft Unternehmen, die Effizienz zu verbessern.

Da SaaS-Plattformen in der Cloud-Infrastruktur gehostet werden, ist die Software skalierbar und bietet Benutzern die Flexibilität bei der Handhabung der Arbeitslast. Zum Beispiel ermöglicht die E-Commerce-Plattform Shopify Einzelhändlern, während des Black Friday hohe Online-Verkaufsvolumina zu bewältigen. Benutzer können ihre Abonnements jederzeit aktualisieren, herabstufen oder beenden, um sich an das sich ändernde Marktumfeld anzupassen.

Lebensmittel- und Lebensmittelgeschäfte wie Loblaw und Heinz (NASDAQ: HEINZ) eröffneten ihre Online-Shops auf Shopify während der COVID-19-Sperrung. Darüber hinaus werden die verschlüsselten Daten an einem zentralen Ort gespeichert, der die Daten auch bei Beschädigung der Hardware schützt.

Die oben genannten Vorteile ermutigen Unternehmen aller Größen – groß, mittel und klein – und in verschiedenen Branchen – Finanzen, Einzelhandel, Telekommunikation, Medien und Gesundheitswesen – zur Einführung von SaaS. Im Jahr 2019 entfielen laut Synergy Research 23% der gesamten Ausgaben für Unternehmenssoftware auf SaaS.

Wie verdient ein SaaS-Unternehmen Geld?

Während das SaaS-Geschäftsmodell langfristig Gewinne generieren könnte, würde es in den frühen Phasen Bargeld verbrennen, bis es ein beträchtliches Umsatzwachstum erkennt.

Ein SaaS-Geschäftsmodell allein ist nicht rentabel. Da SaaS-Unternehmen in erster Linie Einnahmen aus Abonnementgebühren erzielen, kann die richtige Preisstruktur den Kundennutzen maximieren und das Wachstum vorantreiben. Einige Unternehmen verwenden sitzplatzbasierte Preise, während andere nutzungsbasierte Preise anwenden.

Die wichtigste Wachstumsstrategie der meisten SaaS-Unternehmen ist die Kundenakquise, gefolgt von der Bindung bestehender Kunden, Upselling und Add-On-Verkäufen. Viele SaaS-Unternehmen wie Atlassian (NASDAQ: TEAM) und Adobe (NASDAQ: ADBE) nutzen das Freemium-Modell, um neue Kunden zu gewinnen.

Bei diesem Modell wird Benutzern einige Tage lang eine kostenlose Testversion angeboten, bevor sie sich für einen kostenpflichtigen Plan entscheiden. Einige Unternehmen bieten Rabatte auf jährliche Preispläne an, um bestehende Kunden zu binden. Über Abonnements hinaus verdienen SaaS-Unternehmen durch Upsells wie Premium-Pläne, Partnerprogramme und Anzeigen.

Dieses flexible Modell ist bei mehreren Unternehmen sehr beliebt geworden und sollte das weltweite Wachstum vorantreiben, wie in der folgenden Tabelle zu sehen ist.

Vorteile des SaaS-Modells für Anbieter

Die Vorteile von SaaS gegenüber lizenzierter Software ähneln denen der Anmietung einer Wohnung gegenüber dem Kauf einer Wohnung. Bei SaaS mietet ein Benutzer die Software monatlich oder jährlich. Der Softwareanbieter erhält wiederkehrende Einnahmen und die Möglichkeit, die Abonnementgebühren jährlich zu erhöhen und Premium-Pakete zu verkaufen.

Der wiederkehrende Umsatz hilft SaaS-Anbietern, die Gewinnschwelle schneller zu erreichen als Anbieter von lizenzierter Software und langfristig höhere Gewinne zu erzielen. Lizenzierte Softwareunternehmen wie Microsoft und Adobe haben auf Abonnementmodelle umgestellt, um ihre Gewinne zu steigern. Abonnementverkäufe sorgen für einen stetigen Strom vorhersehbarer und wiederkehrender Einnahmen, die Unternehmen dabei helfen, die Geschäftszyklizität in einem unsicheren Umfeld oder während eines wirtschaftlichen Abschwungs zu überwinden.

SaaS-Unternehmen wie ServiceNow (NYSE: NOW) profitieren von robusten Kundenbindungsraten. Da Unternehmen viel für Mitarbeiterschulungen ausgeben, bleiben die Wechselkosten zwischen SaaS-Produkten hoch, was sich auch positiv auf die Bindungsraten auswirkt und das Umsatzwachstum fördert.

Ein ideales Szenario für einen SaaS-Anbieter wäre, dass mehr Kunden seine Premium-Pläne für längerfristige Abonnements abonnieren und weniger Kunden ihre Pläne kündigen oder herabstufen. Diese Parameter bestimmen die Fähigkeit eines SaaS-Unternehmens, zukünftige Einnahmen zu generieren. Darüber hinaus hängt die Nachhaltigkeit eines Unternehmens auch von seiner Fähigkeit ab, höhere wiederkehrende Einnahmen aus niedrigeren Kosten zu erzielen.

Der jährliche wiederkehrende Umsatz ist eine Schlüsselmetrik

ARR (Annual Recurring Revenue) ist der beliebteste Parameter zur Bestimmung des Umsatzwachstums eines SaaS-Anbieters. Die ARR ist hoch, wenn das Unternehmen eine hohe Kundenbindungsrate hat. Das Scale Studio untersuchte über 300 öffentliche und private SaaS-Unternehmen und stellte fest, dass die meisten Unternehmen mit einem ARR von 10 Millionen US-Dollar ein Umsatzwachstum von 80% bis 115% verzeichnen. Das Unternehmen stellte fest, dass ein konsequent wachsendes SaaS-Unternehmen seinen ARR in sechs bis acht Jahren von 1 Million auf 100 Millionen US-Dollar erhöhen könnte.

Jason Lemkin, CEO und Gründer von SaaStr, sagte gegenüber TechCrunch, dass fast alle börsennotierten SaaS-Unternehmen eine Umsatzbindungsrate von 120% -140% haben. Wenn Unternehmen ihren Umsatz weiter steigern und gleichzeitig ihre Bindungsrate beibehalten, können über 100 Unternehmen über einen bestimmten Zeitraum einen ARR von 1 Milliarde US-Dollar erreichen. Im Jahr 2019 erzielten die Marktführer Microsoft und Salesforce mit ihrem SaaS-Geschäft einen Jahresumsatz von ~ 17 Milliarden US-Dollar und 12 Milliarden US-Dollar.

Umsatzabwanderung

Ein SaaS-Unternehmen möchte nicht nur eine höhere Umsatzwachstumsrate, sondern auch eine niedrigere Abwanderungsrate. Eine Abwanderungsrate misst den Prozentsatz der wiederkehrenden Einnahmen / Kunden, die durch Kündigung oder Herabstufung von Abonnements verloren gehen. Die Abwanderungsrate hängt von der Wachstumsrate des SaaS-Geschäfts ab. Eine höhere Umsatzwachstumsrate verlangsamt die Auswirkungen der Abwanderung.

Laut SaaS-Statistiken haben Unternehmen mit einem Umsatz von über 10 Millionen US-Dollar eine durchschnittliche Abwanderungsrate von 8,5% und Unternehmen unter 10 Millionen US-Dollar eine Abwanderungsrate von 20%. Um seine Kunden zu binden und die Abwanderungsrate zu senken, fördern SaaS-Anbieter Jahresabonnements, bieten Rabatte auf längerfristige Verträge und bieten Support-Services und -Funktionen.

Kosteneffizienz

Es ist wichtig, neue Kunden zu gewinnen und zu binden, aber auch die Kosten spielen eine entscheidende Rolle. Vertriebseffizienz misst die Vertriebs- und Marketingeffektivität eines Unternehmens, um Einnahmen zu generieren und zu halten. Das Scale-Studio stellte fest, dass die ersten 10 Millionen US-Dollar Umsatz für die Vertriebseffizienz entscheidend sind. Jenseits von 10 Millionen US-Dollar ist es schwierig, die Vertriebseffizienz zu ändern.

Für SaaS-Anbieter von Unternehmen sind CAC (Cost Acquisition per Customer) und LTV (Long Term Value) eine bessere Maßnahme, da sie eine konsistente Transaktionsgröße und eine niedrige Abwanderungsrate aufweisen. Enterprise-SaaS-Anbieter verursachen hohe Hosting-Kosten und Kosten für den Kundensupport. Der CAC wird nur dann zu höheren Einnahmen führen, wenn die Kunden über einen längeren Zeitraum bleiben.

Betriebsergebnis

In der Anfangsphase verbrennen SaaS-Unternehmen Geld, wenn sie für die Entwicklung der Software, Vertrieb und Marketing sowie andere Verwaltungskosten aufwenden. Selbst wenn das Unternehmen Einnahmen erzielt, entstehen Hosting-Kosten. Ein SaaS-Modell profitiert von Skaleneffekten, für die es ein schnelleres Umsatzwachstum benötigt. Ein langsameres Umsatzwachstum von weniger als 20% erschwert es SaaS-Unternehmen, ihre Ausgaben zu decken.

Das Scale-Studio stellte fest, dass SaaS-Unternehmen mit einem Umsatz von 10 Millionen US-Dollar im Durchschnitt 63% ihres Umsatzes bei der Führung ihres Geschäfts verlieren. Ein Unternehmen benötigt eine starke Barreserve, um seinen Betrieb für einige Jahre zu finanzieren, bis es die Gewinnschwelle erreicht.

Mehrere wachstumsstarke SaaS-Unternehmen, darunter Okta (NASDAQ: OKTA) und Twilio (NYSE: TWLO) verzeichnen trotz eines hervorragenden Umsatzwachstums im Laufe der Jahre einen GAAP-Verlust.

Wie zu wählen die richtige lager?

Das Abonnementmodell des SaaS-Marktes hat viele Softwareanbieter und Kunden angezogen. Aber nicht alle SaaS-Unternehmen sind erfolgreich. Viele scheitern in der Hyperwachstumsphase, da sie die Skalierungskosten und die Abwanderungsrate nicht kontrollieren können, was sich negativ auf ihren ARR und ihr Betriebsergebnis auswirkt.

Ein gutes SaaS-Geschäft ist dasjenige, das stabiles Wachstum anstelle von Hyperwachstum bei den Kunden verzeichnet. Ein stabiles Wachstum würde es dem SaaS-Anbieter ermöglichen, seinen Betrieb zu optimieren und seine Ausgaben effizient zu planen.

Anleger sollten sich auch die Kundenbindungsrate ansehen, da dies längere wiederkehrende Einnahmen bei niedrigen Kundenakquisitionskosten gewährleistet. Das beste Unternehmen ist dasjenige mit steigendem ARR, höherem LTV und niedrigerer CAC- und Abwanderungsrate.

Da der CAC in den frühen Phasen hoch ist, schätzen Investoren ein SaaS-Geschäft eher auf hohes Wachstum als auf Gewinne. Zum Beispiel wird Adobe Stock mit dem 15-fachen seines Umsatzes gehandelt, während Salesforce mit dem 8,3-fachen seines Umsatzes handelt.

Warum in SaaS-Aktien investieren?

Der SaaS-Umsatz stieg laut Synergy Research Group zwischen 2009 und 2019 um durchschnittlich 39%. Gartner erwartet, dass der SaaS-Umsatz bis 2022 150 Milliarden US-Dollar von 100 Milliarden US-Dollar im Jahr 2019 erreichen wird. Im Dashboard von Finscreener können Sie sich die Performance von Software-Aktien ansehen.

Die SaaS-Aktien sind sehr volatil. Einige übertreffen und einige unterbieten den S& P 500-Markt. Ein guter Weg, um sich am Gesamtwachstum des SaaS-Marktes zu beteiligen, ist der PowerShares Dynamic Software ETF (AMEX: PSJ), die mehr als 65% der Exposition gegenüber Software-Unternehmen hat. Der ETF stieg 2019 um 37% und übertraf den S& P 500, der um 30% stieg.

Die COVID-19-Sperrung ist ideal für einen SaaS-Anbieter, da die meisten Unternehmen und Benutzer in die Cloud gewechselt sind. Eine Mehrheit der SaaS-Unternehmen wie Zoom und Shopify handelt auf ihren Allzeithochs. Der PSJ stieg 2020 um 14% und übertraf damit leicht den S& P 500-Index, der im roten Bereich notiert.

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