Es ist bemerkenswert, wie einige der offensten und artikuliertesten Befürworter für die Reform der Investmentbranche diejenigen sind, die in ihr gearbeitet haben und aus erster Hand erfahren haben, auf welche Weise sie die Verbraucher versagt.

Die meisten TEBI-Leser werden von Josh Brown, dem reformierten Broker, gehört haben. Larry Bates ist der reformierte Banker. Larry, der in Toronto lebt, ist ein ehemaliger Senior Banker und Investment Industry Insider, der jetzt als Investor Advocate, Autor und Redner arbeitet. In seinem neuen Buch Beat the Bank enthüllt er die Geheimnisse der Branche, entschlüsselt einige der Geheimnisse rund um das Investieren und bietet eine einfache Schritt-für-Schritt-Anleitung zum Erreichen Ihrer Anlageziele.

In diesem offenen Interview erzählt Larry seine Geschichte, erklärt die besonderen Probleme, mit denen kanadische Investoren konfrontiert sind, und diskutiert seine Hoffnungen, dass die Verbraucher endlich aus dem Würgegriff befreit werden, den Kanadas größte Banken seit Jahrzehnten an ihnen haben.

Larry, erzähl mir kurz von der Reise, auf der du warst und wie du dazu gekommen bist, dieses Buch zu schreiben.

Ich hatte eine 35-jährige Karriere im Investment Banking, hauptsächlich bei RBC Capital Markets in Toronto und London. Im Laufe der Jahre habe ich viele der weltweit anspruchsvollsten institutionellen Investoren und Finanzinstitute beraten und mit ihnen zusammengearbeitet. Die Bankenbranche bedient diese großen Kunden im Allgemeinen recht effizient mit kostengünstigen Produkten und Dienstleistungen. Aber aus meiner Sicht, Banken, und die Investmentbranche im Allgemeinen, weiterhin die meisten kanadischen Einzelanleger dienen sehr schlecht.

Basierend auf den Empfehlungen der Anlageberater wird die Mehrheit der einzelnen kanadischen Rentenkonten in Investmentfonds mit hohen Gebühren investiert, deren jährliche Gebühren durchschnittlich nahe bei 2% liegen. Auf dieser Ebene verbrauchen Gebühren 50% der lebenslangen Anlagerenditen eines Anlegers. Das ist einfach nur verrückt. Dies beeinträchtigt nicht nur das finanzielle Wohlergehen einzelner Kanadier, sondern auch die Gesundheit unseres gesamten Rentensystems.

Ich glaube, dass einzelne Anleger durch einfaches, kostengünstiges Investieren besser und auf Wunsch früher in Rente gehen können. Ich habe Beat the Bank geschrieben, um durchschnittlichen kanadischen Anlegern grundlegendes Investment-Know-how und einen Leitfaden für einfache, kostengünstige Investitionen zu bieten, hauptsächlich über Indexfonds, direkt über Online-Broker oder über Robo-Berater.

Einige der mächtigsten Befürworter kostengünstiger, evidenzbasierter Investitionen sind diejenigen wie Sie, die die aktive Fondsbranche von innen gesehen haben. Würden Sie zustimmen?

Die meisten von uns möchten sich an fünf Tagen in der Woche gut fühlen. Wir möchten das Gefühl haben, dass die von uns gewählte Branche sowohl Gewinne erzielen als auch ihre Kunden gut bedienen kann. Wenn also einige von uns sehen, dass durchschnittliche Anleger und Altersvorsorger schlecht bedient, fehlgeleitet und überfordert sind, werden wir ziemlich angefeuert. Und unser Insiderwissen über die Branche ermöglicht es uns, einen Teil des Lärms zu reduzieren und zum Kern der Sache zu gelangen.

Ich liebe das Zitat von Einstein zu Beginn Ihres Buches: „Gedankenloser Respekt vor Autorität ist der größte Feind der Wahrheit.“ Der Eindruck, den ich seit langem von Kanadiern habe, ist, dass sie viel zu geneigt sind, zu glauben, was ihnen von den großen Finanzinstituten gesagt wird. Stimmt das?

Bedingungsloses Vertrauen in ein Finanzinstitut ist ungesund. Die großen kanadischen Banken — und damit die gesamte kanadische Finanzindustrie – nehmen eine paternalistische Autoritätsposition ein, die zu viele Einzelinvestoren fraglos respektieren und in gewissem Maße sogar schätzen. Die Branche profitiert auf brillante Weise von der Kombination aus schlechtem Verständnis der Gebühren, tiefer Loyalität und fehlgeleitetem Vertrauen, indem sie den Kanadiern die höchsten Investitionsgebühren der Welt in Rechnung stellt. Sie erinnern sich vielleicht, dass die kanadischen Banken während der Finanzkrise 2008/09 außergewöhnlich gut abgeschnitten haben. Dies verstärkte nur den Einfluss der Banken auf die Kanadier.

London hat die Stadt, New York hat die Wall Street und Toronto hat die Bay Street. Nach dem, was Sie sagen, ist die Fehlausrichtung der Interessen zwischen Verbrauchern und Anlageexperten in Kanada genauso schlimm wie in Großbritannien und den USA — und möglicherweise schlimmer?

Unabhängig von der geografischen Lage besteht das grundlegende Problem darin, dass die große Mehrheit der Anlageberater in Konflikt steht. Um ihre Arbeitsplätze zu erhalten, müssen die meisten schlechte (d. H. Teure) Produkte verkaufen. In dieser Hinsicht stimmen die Interessen der traditionellen Industrie nicht nur nicht mit den Interessen der Investoren überein — sie stehen ihnen direkt entgegen. Dies ist das Paradoxon der traditionellen Investmentbranche: Im Vergleich zu einfacheren, effizienteren und kostengünstigeren Produkten führen genau die Produkte, auf die sich die Investmentbranche stützt, zum Scheitern ihrer Kunden. Dies ist nicht die Grundlage für eine konstruktive Beziehung! Dieses Geschäftsmodell der Investmentbranche mit hohen Gebühren wird schließlich abgewickelt, da die Anleger weiterhin in immer größerer Zahl zu kostengünstigeren Alternativen wechseln. Aus meiner Sicht kann es nicht schnell genug gehen.

Ich lese gerne Rob Carrick in der Globe & Mail und Canadian Couch Potato und das herrlich benannte Cut the Crap Magazine. Gibt es andere kanadische Journalisten und Blogger, die Sie empfehlen würden?

Es gibt eine Reihe exzellenter kanadischer Journalisten, die das Thema hohe Investitionskosten und schlechte Renditen beleuchten, aber wie in Großbritannien und den USA folgen ihnen zu wenige Investoren.

Hier sind ein paar: @JonChevreau @ellenroseman @BoomerandEcho und @myownadvisor. Ebenfalls, Ken Kivenko von www.in: canadianfundwatch.com schlägt seit vielen Jahren Alarm bei Überladung und anderem Fehlverhalten der Branche.

Wie ich waren auch Sie in der Transparency Task Force aktiv. Wie Sie wissen, macht MiFID II die Vermögensverwaltung in Europa transparenter, wenn auch schmerzhaft langsam. Wie proaktiv war Ihre eigene Regulierungsbehörde in dieser Angelegenheit?

Die Regulierung der Investmentbranche in Kanada ist ein unheiliges Durcheinander. Anstelle einer einzigen FCA oder SEC haben wir eine Wertpapierkommission für jede unserer 13 Provinzen und Territorien. Unsere primären Regulierungsbehörden für Anlageberater sind „Selbstregulierungsorganisationen“, was bedeutet, dass sich die Branche weitgehend selbst reguliert. Ich könnte weitermachen. Trotz dieses Chaos gibt es viele gute Leute unter den Regulierungsbehörden, die versuchen, das Richtige zu tun, und einige Fortschritte werden erzielt. Aber angesichts der Dysfunktionalität, der Schwierigkeit, einen Konsens zu erzielen, und der sehr mächtigen, gut finanzierten Industrielobby ist das Tempo des Fortschritts eiszeitlich.

Ich bin beeindruckt von dem, was ich von Wealthsimple gesehen habe, dem kanadischen Online-Investment-Management-Service, der weltweit rasant zu expandieren scheint. Hast du?

Mehrere einheimische Robo-Berater wie Wealthsimple, Nest Wealth und Just Wealth sind in Kanada gestartet. Wealthsimple hat ein gutes Angebot, war der aggressivste Vermarkter, ist Kanadas größter Robo und, glaube ich, ist der erste, der seinen Service auf die USA und Großbritannien ausdehnt. Ich glaube, dass das Robo-Modell die richtige Lösung für ein großes Segment des Einzelanlegermarktes ist, daher erwarte ich in absehbarer Zeit ein signifikantes globales Wachstum.

Barry Ritholtz schrieb kürzlich, dass eines der überraschenden Dinge, die er gelernt hat, ist, „wie lange es dauert, bis die Realität viral wird. Es gibt fest verwurzelte Interessen, die der Wahrheit entgegenstehen; Sie lösen ihren Griff nach ihren subjektiven Fantasien sehr, sehr langsam.“ Sehen Sie, dass sich die Dinge in Bezug auf Investitionen in absehbarer Zeit ändern?

Smarter investieren kann einen enormen Unterschied im Leben von Millionen von durchschnittlichen Altersvorsorgern machen. Wenn wir das Potenzial dieser Gelegenheit in einem einzigen Foto oder einem eingängigen Ausdruck mit drei Wörtern erfassen könnten, Ich bin sicher, es würde viral gehen. Aber gegen eine allgegenwärtige, unglaublich mächtige, Multi-Milliarden-Dollar-Marketing-Maschine, in einem Bereich, der für die meisten ein dunkles Geheimnis ist, verkaufen wir einen unsicheren (wenn auch sehr wahrscheinlichen) Nutzen, der nicht genau berechnet werden kann und wird nicht für viele Jahre oder Jahrzehnte erhalten werden.

Das ist eine große Herausforderung! Die Dinge ändern sich zum Besseren, aber wir müssen neue und bessere Wege finden, um das Interesse der Öffentlichkeit zu wecken. Das ist der Grund, warum ich Beat the Bank geschrieben habe.

Der evidenzbasierte Investor wird von Regis Media produziert, einem Boutique-Anbieter von Content- und Social-Media-Management für Finanzberatungsunternehmen auf der ganzen Welt. Für weitere Informationen, besuchen Sie unsere Website und YouTube-Kanal, oder E-Mail Sam Willet oder Christina Waider.