Der Barwert (NPV) ist der Wert der Zu- und Abflüsse von Barmitteln für ein Projekt oder eine Investition im Zeitverlauf. NPV gibt uns im Wesentlichen die Rentabilität eines Projekts. Wenn Sie vor einer Entscheidung zwischen zwei Projekten stehen oder versuchen, ein Ranking zu ermitteln, kann NPV helfen. Um die Rentabilität jedoch genau widerzuspiegeln, müssen Sie sich möglicherweise an unterschiedliche Risikoniveaus zwischen Projekten oder Investitionen anpassen.
Bestimmen Sie die Mittelzuflüsse und -abflüsse. Dies erfordert, dass Sie das gesamte Kapital durchdenken, das das Projekt benötigt, sowie das Kapital, das das Projekt generieren wird. Angenommen, der Kauf eines Miethauses kostet £ 65.000 (also eine Miete von £ 65.000). Sie wissen, dass Sie £ 3.900 pro Jahr erhalten, wenn Sie das Haus für drei Jahre mieten (also drei Zuflüsse von £ 3.900). Am Ende von drei Jahren planen Sie, das Haus für £ 78.000 (also einen Zufluss von £ 7.800) zu verkaufen.
- Der Nettobarwert (NPV) ist der Wert der Zu- und Abflüsse von Barmitteln für ein Projekt oder eine Investition im Laufe der Zeit.
- Angenommen, der Kauf eines Miethauses kostet Sie £ 65.000 (also eine Miete von £ 65.000).
Verstehen Sie einen Diskontsatz. Der Diskontsatz ist ein Maß für das Risiko. Je höher der Diskontsatz (oder die erforderliche Rendite) ist, desto riskanter ist das Projekt. Wenn also das Miethaus, das Sie kaufen, in einer schönen Nachbarschaft liegt und dieselbe Person seit fünf Jahren dort lebt und weiterhin dort leben möchte, wäre dieser Diskontsatz niedriger als der Kauf eines heruntergekommenen Hauses in einer schlechten Gegend der Stadt, die Sie reparieren und mieten müssen.
Bestimmen Sie den Diskontsatz für Ihre Investition. Ein guter Anfang ist der risikofreie Zinssatz (der Zinssatz, den Sie mit US-Schatzwechseln verdienen können). Nehmen wir an, Sie können 3 Prozent risikofrei verdienen. So kann das Haus in der schönen Gegend der Stadt einen Diskontsatz von 8 Prozent haben, während das Haus in der schlechten Gegend der Stadt einen Diskontsatz von 12 Prozent haben könnte.
- Verstehen Sie einen Diskontsatz.
- Ein guter Anfang ist der risikofreie Zinssatz (der Zinssatz, den Sie mit US-Schatzwechseln verdienen können).
Wählen Sie eine Zelle in Microsoft Excel aus. Geben Sie „= NPV (“ ein. Dadurch wird eine automatische Formel wie die folgende angezeigt:
\=NPV (rate, Wert 1, …)
Rate ist der Diskontsatz für das Projekt. Wert 1 und Wert 2 sind die Cashflows des Projekts.
Geben Sie die Variablen Ihrer Investition in die Excel-Formel ein. Für das Haus in der sicheren Nachbarschaft würde es folgendermaßen aussehen:
\=NPV(8%, -100000, 6000, 6000, 6000, 120000)
Dies gibt Ihnen einen NPV von £ 2,206.4.
Mit dem gleichen Ansatz für das Haus in der schlechten Gegend erhalten Sie einen Kapitalwert von – $ 8,327.54.
- \= NPV(8%, -100000, 6000, 6000, 6000, 120000) Dies gibt Ihnen einen NPV von £ 2,206.4.
- Mit dem gleichen Ansatz für das Haus in der schlechten Gegend erhalten Sie einen Kapitalwert von – $ 8,327.54.
Verwenden Sie das NPV-Ergebnis, um zwischen den Häusern auszuwählen. Sie sollten die Projekte oder Investitionen auswählen, die Ihnen den höchsten Kapitalwert bieten. In diesem Fall ist das Haus in der schönen Gegend die bessere Investition.
Interpretieren Sie die NPVs. Man könnte erwarten, dass ein heruntergekommenes Haus in einer schlechten Gegend der Stadt weniger kosten würde als das andere Haus. Nehmen wir an, das heruntergekommene Haus kostet nur £ 39,000 und nach drei Jahren können Sie es für £ 58,500 verkaufen.
\=NPV(12%, -60000, 6000, 6000, 6000, 90000)
Dies gibt Ihnen einen Kapitalwert von £ 6,736.5, was es zu einer besseren Investition macht als das Haus in der schönen Gegend.
TIPP
Die Berechnung eines risikobereinigten Kapitalwerts ist beim projektübergreifenden Vergleich einfacher, da es oft einfacher ist, zu wissen, dass ein Projekt riskanter ist als ein anderes, als das Risiko eines einzelnen Projekts zu quantifizieren. Denken Sie daran, je höher das Risiko, desto höher die erforderliche Rendite (oder Diskontsatz).