- 9/10/2018 4:45pm EST
- av Will Ashworth, InvestorPlace-bidragsgivare
GameStop (NYSE:GME) rapporterade resultat för andra kvartalet September. 7 Det var en blandad påse med en vinst på fem cent, tre cent lägre än analytikernas uppskattningar och intäkter på 1,65 miljarder dollar, 30 miljoner dollar över konsensus. Nyheten skickade GameStop lager lägre.
när du är en sårad Anka som GameStop, måste du leverera på både topp och botten. Underlåtenhet att göra det är nästan alltid dåliga nyheter för ett lager.
det har varit smärtsamma fem år för alla som fortfarande håller GME-aktier idag efter att ha träffat en hög på $57.74 på Nov. 14, 2013.
nästan allt som kan gå fel för videospelhandlaren har gått fel, och ändå tjänar det fortfarande pengar på både GAAP och icke-GAAP-basis.
i 2017 gjorde GameStop $3.34 en aktie på justerad basis. Ledningens senaste vägledning tyder på att det kommer att göra justerade EPS på $3.00 en andel i 2018 från platt till -5% samma butiksförsäljning.
som sagt, om du tittar igenom sin Q2 2018-rapport, finns det några nuggets av positivitet inklusive den femcent icke-GAAP-vinsten. Tyvärr finns det inte tillräckligt med dem för att hålla GameStop lager från att fortsätta sin långa marsch till enstaka siffror.
Tänk på det.
Den Nov. 14, 2013, slog det $57.74. Två år och två månader senare-Jan. 15, 2016-det stängdes på $25.64. Det tog 26 månader att förlora 56% av sitt värde och ytterligare 32 månader att förlora 37% av sitt värde.
strategisk granskning
GameStop genomför för närvarande en strategisk och finansiell alternativgranskning för att ta reda på det bästa sättet att rädda något aktieägarvärde innan det försvinner helt.
VD Dan Dematteo anges i sitt pressmeddelande Q2 2018:
”när våra team förbereder sig för en hektisk och spännande semesterperiod fortsätter vår styrelse, med stöd av våra finansiella och juridiska rådgivare, att göra en omfattande översyn av strategiska och finansiella alternativ, inklusive men inte begränsat till en potentiell försäljning av företaget.”
slutspelet måste vara en försäljning eftersom någon annan lösning bara sätter upp det oundvikliga.
så vem skulle köpa GameStop? Och ännu viktigare, hur mycket skulle de betala?
din gissning är lika bra som min.
det finns alltid private equity, men du kan vara säker på att de inte kommer att erbjuda topp dollar för GameStop verksamhet. Det fanns rykten i juni att Sycamore Partners var intresserade av specialhandlaren, och de är troligen inte de enda.
från en strategisk köparsynpunkt måste det vara någon som redan är ganska framgångsrik i den digitala spelbranschen som inte skulle ha något emot att använda tegel-och murbruksplatserna som fysiska skyltar på ungefär samma sätt som Apple (NASDAQ:AAPL) gör med sina butiker.
återigen kunde jag kasta ut en massa namn, men det skulle vara ren spekulation.
Hur Mycket Är GameStop Stock Värd?
baserat på ett marknadslock på 1,58 miljarder dollar är GameStops företagsvärde 2,12 miljarder dollar (1,58 miljarder dollar + skuld på 819 miljoner dollar – 280 miljoner dollar i kontanter).
under det senaste decenniet var GameStop bästa år när det gäller att generera positivt fritt kassaflöde finanspolitiskt 2013, då det omvandlade 354 miljoner dollar i inkomst till 637 miljoner dollar i fritt kassaflöde.
varför bryr jag mig om 2013?
varje köpare som överväger ett erbjudande måste bestämma hur det kommer från dagens resultat till något som liknar 2013. Det beror på att det är det fria kassaflödet som det kommer att använda för att betala ner skulden för att köpa GameStop i första hand.
som sagt, Jag ser bara ingen som erbjuder mer än 20% premie till sitt nuvarande aktiekurs.
om någon erbjuder $19 en aktie, skulle styrelsen vara galen att inte acceptera den.
den här gången nästa år ser jag inte GameStop-lager i dubbla siffror.
när detta skrivs hade Will Ashworth inte en position i någon av de ovannämnda värdepapperen.
SubscribeUnsubscribe