den defensiva Intervallperioden eller förhållandet är ett likviditetsmått för ett företag. Det ger tanken på företagets förmåga att möta sina driftskostnader med hjälp av omsättningstillgångar. Det ger insikter om ett företags förmåga att möta de nuvarande kostnaderna utan behov av likvidation av långfristiga tillgångar.
Vad är defensivt Intervallförhållande?
den defensiva perioden är antalet dagar ett företag kan möta sina kostnader från omsättningstillgångar. Eftersom omsättningstillgångar är den första försvarslinjen i likviditetskrisen heter den som en defensiv intervallperiod. Det avser likviditet eftersom långfristiga eller anläggningstillgångar tar längre tid att konvertera till kontanter. Omsättningstillgångar inklusive kontanter, fordringar, omsättningsbara värdepapper och andra säljbara tillgångar kan likvideras snabbt.
hur man beräknar defensivt Intervallförhållande?
defensivt intervallförhållande (DIR) beräknas som:
DIR = omsättningstillgång genomsnittlig daglig driftskostnad
omsättningstillgång = likvida medel + omsättningsbara värdepapper + fordringar
genomsnittliga dagliga kostnader = (årliga rörelsekostnader – icke-kontanta kostnader)/365
icke-kontanta kostnader = justering för icke-kontanta poster som avskrivningar och amorteringar.
notera: genomsnittliga dagliga utgifter kan beräknas för en viss period. Kvartalsredovisningen måste innehålla alla siffror för endast 03 månader. Omsättbara värdepapper och materiella tillgångar med en lättillgänglig marknad bör ingå i omsättningstillgångarna.
för noterade företag är siffrorna för omsättningstillgångar och genomsnittliga dagliga kostnader lätt tillgängliga från de publicerade finansiella rapporterna. Nettoförändringen efter icke-kontanta poster kan användas direkt, eftersom alla börsnoterade företag också publicerar en kassaflödesanalys.
arbetsexempel
Antag att ett företag Techno Green rapporterar omsättningsinformation och dagliga driftskostnader enligt nedan:
| detaljer | US$ |
|---|---|
| kontanter | 1,500,000 |
| kundfordringar | 750,000 |
| omsättbara värdepapper | 2,230,000 |
| genomsnittliga dagliga utgifter | 250,000 |
vi kan beräkna DIR genom att helt enkelt dela sina totala omsättningstillgångar med sina genomsnittliga dagliga utgifter.
DIR = omsättningstillgång i genomsnitt för dagliga driftskostnader
DIR = (1,500,000 + 750,000+2,230,000) / (250,000)
därför dir = 17,92 dagar.
låt oss betrakta ett verkligt exempel. Tesco ’ s är en ledande återförsäljare i Storbritannien. Den rapporterar sina finansiella rapporter årligen (för 2020) med omsättningstillgångar och rörelsekostnader som:
Summa omsättningstillgångar = 13.164 mkr inklusive likvida medel = 3.408 mkr
totala rörelsekostnader = 59.871 mkr
avskrivningar och icke-kontanta avgifter = 309 Mkr
genomsnittliga dagliga kostnader = (59,871 – 309)/365 = £ 163.18 m
DIR = omsättningstillgångar 2949 > genomsnittliga dagliga utgifter
DIR = (13 164 163,18) = 80,67 dagar
för året som avslutades 2019:
| detaljer | miljoner |
|---|---|
| omsättningstillgångar | 12,578 |
| icke-kontant avgift | 2,050 |
| rörelsekostnader | 59,215 |
| genomsnittliga dagliga driftskostnader | 156.62 |
DIR = 80,3 dagar
tolkning och analys
det defensiva intervallförhållandet kan bäst tolkas med jämförelser. I vårt arbetsexempel har en jättehandlare med stora omsättningstillgångar en högre DIR på 80+ dagar. Dessutom förblev dess DIR för året på årsbasis stabil. Företag med ett stort antal omsättningstillgångar skulle ha en högre DIR. Om ett företag kan behålla DIR kan det tolkas vara ekonomiskt stabilt på kort sikt. För en stor enhet som Tesco ser en DIR på 80 dagar inte bara ett solidt förhållande. Men eftersom det är en detaljhandel med stora kvitton kan det upprätthålla driftskostnader med en lägre genomsnittlig defensiv period också.
den defensiva perioden anger bara företagets förmåga att möta dagliga kostnader från omsättningstillgångarna. Det kan inte tolkas som företagets totala lönsamhet eller solvens. Det ger dock användbar information om företagets behov av finansieringsalternativ med långfristiga tillgångar.
vid tolkning av DIR måste den följa engångs-och betydande förändringar i rörelsekostnaderna. Beräkning av det dagliga genomsnittet på årsbasis kanske inte ger användbar information för en snabbt föränderlig affärsmiljö. Icke-kontanta avgifter som avskrivningar och avskrivningar täcks endast regelbundet. Kassaflödesanalyser i samband med den förväntade defensiva perioden bör analyseras.
en DIR kan ge användbar information om både likviditet och effektivt utnyttjande av omsättningstillgångar i ett företag. Analytiker kommer att använda de dagliga utgifterna och aktuella tillgångssiffrorna annorlunda. Vissa omsättbara värdepapper som listas under avsnittet om omsättningstillgångar kan inte lätt konverteras till kontanter inom några dagar. Beräkningar av genomsnittliga dagliga utgifter kan också skilja sig åt. Ett räkenskapsår genomsnittliga kostnader kan jämföras med tillgångar konvertibla till kontanter upp till ett år. Ett bättre dagligt utgiftsgenomsnitt kan tolkas genom att dividera månatliga utgifter mot omsättningstillgångar.
fördelar med defensivt Intervallförhållande
defensivt intervallförhållande ger användbar information:
- det defensiva intervallförhållandet tar aktuell och snabb förhållande analys ett steg framåt genom att analysera kostnader mot omsättningstillgångar istället för skulder.
- det erbjuder en realistisk likviditetsanalys eftersom den tar bort icke-kontanta avgifter med beräkningar.
- det ger kritisk information om ett företags kortfristiga solvens i kassa och likviditet.
- detta förhållande kan ge insikter om rörelsekostnadsfluktuationer om DIR förändras betydligt över tiden.
- det ger värdefull information om företagets förmåga att effektivt utnyttja likvida medel.
- företaget kan besluta om finansieringsalternativ med noggrann tolkning av DIR.
- en konsekvent DIR innebär att företaget har upprätthållit regelbundet kassaflöde och hållit kostnaderna under kontroll.
begränsning av defensivt Intervallförhållande
med alla fördelar och användbarhet har DIR också vissa begränsningar:
- beräkning av genomsnittliga dagliga utgifter kan vara knepigt i dir-formeln
- årliga rörelsekostnader kan se enstaka stora avvikelser som påverkar analysen
- icke-kontanta avgifter och intäkter från investeringsaktiviteter kan också öka DIR ibland, vilket kan vara vilseledande för långsiktig analys
- likvida medel tillsammans med kundfordringar kan inte vara raka framåt och förändras väsentligt under året.
- ett förhållande måste jämföras med branschstandard eller föregående års prestanda för att se en tydligare bild.
- det kan vilseleda förvaltningen till finansieringsalternativ med lägre DIR på grund av plötsliga engångsförändringar i dagliga utgifter.
en snabb Wrap-Up
det defensiva intervallförhållandet ger användbara analyser om ett företags förmåga att möta de dagliga driftskostnaderna. Om omsättningstillgångar och genomsnittliga dagliga utgifter justeras för icke-kontanta avgifter kan det ge användbar information om likviditet. Det ger viktig finansiell hälsoinformation om ett företags behov av att gå till ytterligare finansiering. Det måste tolkas och jämföras noggrant, eftersom det kan leda till ett riskavvikande beslut och öka finansieringskostnaderna.