Days Sales Outstanding (DSO) vilket betyder

precis som en snabb granskning representerar posten för kundfordringar (a/R) i balansräkningen det belopp som är skyldigt ett företag för produkter/tjänster ”intjänade” (dvs. levererade) enligt periodiserade redovisningsstandarder men betalade för att använda kredit (när en kund har flera dagar efter mottagandet av produkten för att faktiskt betala för det).

eftersom days sales outstanding (DSO) är antalet dagar det tar att samla in förfallna kontantbetalningar från kunder som betalat på kredit, föredras en lägre DSO framför en högre DSO. En låg DSO innebär att företaget kan konvertera kreditförsäljning till kontanter relativt snabbt, och varaktigheten som fordringar förblir utestående i balansräkningen innan insamling är kortare.

anledningen till att DSO är viktigt vid utvärdering av ett företags operativa effektivitet är att snabbare kontantinkomster från kunder direkt leder till ökad likviditet (mer kontanter), vilket innebär mer fria kassaflöden (FCF) som kan omfördelas för olika ändamål snarare än att tvingas vänta på betalningen från kunden.

om DSO ökar med tiden innebär det att företaget tar längre tid att samla in kontantbetalningar från kreditförsäljning. Å andra sidan innebär DSO-minskande att företaget blir effektivare vid insamling av kontanter och därmed har fler fria kassaflöden (FCF). Kom ihåg att en ökning av en rörelsekapitaltillgång är en minskning av FCF: er (och det omvända gäller för rörelsekapitalskulder).

som sagt, en ökning av A/R representerar ett utflöde av kontanter, medan en minskning av A/R är ett kassaflöde eftersom det innebär att företaget har betalats och därmed har mer likviditet (kontanter till hands).

• lågt DSO-värde (DSO) effektivt kassaflöde från kreditförsäljning (högre Fritt kassaflöde)
• högt DSO-värde (DSO) ineffektivt Kassaflöde från kreditförsäljning (minus Fritt kassaflöde)

som en allmän tumregel strävar företag efter att minimera DSO eftersom det innebär att den nuvarande betalningsinsamlingsmetoden är effektiv.

dagar utestående försäljning (DSO) formel

beräkningen av dagar utestående försäljning (DSO) innebär att dividera kundfordringsbalansen med periodens intäkter, som sedan multipliceras med 365 dagar.

Låt oss säga att ett företag har en A / R-balans på $30K och $200k i intäkter. Om vi delar $30k med $200k får vi .15 (eller 15%). Vi multiplicerar sedan 15% med 365 dagar för att få cirka 55 för DSO. Detta innebär att när ett företag har gjort en försäljning tar det ~55 dagar att samla in kontantbetalningen.

under denna väntetid har bolaget ännu inte betalats kontant trots att intäkterna redovisas under periodiserad redovisning. Produkten / tjänsten har levererats till kunden, så allt som återstår är för kunden är att hålla upp sin del av köpet genom att faktiskt betala företaget.

i likhet med beräkningen av days inventory outstanding (DIO) kan det genomsnittliga saldot på A/R användas (dvs., summan av början och slutbalansen dividerad med två) för att matcha tidpunkten för täljaren och nämnaren mer exakt.

men det vanligaste tillvägagångssättet är att använda slutbalansen för enkelhet, eftersom skillnaden i metodik sällan har en väsentlig inverkan på B/s-prognosen. Undantaget är för mycket säsongsbetonade företag, där försäljningen är koncentrerad till ett visst kvartal, eller cykliska företag där årlig försäljning är inkonsekvent och fluktuerar baserat på rådande ekonomiska förhållanden.

det är tekniskt också mer exakt att endast inkludera försäljning på kredit i nämnaren snarare än all försäljning. Men igen är detta ganska sällsynt i praktiken eftersom inte alla företag avslöjar försäljningen på kredit och tidpunkten, vilket är viktigt eftersom DSO inte ger mycket insikt som en fristående metrisk.

till exempel kan en DSO på 85 dagar vara industristandarden i en avancerad industriprodukttillverkare med kommersiella kunder, dyr prissättning och lågfrekventa inköp, medan 85 dagar skulle vara en oroande siffra för ett företag inom klädbranschen. För denna klädhandlare är det förmodligen nödvändigt att ändra sina insamlingsmetoder, vilket bekräftas av DSO som ligger bakom konkurrenternas.

för företag med DSO högre än deras branschjämförelser, skulle vissa metoder för att sänka DSO vara att:

• avvisa betalningar via kredit (eller erbjuda incitament som rabatter för kontantbetalningar)
• identifiera kunder med upprepad historia av försenade betalningar (placera riktade begränsningar – t. ex. kräva kontantbetalningar i förskott)
• utför kunder Kreditbakgrundskontroller – Relevant för avbetalningsavtal

men i vissa fall kan utökade DSO: er vara en funktion av en kund utgör en betydande inkomstkälla för företaget, vilket gör det möjligt för dem att driva tillbaka sina betalningsdatum (dvs., köpare makt och förhandla hävstångseffekt). Därför är det viktigt att inte bara flit bransch kamrater (och vilken typ av produkt/tjänst som säljs) men kund-köpare relation.

till exempel anses en stor kund som har en historia av försenade betalningar inte vara problematisk, särskilt om relationen med kunden är långsiktig och det aldrig har varit några tidigare problem för den här kunden att inte betala.

Excel-mall nedladdning

A/R beräknas vanligtvis baserat på dagar utestående försäljning (DSO). För att komma igång med denna övning, ladda ner filen med formuläret nedan för att följa med:

DSO-beräkning

i vårt hypotetiska scenario har vi ett företag med intäkter på $200mm 2020. Under hela prognosperioden förväntas intäkterna växa 10.0% varje år. Det första steget att projicera kundfordringar är att beräkna den historiska DSO. DSO för 2020 kan beräknas genom att dividera $30mm i A/R med $200mm i intäkter och sedan multiplicera med 365 dagar, vilket kommer ut till 55. Det innebär att det i genomsnitt tar företaget ungefär ~55 dagar att samla in pengar från kreditförsäljning.

Här har vi bara en enda datapunkt att arbeta med (2020 DSO = 55 dagar), men för modellering på jobbet är det idealiskt att titta närmare på historiska trender under flera år.

om DSO har förblivit konsekvent från år till år, kan du helt enkelt förlänga DSO-antagandet till kommande år (dvs länk till cellen till vänster). Eller du kan ta genomsnittet av de senaste åren för att normalisera för någon mindre cyklicalitet.

men om DSO har tränat uppåt eller nedåt, skulle detta motivera en mer djupgående titt på vad som händer internt hos företaget. Om ett företag gör framsteg mot att bli effektivare när det gäller att samla in betalningar, bör A/R-dagarna gradvis fortsätta att minska över tiden.

orsaken till minskningen av DSO bör dock identifieras innan man blint bär antagandet framåt. För övrigt, som en sanity check, DSO antaganden bör också hänvisas till den genomsnittliga DSO av jämförbara kamrater.

kundfordringar projektion

nu kan vi projicera A/R för prognosperioden. För att göra det kommer vi att dela det överförda DSO-antagandet (55 dagar) med 365 dagar och sedan multiplicera det med intäkterna för varje framtida period. Till exempel beräknas A/R vara $33 mm 2021, vilket beräknades genom att dividera 55 dagar med 365 dagar och multiplicera resultatet med $220 mm i intäkter.

den färdiga utgången för A / R-prognoserna från 2021 till 2025 är som följer: