perioada sau raportul intervalului defensiv este o măsură de lichiditate a unei afaceri. Oferă ideea capacității afacerii de a-și satisface cheltuielile operaționale utilizând activele curente. Oferă informații despre capacitatea unei afaceri de a face față cheltuielilor curente fără a fi nevoie de lichidarea activelor pe termen lung.
ce este raportul interval defensiv?
perioada defensivă este numărul de zile în care o afacere își poate acoperi cheltuielile din activele circulante. Ca activele curente sunt prima linie de apărare în criza de lichiditate este numit ca o perioadă de interval defensiv. Se referă la lichiditate, deoarece activele imobilizate sau imobilizate necesită mai mult timp pentru a se converti în numerar. Activele curente, inclusiv numerarul, creanțele, valorile mobiliare tranzacționabile și alte active vandabile, pot fi lichidate rapid.
cum se calculează raportul intervalului defensiv?
raportul intervalului defensiv (Dir) se calculează ca:
DIR = activ curent – cheltuieli operaționale zilnice medii
activ curent = numerar + echivalente de numerar + titluri tranzacționabile + creanțe
cheltuieli zilnice medii = (cheltuieli operaționale anuale-taxă fără numerar)/365
taxă fără numerar = ajustare pentru elementele fără numerar, cum ar fi amortizarea și amortizarea.
notă: cheltuielile medii zilnice pot fi calculate pentru orice perioadă dată. Situațiile financiare trimestriale trebuie să includă toate cifrele numai pentru 03 luni. Valorile mobiliare tranzacționabile și activele corporale cu o piață ușor disponibilă ar trebui să includă în activele circulante.
pentru companiile cotate, cifrele activelor circulante și cheltuielile medii zilnice sunt ușor disponibile din situațiile financiare publicate. Modificarea netă după elementele fără numerar poate fi utilizată direct, deoarece toate companiile listate publică, de asemenea, o declarație a fluxului de numerar.
Exemple de lucru
Să presupunem că o companie Techno Green raportează detaliile activelor curente și cheltuielile de funcționare zilnice, după cum urmează:
| detalii | US$ |
|---|---|
| bani | 1,500,000 |
| conturi de încasat | 750,000 |
| valori mobiliare tranzacționabile | 2,230,000 |
| cheltuieli medii zilnice | 250,000 |
putem calcula DIR prin simpla împărțire a activelor curente totale cu cheltuielile sale medii zilnice.
Dir = activ curent cheltuieli operaționale zilnice medii de la X-X
Dir = (1,500,000 + 750,000+2,230,000) / (250,000)
prin urmare, DIR = 17,92 zile.
să luăm în considerare un exemplu din lumea reală. Tesco ‘ s este un retailer de top în Marea Britanie. Își raportează situațiile financiare anual (pentru 2020) cu active circulante și cheltuieli de funcționare ca:
Total active circulante = 13.164 m, inclusiv numerar și echivalente de numerar = 3.408 m
total cheltuieli de exploatare = 59.871 m
cheltuieli de amortizare și fără numerar = 309 m
cheltuieli medii zilnice = (59,871 – 309)/365 = £ 163.18 m
DIR = active circulante cheltuieli medii zilnice de la CTF
dir = (13.164 la CTF 163,18) = 80,67 zile
pentru anul încheiat în 2019:
| detalii | milioane de euro |
|---|---|
| active circulante | 12,578 |
| taxa fără numerar | 2,050 |
| cheltuieli de exploatare | 59,215 |
| cheltuieli medii zilnice de exploatare | 156.62 |
DIR = 80,3 zile
interpretare și analiză
raportul intervalului defensiv poate fi interpretat cel mai bine prin comparații. În exemplul nostru de lucru, un retailer gigant cu active circulante mari se bucură de un DIR mai mare de 80+ zile. În plus, DIR-ul său pentru fiecare an a rămas stabil. Companiile cu un număr mare de active circulante s-ar bucura de un DIR mai mare. Dacă o companie poate menține DIR, aceasta poate fi interpretată ca fiind stabilă din punct de vedere financiar pe termen scurt. Pentru o entitate mare precum Tesco, un DIR de 80 de zile nu arată doar un raport solid. Dar, deoarece este o afacere cu amănuntul cu încasări mari de numerar, poate susține cheltuielile operaționale și cu o perioadă defensivă medie mai mică.
perioada defensivă afirmă doar capacitatea companiei de a acoperi cheltuielile de zi cu zi din activele curente. Nu poate fi interpretat ca profitabilitate totală sau solvabilitate a companiei. Cu toate acestea, oferă informații utile cu privire la nevoile companiei de opțiuni de finanțare cu active pe termen lung.
în timp ce interpretează DIR, acesta trebuie să urmeze modificările unice și semnificative ale cheltuielilor de funcționare. De asemenea, calcularea mediei zilnice pe bază anuală nu poate oferi informații utile pentru un mediu de afaceri în schimbare rapidă. Taxele fără numerar, cum ar fi amortizarea și amortizarea, sunt acoperite numai periodic. Trebuie analizate situațiile fluxurilor de numerar coroborate cu perioada defensivă preconizată.
un DIR poate oferi informații utile atât despre lichiditate, cât și despre utilizarea eficientă a activelor curente ale unei afaceri. Analiștii vor folosi cheltuielile zilnice și cifrele activelor curente în mod diferit. Unele valori mobiliare tranzacționabile enumerate în secțiunea active circulante pot să nu fie ușor convertibile în numerar în câteva zile. Calculele cheltuielilor medii zilnice pot diferi, de asemenea. Cheltuielile medii ale unui exercițiu financiar pot fi comparate cu activele convertibile în numerar până la un an. O medie mai bună a cheltuielilor zilnice poate fi interpretată prin împărțirea cheltuielilor lunare cu activele circulante.
avantajele raportului interval defensiv
raportul interval defensiv oferă informații utile:
- raportul interval defensiv ia analiza raportului curent și rapid cu un pas înainte prin analizarea cheltuielilor împotriva activelor curente în loc de datorii.
- oferă o analiză realistă a lichidității, deoarece elimină taxele fără numerar cu calcule.
- oferă informații critice privind solvabilitatea pe termen scurt a unei companii în termeni de numerar și lichiditate.
- acest raport poate oferi informații despre fluctuațiile cheltuielilor operaționale dacă DIR se modifică semnificativ în timp.
- oferă informații valoroase despre capacitatea companiei de a utiliza eficient numerar și echivalente de numerar.
- compania poate decide cu privire la opțiunile de finanțare cu o interpretare atentă a DIR.
- un DIR consistent înseamnă că compania a menținut fluxul regulat de numerar și a ținut cheltuielile sub control.
limitarea raportului interval defensiv
cu toate beneficiile și utilitatea, DIR are, de asemenea, unele limitări:
- calculul cheltuielilor medii zilnice poate fi dificil în formula DIR
- cheltuielile anuale de exploatare pot vedea variații mari unice care afectează analiza
- taxa fără numerar și veniturile din activitățile de investiții pot, de asemenea, să stimuleze DIR ocazional, ceea ce poate induce în eroare pentru analiza pe termen lung
- numerarul și echivalentele de numerar, împreună cu calculele de creanță comercială, pot să nu fie pe parcursul anului.
- un raport trebuie comparat cu standardul industriei sau cu performanța din anul precedent pentru a vedea o imagine mai clară.
- poate induce în eroare conducerea la opțiuni de finanțare cu DIR mai mici din cauza modificărilor bruște unice ale cheltuielilor zilnice.
o încheiere rapidă
raportul intervalului defensiv oferă analize utile despre capacitatea unei afaceri de a face față cheltuielilor zilnice de funcționare. Dacă activele curente și cheltuielile medii zilnice sunt ajustate pentru taxele fără numerar, acestea pot oferi informații utile privind lichiditatea. Acesta oferă informații importante de sănătate financiare pe o afacere nevoie pentru a merge pentru finanțare suplimentară. Acesta trebuie interpretat și comparat cu atenție, deoarece poate duce la o decizie aversă față de risc și poate crește costurile de finanțare.