o período de intervalo defensivo ou razão é uma medida de liquidez de um negócio. Dá a ideia da capacidade da empresa de atender às suas despesas operacionais utilizando ativos circulantes. Ele oferece insights sobre a capacidade de uma empresa de atender às despesas atuais sem a necessidade de liquidação de ativos de longo prazo.
o que é Relação de intervalo Defensivo?
o período defensivo é o número de dias em que uma empresa pode atender às suas despesas com ativos circulantes. Como os ativos circulantes são a primeira linha de defesa na crise de liquidez, é nomeado como um período de intervalo defensivo. Refere-se à liquidez porque os ativos não circulantes ou fixos levam mais tempo para serem convertidos em dinheiro. Os ativos circulantes, incluindo dinheiro, recebíveis, títulos negociáveis e outros ativos vendáveis, podem ser liquidados rapidamente.
como calcular a relação de intervalo Defensivo?
a relação de intervalo Defensivo (DIR) é calculada como:
DIR = Activo Corrente ÷ Média diária de despesas
Atual Ativo = Dinheiro + Disponibilidades + títulos negociáveis + contas a receber
> Média de gastos Diários = (Anual Operacional despesas não-caixa de carga)/365
Não-Caixa de Carga = Ajuste para itens não-caixa, como Depreciação e Amortização.
Nota: as despesas diárias médias podem ser calculadas para qualquer período determinado. As demonstrações financeiras trimestrais precisam incluir todos os números apenas por 03 meses. Valores mobiliários negociáveis e ativos tangíveis com um mercado prontamente disponível devem incluir no ativo circulante.
para as empresas cotadas, os valores do ativo circulante e as despesas diárias médias estão facilmente disponíveis nas demonstrações financeiras publicadas. A mudança líquida após itens não monetários pode ser usada diretamente, pois todas as empresas listadas também publicam uma demonstração do fluxo de caixa.
exemplos de trabalho
suponha que uma empresa Techno Green reporte detalhes do ativo atual e despesas operacionais diárias como abaixo:
| Detalhes | NÓS$ |
|---|---|
| em Dinheiro | 1,500,000 |
| Contas a Receber | 750,000 |
| Títulos e valores mobiliários | 2,230,000 |
| Médio Diário de Despesas | 250,000 |
podemos calcular a DIR simplesmente dividindo o seu total de activos correntes com a sua média de gastos diários.
DIR = Ativo Corrente ÷ despesas operacionais diárias médias
DIR = (1,500,000 + 750,000+2,230,000) / (250,000)
portanto, DIR = 17,92 dias.Vamos considerar um exemplo do mundo real. A Tesco é uma varejista líder no Reino Unido. Ele relata suas demonstrações financeiras anualmente (para 2020) com ativos circulantes e despesas operacionais como:
Total de Activos correntes= £ 13,164 m, Incluindo caixa e Equivalentes de Caixa = £ 3,408 m
Total de despesas operacionais = £ 59,871 m
Amortizações e não dinheiro custos = £ 309 m
> Média de Gastos Diários = (59,871 – 309)/365 = £ 163.18 m
DIR = ativo circulante ÷ média de gastos diários
DIR = (13,164 ÷ 163.18) = 80.67 Dias
Para o Exercício findo em 2019:
| Detalhes | £ milhões |
|---|---|
| Activos Correntes | 12,578 |
| Não-caixa de carga | 2,050 |
| despesas Operacionais | 59,215 |
| Média Diária de Despesas Operacionais | 156.62 |
DIR = 80.3 Dias
a Interpretação e a Análise
defensiva intervalo de relação pode ser melhor interpretado com comparações. Em nosso exemplo de trabalho, um varejista gigante com grandes ativos circulantes desfruta de um DIR mais alto de mais de 80 dias. Além disso, seu DIR para o ano em base ano permaneceu estável. Empresas com um grande número de ativos circulantes desfrutariam de um DIR mais alto. Se uma empresa pode manter o DIR, pode ser interpretado como financeiramente estável no curto prazo. Para uma grande entidade como a Tesco, um DIR de 80 dias não parece apenas uma proporção sólida. Mas, como é um negócio de varejo com grandes recebimentos de caixa, pode sustentar despesas operacionais com um período Defensivo Médio mais baixo também.
o período defensivo apenas indica a capacidade da empresa de atender às despesas diárias do ativo circulante. Não pode ser interpretado como a rentabilidade total ou solvência da empresa. No entanto, oferece informações úteis sobre as necessidades da empresa para opções de financiamento com ativos de longo prazo.
ao interpretar o DIR, ele deve seguir as mudanças únicas e significativas nas despesas operacionais. Além disso, o cálculo da média diária anual pode não fornecer informações úteis para um ambiente de negócios em rápida mudança. Encargos não monetários, como depreciação e amortização, são cobertos apenas periodicamente. As demonstrações de fluxo de caixa em conjunto com o período defensivo esperado devem ser analisadas.
um DIR pode fornecer informações úteis sobre liquidez e utilização eficiente de ativos circulantes de uma empresa. Os analistas usarão as despesas diárias e os valores dos ativos atuais de maneira diferente. Alguns títulos negociáveis listados na seção ativos circulantes podem não ser prontamente conversíveis em dinheiro dentro de dias. Os cálculos das despesas diárias médias também podem ser diferentes. As despesas médias de um exercício podem ser comparadas com ativos conversíveis em dinheiro até um ano. Uma melhor média de despesas diárias pode ser interpretada dividindo as despesas mensais em relação ao ativo circulante.
vantagens da relação de intervalo Defensivo
a relação de intervalo Defensivo fornece informações úteis:
- o índice de intervalo defensivo leva a análise de relação atual e rápida um passo à frente, analisando as despesas com ativos circulantes em vez de passivos.
- oferece uma análise de liquidez realista, pois remove cobranças não monetárias com cálculos.
- fornece informações críticas sobre a solvência de curto prazo de uma empresa em termos de caixa e liquidez.
- esta relação pode fornecer insights sobre as flutuações de despesas operacionais se o DIR mudar significativamente ao longo do tempo.
- oferece informações valiosas sobre a capacidade da empresa de utilizar com eficiência caixa e equivalentes de caixa.
- a empresa pode decidir sobre opções de financiamento com uma interpretação cuidadosa do DIR.
- um DIR consistente significa que a empresa manteve o fluxo de caixa regular e manteve as despesas sob controle.
limitação da relação de intervalo Defensivo
com todos os benefícios e utilidade, o DIR também tem algumas limitações:
- Cálculo da média de gastos diários pode ser complicado no DIR fórmula
- Anual de despesas operacionais pode ver um tempo de grandes desvios que afetam a análise de
- Não-caixa de carga e de rendimentos provenientes de actividades de investimento podem também aumentar a DIR ocasionalmente, o que pode ser enganador para a análise a longo prazo
- caixa e equivalentes de Caixa, junto com o comércio de créditos de cálculos podem não ser para a frente e mudar significativamente durante o ano.
- uma relação deve ser comparada com o padrão da indústria ou o desempenho do ano anterior para ver uma imagem mais clara.
- pode induzir em erro a gestão a opções de financiamento com DIR mais baixa devido a mudanças repentinas nas despesas diárias.
A Quick Wrap-Up
a relação intervalo defensivo fornece análises úteis sobre a capacidade de uma empresa para atender as despesas operacionais diárias. Se o ativo circulante e as despesas diárias médias forem ajustados por encargos não monetários, ele poderá fornecer informações úteis sobre liquidez. Ele fornece informações importantes de saúde financeira sobre a necessidade de uma empresa de ir para financiamento adicional. Deve ser interpretado e comparado com cuidado, pois pode levar a uma decisão avessa ao risco e aumentar os custos de financiamento.