É perceptível a forma como alguns dos mais franca e articular defende a reforma do investimento da indústria são aqueles que trabalharam nele e experimentado em primeira mão as diferentes maneiras em que ele falha consumidores.
a maioria dos leitores tebi terá ouvido falar de Josh Brown, o corretor Reformado. Larry Bates é o banqueiro Reformado. Larry, que tem sede em Toronto, é um ex-banqueiro sênior e insider da indústria de investimentos que agora trabalha como advogado de investidores, autor e palestrante. Em seu novo livro, Beat the Bank, ele revela os segredos da indústria, decodifica alguns dos mistérios que cercam o investimento e fornece um guia simples e passo a passo para alcançar seus objetivos de investimento.Nesta entrevista franca, Larry conta sua história, explica as questões particulares que os investidores canadenses enfrentam e discute suas esperanças de que os consumidores possam finalmente ser libertados do domínio que os maiores bancos do Canadá têm sobre eles há décadas.Larry, Conte-me brevemente sobre a jornada em que você esteve e como você veio escrever este livro.
desfrutei de uma carreira de banco de investimento de 35 anos, principalmente com a RBC Capital Markets em Toronto e Londres. Ao longo dos anos, aconselhei e colaborei com muitos dos investidores institucionais e instituições financeiras mais sofisticados do mundo. O setor bancário geralmente atende a esses grandes clientes com bastante eficiência, com produtos e serviços de baixo custo. Mas, na minha opinião, os bancos e a indústria de investimentos em geral continuam a servir muito mal a maioria dos investidores individuais Canadenses.
com base nas recomendações do consultor de investimento, a maioria das contas individuais de aposentadoria Canadenses é investida em fundos mútuos de alta taxa, com taxas anuais em média próximas a 2%. Nesse nível, as taxas consomem 50% dos retornos de investimento vitalícios de um investidor. Isso é simplesmente louco. Isso compromete não apenas o bem-estar financeiro de Canadenses individuais, mas também a saúde de nosso sistema de aposentadoria como um todo. Acredito que os investidores individuais podem se aposentar melhor e, se desejado, mais cedo, por meio de investimentos simples e de baixo custo. Escrevi Beat the Bank para fornecer aos investidores canadenses médios algum conhecimento básico de investimento e um guia para investimentos simples e de baixo custo, em grande parte por meio de fundos de índice, diretamente por meio de corretores on-line ou por meio de robo-advisers.
alguns dos proponentes mais poderosos do investimento de baixo custo e baseado em evidências são aqueles, como você, que viram a indústria de fundos ativa por dentro. Concorda?
a maioria de nós quer se sentir bem com o que fazemos cinco dias por semana. Queremos sentir que a indústria que escolhemos pode lucrar e servir bem aos seus clientes. Então, quando alguns de nós vemos investidores médios e poupadores de aposentadoria mal servidos, mal direcionados e sobrecarregados, ficamos muito animados. E nosso conhecimento interno da indústria nos permite cortar parte do ruído e chegar ao cerne da questão.Eu amo a citação de Einstein no início do seu livro, ” o respeito irrefletido pela autoridade é o maior inimigo da verdade.”A impressão que tenho há muito tempo dos canadenses é que eles estão muito inclinados a acreditar no que lhes é dito pelas grandes instituições financeiras. É verdade?
a confiança incondicional em qualquer instituição financeira não é saudável. Os grandes bancos canadenses — e, por extensão, todo o Setor Financeiro Canadense-ocupam uma posição de autoridade paternalista que muitos investidores individuais respeitam inquestionavelmente e até apreciam até certo ponto. A indústria capitaliza brilhantemente a combinação de má compreensão das taxas, lealdade profunda e confiança extraviada, cobrando aos canadenses as maiores taxas de investimento do mundo. Você pode se lembrar que os bancos canadenses tiveram um desempenho excepcionalmente bom durante a crise financeira de 2008/09. Isso só reforçou a influência que os bancos têm sobre os canadenses.Londres tem a Cidade, Nova York tem Wall Street e Toronto tem Bay Street. Pelo que você está dizendo, o desalinhamento de interesses entre consumidores e profissionais de investimento é tão ruim no Canadá quanto no Reino Unido e nos EUA — e possivelmente pior?Independentemente da geografia, o problema fundamental é que a grande maioria dos consultores de investimento está em conflito. Para manter seus empregos, a maioria é obrigada a vender produtos ruins (ou seja, caros). A este respeito, os interesses da indústria tradicional não estão apenas desalinhados com os interesses dos investidores — eles se opõem diretamente a eles. Esse é o paradoxo da indústria de investimento tradicional: em relação a produtos mais simples, mais eficientes e de baixo custo, os próprios produtos sobre os quais a indústria de investimento depende condenam seus clientes ao fracasso. Esta não é a base para um relacionamento construtivo! Este modelo de negócios da indústria de investimento de alta taxa acabará por ser reduzido à medida que os investidores continuam a migrar para alternativas de baixo custo em números cada vez maiores. Na minha opinião, não pode acontecer rápido o suficiente.
gosto de ler Rob Carrick no Globe & Mail e Canadian Couch Potato, e o deliciosamente chamado Cut The Crap investing. Existem outros jornalistas e blogueiros canadenses que você recomendaria?Há uma série de excelentes jornalistas canadenses que lançam luz sobre a questão dos altos custos de investimento e retornos ruins, mas, como no Reino Unido e nos EUA, poucos investidores os seguem.Aqui estão alguns: @ JonChevreau @ ellenroseman @ BoomerandEcho e @ myownadvisor. Além disso, Ken Kivenko de www.canadianfundwatch.com tem soado o alarme sobre sobrecarga e outro mau comportamento da indústria por muitos anos.
como eu, você esteve ativo na Força-Tarefa de transparência. Na Europa, como você sabe, o MiFID II está tornando a gestão de ativos mais transparente, embora dolorosamente lenta. Quão proativo seu próprio regulador tem sido sobre esse assunto?
a regulamentação da indústria de investimentos no Canadá é uma bagunça profana. Em vez de uma única FCA ou SEC, temos uma comissão de valores mobiliários para cada uma de nossas 13 províncias e territórios. Nossos principais reguladores de consultores de investimento são “organizações auto-reguladoras”, o que significa que a indústria se regula em grande parte. Eu poderia Continuar e continuar. Apesar dessa bagunça, há muitas pessoas boas entre os reguladores que estão tentando fazer a coisa certa e algum progresso está sendo alcançado. Mas, dada a disfuncionalidade, a dificuldade em alcançar o consenso e o lobby muito poderoso e bem financiado da indústria, o ritmo do progresso é glacial.Estou impressionado com o que vi do Wealthsimple, o serviço canadense de gerenciamento de investimentos on-line que parece estar se expandindo rapidamente em todo o mundo. E tu?
vários robo-conselheiros cultivados em casa, como Wealthsimple, Nest Wealth e Just Wealth, foram lançados no Canadá. Wealthsimple tem uma boa oferta, tem sido o profissional de marketing mais agressivo, é o maior robo Do Canadá e, acredito, é o primeiro a estender seu serviço aos EUA e ao Reino Unido. Acredito que o modelo robo é a solução certa para um grande segmento do mercado de investidores individuais, então espero um crescimento global significativo em um futuro previsível.Barry Ritholtz escreveu recentemente que uma das coisas surpreendentes que ele aprendeu é ” quanto tempo leva a realidade para se tornar viral. Há interesses arraigados que se opõem à verdade; eles liberam seu controle sobre suas fantasias subjetivas muito, muito lentamente.”No que diz respeito ao investimento, você vê as coisas mudando tão cedo?Investir mais inteligente pode fazer uma enorme diferença na vida de milhões de poupadores médios de aposentadoria. Se pudéssemos capturar o potencial dessa oportunidade em uma única foto ou expressão cativante de três palavras, tenho certeza de que ela se tornaria viral. Mas, contra uma máquina de marketing generalizada, incrivelmente poderosa e multibilionária, em um campo que é um mistério sombrio para a maioria, estamos vendendo um benefício incerto (embora altamente provável) que não pode ser calculado com precisão e não será obtido por muitos anos ou décadas.
essa é uma ordem alta! As coisas estão mudando para melhor, mas precisamos encontrar maneiras novas e melhores de captar o interesse do público. Essa é a razão pela qual escrevi Beat the Bank.
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