Elevator Pitch

atribuo uma classificação neutra à Samsung Electronics Co., Ltd. (OTC: SSNLF) (OTC:SSNNF).

o lucro operacional do 4t 2020 da Samsung Electronics estava abaixo das expectativas, e as perspectivas para o desempenho financeiro do 1T 2021 da empresa são mistas. Samsung Electronics negocia em 2,08 vezes atrás P/B e 15,4 vezes consenso forward FY 2021 P/E, e acho que as avaliações atuais das ações não são atraentes. Levando em consideração as perspectivas de curto prazo e as avaliações atuais da Samsung Electronics, uma classificação neutra para o estoque é justa na minha opinião.

os leitores normalmente têm dúvidas sobre como comprar ações da Samsung Electronics, uma vez que a empresa não possui uma listagem direta nos EUA.na minha opinião, a melhor maneira de comprar ações da Samsung Electronics é abrir uma conta com um corretor internacional que oferece acesso ao mercado de ações Coreano.

Descrição da Empresa

Começou em 1969, a Samsung Electronics se refere a si mesmo como “um dos líderes mundiais em empresas de tecnologia” e o “top 10 marcas globais”, que é “transformar o mundo das Televisões, smartphones, dispositivos portáteis, tablets, aparelhos digitais, sistemas de rede, dispositivos médicos, semicondutores e soluções LED” na página no LinkedIn.

Samsung Electronics derivou 19%, 38%, 40% e 3% de sua receita do ano fiscal de 2020 de seus Eletrônicos de consumo (“CE”), Tecnologia da Informação & Comunicações Móveis (“IM”), soluções de dispositivos (“DS”) e segmentos de negócios Harman, respectivamente. Com relação à contribuição de ganhos, as empresas CE, IM e DS representaram 10%, 32%, 58% da receita operacional da empresa, respectivamente para o ano fiscal de 2020. O negócio Harman representou menos de 1% do lucro operacional do ano fiscal de 2020 da Samsung Electronics.

Produtos Vendidos Sob a Samsung Electronics Respectivos Segmentos de Negócio

Fonte: da Samsung Electronics 3T 2020 Relatório de actividades

Para efeitos do presente artigo, estará enfocando principalmente a Samsung Electronics, a Tecnologia da Informação & Comunicações Móveis e o Dispositivo de Soluções de negócios, como estes dois segmentos representam a maior parte das receitas da empresa e o resultado operacional.

Como comprar ações da Samsung nos EUA

a maioria dos leitores estará familiarizada com a Samsung Electronics e os smartphones da empresa, mas nem todos estão cientes de Como Investir nas ações da Samsung Electronics nos EUA, uma vez que a empresa não tem uma listagem direta aqui.

eu listo uma série de maneiras possíveis que se pode comprar ações da Samsung Electronics abaixo:

comprar ações OTC listadas nos EUA

os símbolos OTC da Samsung Electronics são SSNLF e SSNNF. No site da OTCMarkets, destaca-se que as ações OTC da Samsung Electronics pertencem à categoria de Rey market securities”, e “os corretores não estão dispostos ou podem citar publicamente esses títulos por falta de interesse do investidor, disponibilidade de Informações da empresa ou conformidade regulatória.”Em outras palavras, os investidores precisam se aproximar de seus respectivos corretores diretamente para negociar as ações OTC da Samsung Electronics.Isso significa que geralmente não é aconselhável comprar ações OTC da Samsung Electronics, porque não há cotação pública de preços, e é provável que haja liquidez limitada sem garantia de ter compradores ou vendedores das ações em qualquer dia de negociação específico.

comprando ações listadas na Coréia

o método preferido é comprar ações da Samsung Electronics listadas na bolsa da Coréia com o ticker 005930:KS. Com base na minha pesquisa, nenhum dos corretores de varejo dos EUA atualmente oferece negociação em ações listadas na Coréia. Se você conhece algum corretor de varejo dos EUA que fornece acesso ao mercado de ações da Coréia do Sul, deixe um comentário sobre este artigo.

existem vários corretores internacionais que os investidores dos EUA podem abrir uma conta para negociar ações listadas na Coréia, e um exemplo são os títulos Monex Boom de Hong Kong. Os clientes da Monex Boom Securities podem comprar e vender ações listadas em 12 mercados internacionais, que incluem a Coréia do Sul com negociações para ações Coreanas liquidadas em USD, e a abertura de conta pode ser feita online. Outras alternativas incluem a OCBC Securities e a Phillip Securities, ambas com sede em Cingapura.

comprar ETFs

os leitores também podem considerar a exposição à Samsung Electronics por meio de fundos negociados em bolsa ou ETFs focados no mercado de ações Coreano. Um exemplo é iShares MSCI South Korea ETF, onde a Samsung Electronics é a maior holding de portfólio com um peso de 23,11% em 2 de fevereiro de 2021.

a desvantagem é que outras empresas listadas coreanas que fazem parte desses ETFs focados na Coréia podem ter desempenho insuficiente, para que se possa perder dinheiro com esses ETFs, mesmo que ele ou ela esteja certo sobre a Samsung Electronics.A Samsung Electronics anunciou os resultados financeiros do 4T 2020 da empresa em 28 de janeiro de 2021, e sua receita operacional do 4T 2020 de KRW9.05 trilhões estava abaixo das expectativas em comparação com as estimativas dos analistas do lado da venda de KRW9.52 trilhões.

os negócios de IM e DS da empresa tiveram desempenho insuficiente no trimestre mais recente. O negócio de IM viu o lucro operacional do segmento cair -46% QoQ para KRW2.4 trilhões, enquanto o subsegmento de semicondutores do negócio DS da Samsung Electronics gerou uma receita operacional de KRW3.9 trilhões, o que representou um declínio de -33% QoQ. As vendas e a lucratividade dos negócios de IM da Samsung Electronics foram impactadas negativamente pela concorrência mais rígida do que o esperado no mercado de smartphones. Separadamente, o negócio de semicondutores da empresa foi atingido por movimentos cambiais desfavoráveis (depreciação em USD em relação ao KRW), preços de memória abaixo do esperado e despesas acima do esperado associadas a novos projetos fab.

olhando para o futuro, a perspectiva para a Samsung Electronics no 1T 2021 é mista.

do lado positivo das coisas, a Samsung Electronics orientou para um crescimento QoQ na linha superior e na linha inferior do sub-segmento móvel de seus negócios de IM. A empresa observou em sua apresentação de resultados do 4T 2020 que “o lançamento antecipado do S21 (novo modelo de smartphone Samsung) impulsiona o crescimento das vendas de modelos emblemáticos e aumenta o ASP (preço médio de venda). Além disso, os preços do Dram (Dynamic Random Access Memory) provavelmente aumentarão no curto prazo, o que é positivo para o subsegmento de semicondutores do negócio de DS. Na chamada de ganhos do 4t 2020 da empresa em 28 de janeiro de 2021, A Samsung Electronics destacou que “dada a sólida perspectiva de demanda para os principais aplicativos, esperamos que o dram ASP se volte para uma tendência crescente durante o primeiro semestre deste ano.”

do lado negativo das coisas, a Samsung Electronics enfatizou em seu recente briefing de resultados do 4T 2020 que um fator de risco potencial é “a questão da oferta de outros produtos semicondutores que está sendo causada pela escassez geral de oferta de fundição” e observou a “possibilidade de que a escassez de outras peças de semicondutores possa afetar a demanda móvel.”A empresa também orientou que os ganhos do negócio de semicondutores ainda poderiam estar deprimidos no 1T 2021 devido a “um dólar fraco e custos iniciais contínuos de novas fábricas”, que são os mesmos fatores que prejudicaram seu desempenho financeiro no 4T 2020.

avaliação e Fatores de risco

considerando as perspectivas mistas de curto prazo destacadas na seção anterior deste artigo, as avaliações atuais da Samsung Electronics parecem justas na melhor das hipóteses.

o mercado atualmente valoriza a Samsung Electronics em 2,08 vezes atrás de P / B, em comparação com os múltiplos P/B médios de cinco anos e 10 anos das ações de 1,48 vezes e 1,57 vezes, respectivamente. A Samsung Electronics também negocia no consenso forward FY 2021 e FY 2022 P / e múltiplos de 15,4 vezes e 11,6 vezes, respectivamente. Como comparação, seu consenso médio de cinco anos e 10 anos para a frente nos próximos doze meses, os múltiplos P/e foram 10,4 vezes e 9,4 vezes, respectivamente.As avaliações P/E E P/B relativamente altas da Samsung Electronics em comparação com as médias históricas são parcialmente justificadas com base no fato de que o consenso do mercado espera que o ROE da empresa Melhore de 10,0% no ano fiscal de 2020 para 12,7% e 15,3% no ano fiscal de 2021 e no ano fiscal de 2022, respectivamente.

notavelmente, os OVAs dianteiros da Samsung Electronics são inferiores em comparação com os seus pares de acordo com a tabela de comparação de pares abaixo, o que explica por que o múltiplo P/B da ação é o mais baixo.

Ponto de Avaliação a Comparação com a Samsung Electronics

Fonte: Autor

Samsung Electronics, os principais fatores de risco incluem menores que o esperado, as vendas do novo Samsung S21 smartphone, mais fraco do que o esperado DRAM preços, e um pior do que o esperado, a fundição de escassez de oferta.

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divulgação: Não temos posições em nenhuma ação mencionada e não temos planos de iniciar nenhuma posição nas próximas 72 horas. Eu mesmo escrevi este artigo e ele expressa minhas próprias opiniões. Não estou recebendo compensação por isso (além de buscar Alfa). Não tenho relação comercial com nenhuma empresa cujas ações são mencionadas neste artigo.