criamos uma ferramenta baseada em Excel que pode analisar os estoques. Mas como os iniciantes podem calcular o valor intrínseco no excel por conta própria? Neste artigo, discutirei um procedimento para fazê-lo. É simples, e até mesmo iniciantes podem praticá-lo.

existem limitações para estimar o valor intrínseco usando este método. Mas especialistas dizem que usar algum método de avaliação é melhor do que investir cegamente em ações. Ao longo dos anos, aprendi outros modelos matemáticos mais detalhados de avaliação de ações. Mas eu não parei de usá-lo.

este método para calcular o valor intrínseco no excel é adequado para iniciantes. Por quê? Porque seus cálculos são diretos.

o conceito utilizado

multiplicar o EPS atual com a relação PE atual nos dá o preço. Esta fórmula é simples. Agora suponha que, de alguma forma, soubéssemos a relação EPS e PE do estoque após 10 anos a partir de agora. Nesse caso, também saberemos o preço futuro das ações.

agora, calcular o valor presente dos preços futuros nos dará o valor intrínseco.

se o valor presente calculado for maior que o preço atual, o estoque está subvalorizado.

O Valor Intrínseco Fórmula

Existem essencialmente duas partes principais do valor intrínseco da fórmula. A primeira parte lida com o futuro EPS, e a segunda parte lida com a futura relação PE.

nesta fórmula, existem três componentes principais.

#A. EPS justo

aqui aprenderá como estimar o EPS justo de uma empresa. Primeiro recorde os últimos EPS de 10 anos da empresa. Eu gravei para uma empresa de exemplo em uma planilha do excel e um gráfico também é plotado. Isso dará uma melhor compreensão da tendência EPS.

Para obter uma sensação visual de EPS tendência, certifique-se de desenhar a linha de tendência no gráfico. A linha de tendência mostrará a tendência EPSs nos últimos 10 anos. No exemplo acima, você pode ver que a tendência EPS de 10 anos está inclinada para baixo.

a tendência de baixa no EPS nos pedirá para diminuir nossas estimativas de EPS. Portanto, seguindo a tendência, assumi um EPS base corrigido de Rs.80 para o nosso exemplo. É o “EPS justo” da nossa fórmula de valor intrínseco mostrada acima.

#B. ROIC

assumiremos que o EPS justo estimado acima crescerá a uma taxa de crescimento específica nos próximos tempos (10 anos). Qual será a taxa de crescimento do EPS? Será equivalente ao retorno do Capital investido (ROIC) da empresa.

a fórmula para o cálculo ROIC é como visto abaixo:

registrei os números necessários para nossa empresa de exemplo no Excel. Usaremos esses números para calcular o ROIC. Um gráfico para o ROIC também é necessário. Isso dará uma boa compreensão da tendência ROIC. Se o ROIC estiver aumentando ou diminuindo, ajustará o valor de acordo antes de colocá-lo em nossa fórmula.

novamente, importante aqui é observar a linha de tendência ROICs. A partir da tendência, parece que o valor de 22,8% é um número estável. Portanto, eu considerei isso para o cálculo.

mas antes de colocar o número na fórmula, devemos corrigir o valor.

por que a correção é necessária?

porque o número ROIC é usado como uma taxa de crescimento de EPS para os próximos dez anos. Quando vemos tão à frente no futuro, os erros podem se infiltrar. Portanto, não devemos ser muito otimistas. Usar um número menor do que o que a tendência está sugerindo será melhor. É por isso que usei um fator de correção de 25%.

ROIC para a fórmula = tendência ROIC * (1 – 25%) = 17.1%

#C. futuro PE

previsão futuro PE não é fácil. Para fazer isso, devemos primeiro rever os dois números acima (EPS e ROIC). Uma empresa com EPS crescente e um ROIC alto pode continuar a manter ou mesmo melhorar seu PE.

aqui novamente, tentaremos estabelecer a tendência de PE. Para fazer isso, gravaremos o EPS dos últimos dez trimestres. Também registraremos os preços das ações na data do relatório dos números trimestrais. Esses dois valores nos ajudarão a calcular a relação P/E.

a fórmula para PE = Preço /

eu fiz esses cálculos para nossa empresa de exemplo. Verifique o instantâneo abaixo.

nos últimos sete trimestres, o índice de PE da empresa é calculado. A curva de tendência do PE também é plotada. Está mostrando uma tendência crescente. Portanto, de acordo com o padrão de tendência, assumir um PE de 38 parece justo.

mas devemos aplicar o Fator de correção. Por quê? Porque estamos assumindo que este PE continuará a permanecer o mesmo após 10 anos a partir de agora. Como o tempo está tão à frente no futuro, vou sugerir um fator de correção de 10%.

como estou familiarizado com esta empresa de exemplo, portanto, considerei um fator de correção menor. Para empresas menos conhecidas, prefiro um fator de correção de 20% ou mais.

PE Para a fórmula = tendência PE* (1 – 10%) = 34.2

cálculo Final

calculamos os três componentes seguintes da nossa fórmula de valor intrínseco:

• #A. EPS justo = Rs.80 / compartilhar.
• #b. ROIC = 17.1%
• #c. Futuro do PE = 34.2

Agora, vamos colocar esses valores no nosso futuro fórmula de preço. O preço final sai para ser Rs.13,269. Mas este não é o valor intrínseco. Teremos que calcular o valor presente usando uma taxa de desconto adequada.

o cálculo do valor presente pode ser feito no excel usando a fórmula abaixo. Os Componentes da fórmula do excel estão abaixo:

• taxa = é a taxa de desconto assumida (em por ano).
• nper = é o horizonte de tempo (em anos)
• pmt = deixe em branco
• = é o preço futuro nós já calculado (em Rupees)
• = deixe em branco

eu estou assumindo um taxa de desconto de 7% por ano. Por quê? É a minha taxa livre de risco. Suponha que não compremos este estoque e compramos um depósito bancário. Os bancos estão oferecendo uma taxa de retorno de 7% em um esquema de depósito fixo. O que significa? Isso significa que eu vou ganhar um retorno garantido de 7% ao ano, mesmo se eu não estou investindo em ações. Portanto, posso tomá-lo como minha taxa de desconto.

é sempre melhor manter uma margem de segurança (MOS) em nossos números de valor intrínseco calculados. Nesse caso, estou mantendo isso como 15%. Por que apenas 15%? Porque eu sei sobre o negócio da empresa e sua gestão. Para empresas menos conhecidas, prefiro uma margem de segurança (MOS) de 35%.

valor intrínseco ajustado = calcular o valor intrínseco * (1-MOS)

em nosso exemplo, o valor intrínseco sai para ser Rs.5,733. É depois de aplicar a margem de segurança. O preço atual desta ação é Rs.3,950. Como o valor intrínseco estimado é maior do que o preço atual, portanto, é subvalorizado.

conclusão

iniciantes podem usar esta fórmula para calcular o valor intrínseco no excel. Como é fácil entender o conceito, é adequado para iniciantes. A estimativa ROIC é mais crítica. Nunca vou superestimar esse número.

EPS também é crítico. É especialmente verdadeiro para empresas cujo EPS é aleatório, pois não segue um padrão. Eu geralmente vou com um maior fator de correção e Margem de segurança para essas empresas.