El período de intervalo defensivo o ratio es una medida de liquidez de un negocio. Da la idea de la capacidad de la empresa para cubrir sus gastos operativos utilizando activos corrientes. Ofrece información sobre la capacidad de una empresa para cubrir los gastos corrientes sin necesidad de liquidar activos a largo plazo.
¿Qué es la Relación de Intervalo Defensivo?
El período defensivo es el número de días que una empresa puede cubrir sus gastos con activos corrientes. Como los activos corrientes son la primera línea de defensa en crisis de liquidez, se denomina período de intervalo defensivo. Se refiere a la liquidez porque los activos fijos o no corrientes tardan más en convertirse en efectivo. Los activos corrientes, incluidos el efectivo, las cuentas por cobrar, los valores negociables y otros activos vendibles, pueden liquidarse rápidamente.
¿Cómo Calcular la Relación de Intervalo Defensivo?
La relación de intervalo defensivo (DIR) se calcula como:
DIR = Activo corriente ÷ Gastos operativos diarios medios
Activo corriente = Efectivo + Equivalentes de efectivo + valores negociables + cuentas por cobrar
Gastos diarios medios = (Gastos operativos anuales – cargo no monetario)/365
Cargo no Monetario = Ajuste por partidas no monetarias como Depreciación y Amortización.
Nota: Los gastos diarios medios se pueden calcular para cualquier período dado. Los estados financieros trimestrales solo deben incluir todas las cifras correspondientes a 03 meses. Los valores negociables y los activos materiales fácilmente disponibles en el mercado deben incluirse en los activos corrientes.
Para las empresas cotizadas, las cifras de los activos corrientes y los gastos diarios medios se pueden consultar fácilmente en los estados financieros publicados. El cambio neto después de partidas no monetarias se puede utilizar directamente, ya que todas las empresas que cotizan en bolsa también publican un estado de flujo de efectivo.
Ejemplos de trabajo
Supongamos que una empresa Techno Green informa los detalles de los activos actuales y los gastos operativos diarios de la siguiente manera:
| Detalles | US$ |
|---|---|
| Efectivo | 1,500,000 |
| Cuentas Por Cobrar | 750,000 |
| Valores Negociables | 2,230,000 |
| Gasto Diario Medio | 250,000 |
Podemos calcular el DIR simplemente dividiendo sus activos corrientes totales con sus gastos diarios promedio.
DIR = Activo Corriente ÷ Promedio diario de gastos de funcionamiento
DIR = (1,500,000 + 750,000+2,230,000) / (250,000)
por lo tanto, DIR = 17.92 Días.
Consideremos un ejemplo del mundo real. Tesco es un minorista líder en el Reino Unido. Presenta sus estados financieros anualmente (para 2020) con activos corrientes y gastos de explotación como:
corriente Total Activo= £ 13,164 eso m Incluyendo Efectivo y Equivalentes de Efectivo = £ 3,408 m
> Total gastos de operación = £ 59,871 m
Amortización y no en efectivo gastos = £ 309 m
Promedio de Gastos Diarios = (59,871 – 309)/365 = £ 163.18 m
DIR = activos corrientes ÷ promedio de gastos diarios
DIR = (13,164 eso ÷ 163.18) = 80.67 Días
Para el Año que terminó el año 2019:
| Detalles | millones de£ |
|---|---|
| Activos corrientes | 12,578 |
| cargo No monetario | 2,050 |
| gastos de Operación | 59,215 |
| el Promedio Diario de Gastos de Operación | 156.62 |
DIR = 80.3 Días
Interpretación y Análisis
La defensiva intervalo de relación puede ser mejor interpretado con las comparaciones. En nuestro ejemplo de trabajo, un minorista gigante con grandes activos corrientes disfruta de un DIR superior de más de 80 días. Además, su DIR anual se mantuvo estable. Las empresas con un gran número de activos corrientes disfrutarían de un DIR más alto. Si una empresa puede mantener el DIR, se puede interpretar que es financieramente estable a corto plazo. Para una entidad grande como Tesco, un DIR de 80 días no solo parece una proporción sólida. Pero como es un negocio minorista con grandes recibos de efectivo, también puede sostener los gastos operativos con un período defensivo promedio más bajo.
El período defensivo simplemente indica la capacidad de la compañía para cubrir los gastos diarios con los activos corrientes. No puede interpretarse como la rentabilidad total o la solvencia de la empresa. Sin embargo, ofrece información útil sobre las necesidades de la empresa de opciones de financiación con activos a largo plazo.
Al interpretar el DIR, debe seguir los cambios únicos e importantes en los gastos operativos. Además, calcular el promedio diario sobre una base anual puede no proporcionar información útil para un entorno empresarial que cambia rápidamente. Los cargos no monetarios, como la depreciación y la amortización, solo se cubren periódicamente. Deben analizarse los estados de flujo de efectivo junto con el período defensivo esperado.
Un DIR puede proporcionar información útil sobre la liquidez y la utilización eficiente de los activos corrientes de una empresa. Los analistas utilizarán los gastos diarios y las cifras de activos actuales de manera diferente. Algunos valores negociables que figuran en la sección de activos corrientes pueden no ser fácilmente convertibles en efectivo en cuestión de días. Los cálculos de los gastos diarios promedio también pueden diferir. Los gastos medios de un año financiero se pueden comparar con activos convertibles en efectivo hasta un año. Un mejor promedio de gastos diarios se puede interpretar dividiendo los gastos mensuales contra los activos corrientes.
Ventajas de la relación de intervalo Defensivo
La relación de intervalo defensivo proporciona información útil:
- El ratio de intervalo defensivo lleva el análisis de ratio actual y rápido un paso por delante al analizar los gastos contra los activos corrientes en lugar de los pasivos.
- Ofrece un análisis de liquidez realista, ya que elimina los cargos no monetarios con cálculos.
- Proporciona información crítica sobre la solvencia a corto plazo de una empresa en términos de liquidez y efectivo.
- Esta relación puede proporcionar información sobre las fluctuaciones de los gastos operativos si el DIR cambia significativamente con el tiempo.
- Ofrece información valiosa sobre la capacidad de la empresa para utilizar de manera eficiente el efectivo y los equivalentes de efectivo.
- La compañía puede decidir sobre opciones de financiamiento con una interpretación cuidadosa del DIR.
- Un DIR consistente significa que la compañía ha mantenido un flujo de efectivo regular y ha mantenido los gastos bajo control.
Limitación de la Relación de Intervalo Defensivo
Con todos los beneficios y utilidad, el DIR también tiene algunas limitaciones:
- El cálculo de los gastos diarios promedio puede ser complicado en la fórmula DIR
- Los gastos operativos anuales pueden ver grandes variaciones únicas que afectan al análisis
- Los cargos no monetarios y los ingresos de las actividades de inversión también pueden impulsar el DIR ocasionalmente, lo que puede ser engañoso para el análisis a largo plazo
- el año.
- Una relación debe compararse con el rendimiento estándar de la industria o del año anterior para obtener una imagen más clara.
- Puede inducir a error a la dirección a opciones de financiación con un DIR más bajo debido a cambios repentinos de una sola vez en los gastos diarios.
Un Resumen rápido
La relación de intervalo defensivo proporciona análisis útiles sobre la capacidad de una empresa para cubrir los gastos operativos diarios. Si los activos corrientes y los gastos diarios medios se ajustan para tener en cuenta los cargos no monetarios, puede proporcionar información útil sobre la liquidez. Proporciona información de salud financiera importante sobre la necesidad de una empresa de buscar financiación adicional. Debe interpretarse y compararse cuidadosamente, ya que puede dar lugar a una decisión reacia al riesgo y aumentar los costos de financiación.