• 9/10/2018 4:45pm EST
• Por Will Ashworth, Colaborador de InvestorPlace

GameStop (NYSE:GME) informó los resultados del segundo trimestre Sep. 7 eso fue una bolsa mixta con ganancias de cinco centavos, tres centavos menos que las estimaciones de los analistas, e ingresos de 1 1.65 mil millones, 3 30 millones por encima del consenso. La noticia hizo que las acciones de GameStop bajaran.

Cuando eres un pato herido como GameStop, tienes que cumplir tanto en la parte superior como en la parte inferior. No hacerlo es casi siempre una mala noticia para una acción.

Han sido cinco años dolorosos para cualquiera que aún tenga acciones de GME hoy después de alcanzar un máximo de 5 57.74 en noviembre. 14, 2013.

Casi todo lo que podría salir mal para el minorista de videojuegos ha salido mal, y, sin embargo, sigue ganando dinero tanto según los PCGA como sin ellos.

En 2017, GameStop ganó share 3.34 por acción de forma ajustada. Las últimas directrices de la Gerencia sugieren que hará que el EPS ajustado de $3.00 por acción en 2018 pase de ventas planas a -5% en la misma tienda.

Dicho esto, si mira a través de su informe del segundo trimestre de 2018, hay algunas pepitas de positividad, incluida la ganancia de cinco centavos sin PCGA. Desafortunadamente, no hay suficientes para evitar que las acciones de GameStop continúen su larga marcha a un solo dígito.

Piénsalo.

En Nov. el 14 de 2013, alcanzó los 5 57,74. Dos años y dos meses después-Ene. 15, 2016-cerró en $25.64. Tardó 26 meses en perder el 56% de su valor y otros 32 meses en perder el 37% de su valor.

Revisión estratégica

GameStop está llevando a cabo actualmente una revisión de alternativas estratégicas y financieras para descubrir la mejor manera de rescatar algo de valor para los accionistas antes de que desaparezca por completo.

El CEO Dan DeMatteo declaró en su comunicado de prensa del segundo trimestre de 2018:

«A medida que nuestros equipos se preparan para un período de vacaciones ajetreado y emocionante, nuestra junta directiva, con el apoyo de nuestros asesores financieros y legales, continúa llevando a cabo una revisión exhaustiva de las alternativas estratégicas y financieras, que incluyen, entre otras, una posible venta de la compañía.»

El juego final tiene que ser una venta porque cualquier otra solución es posponer lo inevitable.

¿Quién compraría GameStop? Y lo más importante, ¿cuánto pagarían?

Tu suposición es tan buena como la mía.

Siempre hay capital privado, pero puedes estar seguro de que no ofrecerán el mejor precio para el negocio de GameStop. Hubo rumores en junio de que Sycamore Partners estaba interesado en el minorista especializado, y es probable que no sean los únicos.

Desde el punto de vista del comprador estratégico, tendría que ser alguien que ya tenga bastante éxito en el negocio de los juegos digitales a quien no le importaría usar las ubicaciones físicas como vallas publicitarias de la misma manera que Apple (NASDAQ:AAPL) lo hace con sus tiendas minoristas.

De nuevo, podría tirar un montón de nombres, pero sería pura especulación.

¿Cuánto Vale La Acción De GameStop?

Basado en una capitalización de mercado de $1,58 mil millones, el valor empresarial de GameStop es de 2 2,12 mil millones (debt 1,58 mil millones + deuda de 8 819 millones – cash 280 millones en efectivo).

Durante la última década, el mejor año de GameStop en términos de generación de flujo de caja libre positivo fue el año fiscal 2013, cuando convirtió $354 millones de ingresos en 6 637 millones de flujo de caja libre.

¿Por qué me importa el 2013?

Cualquier comprador que considere una oferta tiene que determinar cómo se obtiene de los resultados de hoy a algo similar a 2013. Esto se debe a que es el flujo de caja libre que utilizará para pagar la deuda para comprar GameStop en primer lugar.

Dicho esto, no veo a nadie que ofrezca más de un 20% de prima sobre el precio de su acción actual.

Si alguien ofrece share 19 por acción, la junta sería una locura no aceptarlo.

El año que viene, no veo las acciones de GameStop en dos dígitos.

En el momento de escribir este artículo, Will Ashworth no tenía una posición en ninguno de los valores mencionados anteriormente.

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