Elevator Pitch

jeg tildeler en Neutral rating til Samsung Electronics Co., Ltd. (OTC: SSNLF) (OTC:SSNNF).

Samsung Electronics’ driftsresultat på 4.kvartal 2020 var under forventningerne, og udsigterne for virksomhedens økonomiske resultater på 1. kvartal 2021 er blandede. Samsung Electronics handler med 2.08 gange efterfølgende P/B og 15.4 gange konsensus fremad FY 2021 P / E, og jeg tror, at aktiens nuværende værdiansættelser er uinteressante. Under hensyntagen til Samsung Electronics ‘ udsigter på kort sigt og aktuelle værdiansættelser er en Neutral rating for bestanden retfærdig efter min mening.

læsere har typisk spørgsmål om, hvordan man køber Samsung Electronics’ aktier, da virksomheden ikke har en direkte notering i USA efter min mening er den bedste måde at købe Samsung Electronics’ aktier på at åbne en konto hos en international børsmægler, der giver adgang til det koreanske aktiemarked.

virksomhedsbeskrivelse

startede i 1969, Samsung Electronics refererer til sig selv som “en af verdens førende teknologivirksomheder” og “top 10 globale brands”, som er “omdanne verdener af tv, smartphones, bærbare enheder, tabletter, digitale apparater, netværkssystemer, medicinsk udstyr, halvledere og LED-løsninger” på virksomhedens LinkedIn-side.

Samsung Electronics afledte henholdsvis 19%, 38%, 40% og 3% af sine FY 2020-indtægter fra sin forbrugerelektronik (“CE”), Informationsteknologi & mobilkommunikation (“IM”), Enhedsløsninger (“DS”) og Harman-forretningssegmenter. Med hensyn til indtjeningsbidrag tegnede CE -, IM-og DS-virksomhederne sig for henholdsvis 10%, 32%, 58% af selskabets driftsindtægter for regnskabsåret 2020. Harman-forretningen repræsenterede mindre end 1% af Samsung Electronics’ driftsresultat for regnskabsåret 2020.

produkter solgt under Samsung Electronics ‘respektive forretningssegmenter

kilde: Samsung Electronics ‘ 3K 2020 forretningsrapport

med henblik på denne artikel vil jeg primært fokusere på Samsung Electronics’ Informationsteknologi & mobilkommunikations-og Enhedsløsninger virksomheder, da disse to segmenter tegner sig for størstedelen af virksomhedens indtægter og driftsindtægter.

Sådan køber du Samsung-aktier i USA

de fleste læsere vil være bekendt med Samsung Electronics og virksomhedens smartphones, men ikke alle er opmærksomme på, hvordan man investerer i Samsung Electronics’ aktier i USA, da virksomheden ikke har en direkte notering her.

jeg viser en række mulige måder, hvorpå man kan købe Samsung Electronics’ lager nedenfor:

køb af OTC-aktier opført i USA

Samsung Electronics’ OTC-symboler er SSNLF og SSNNF. På OTCMarkets hjemmeside fremhæves det, at Samsung Electronics ‘OTC-aktier tilhører kategorien Rey market securities”, og ” mæglerforhandlere er ikke villige eller i stand til offentligt at citere disse værdipapirer på grund af manglende investorinteresse, tilgængelighed af virksomhedsoplysninger eller overholdelse af lovgivningen.”Med andre ord er investorer nødt til at henvende sig direkte til deres respektive mæglerforhandlere for at handle med Samsung Electronics’ OTC-aktier.

det betyder, at det generelt ikke er tilrådeligt at købe Samsung Electronics’ OTC-aktier, fordi der ikke er noget offentligt notering af priser, og der sandsynligvis vil være begrænset likviditet uden garanti for at have købere eller sælgere af aktierne på en bestemt handelsdag.

køb af Korea-børsnoterede aktier

den foretrukne metode er at købe Samsung Electronics-aktier noteret på Korea-Børsen med ticker 005930:KS. Baseret på min forskning tilbyder ingen af de amerikanske detailmæglere i øjeblikket handel med Korea-børsnoterede aktier. Hvis du kender nogen amerikanske detailmæglere, der giver adgang til Sydkoreas aktiemarked, skal du efterlade en kommentar til denne artikel.

der er en række internationale børsmæglere, som amerikanske investorer kan åbne en konto for handel med Korea-børsnoterede aktier, og et eksempel er Hongkongs værdipapirer. Kunder kan købe og sælge aktier noteret på 12 internationale markeder, som omfatter Sydkorea med handler for koreanske aktier afregnet i USD, og kontoåbning kan gøres online. Andre alternativer inkluderer OCBC Securities og Phillip Securities, som begge har hovedkontor i Singapore.

køb af ETF ‘er

læsere kan også overveje at få eksponering for Samsung Electronics via børshandlede fonde eller ETF’ er med fokus på det koreanske aktiemarked. Et eksempel er iShares MSCI Sydkorea ETF, hvor Samsung Electronics er den øverste porteføljebesiddelse med en vægt på 23.11% fra 2.februar 2021.

ulempen er, at andre koreanske børsnoterede virksomheder, der er en del af sådanne Korea-fokuserede ETF ‘er, muligvis underpresterer, så man kan miste penge på disse ETF’ er, selvom han eller hun har ret om Samsung Electronics.

Samsung Stock 4k 2020 resultater og prognose

Samsung Electronics annoncerede selskabets finansielle resultater på 4K 2020 den 28.januar 2021, og dets driftsindtægter på 4K 2020 på 9,05 billioner kr.var under forventningerne sammenlignet med analytikernes estimater på 9,52 billioner kr.

virksomhedens IM-og DS-virksomheder underpresterede i det seneste kvartal. IM-forretningen oplevede, at segmentets driftsresultat faldt -46% til 2,4 billioner kr., mens halvlederundersegmentet i Samsung Electronics’ DS-forretning genererede en driftsindtægt på 3,9 billioner kr., hvilket repræsenterede et fald på -33%. Salget og rentabiliteten af Samsung Electronics’ IM-forretning blev negativt påvirket af stivere end forventet konkurrence på smartphone-markedet. Separat blev selskabets halvledervirksomhed ramt af ugunstige valutabevægelser (USD-afskrivninger i forhold til KRV), lavere end forventede hukommelsespriser og højere end forventede udgifter forbundet med nye fab-projekter.

ser fremad, er udsigterne for Samsung Electronics i 1.kvartal 2021 blandet.

på den positive side af tingene har Samsung Electronics guidet til en vækst i toplinjen og bundlinjen i det mobile undersegment af sin IM-forretning. Virksomheden bemærkede i sin 4. kvartal 2020-resultatpræsentation, at ” den tidlige lancering af S21 (ny Samsung-smartphone-model) driver salgsvæksten af flagskibsmodeller og øger ASP (gennemsnitlig salgspris).”Desuden vil DRAM-priserne (Dynamic Random Access Memory) sandsynligvis stige på kort sigt, hvilket er positivt for halvlederundersegmentet i DS-forretningen. På selskabets indtjeningsopkald på 4.kvartal 2020 den 28. januar 2021 fremhævede Samsung Electronics, at “i betragtning af de solide efterspørgselsudsigter for de vigtigste applikationer forventer vi, at DRAM ASP vil vende sig til en stigende tendens i løbet af første halvdel af dette år.”

på den negative side af tingene understregede Samsung Electronics ved sin nylige 4K 2020-resultat briefing, at en potentiel vigtig risikofaktor er “forsyningsspørgsmålet om andre halvlederprodukter, der er forårsaget af den samlede mangel på støberiforsyning” og bemærkede “muligheden for, at manglen på andre halvlederdele kan påvirke mobil efterspørgsel.”Virksomheden styrede også, at halvledervirksomhedens indtjening stadig kunne være deprimeret i 1.kvartal 2021 på grund af “en svag dollar og fortsatte startomkostninger fra nye FAB’ er”, som er de samme faktorer, der skader dens økonomiske resultater på 4. kvartal 2020.

værdiansættelse og risikofaktorer

i betragtning af de blandede udsigter på kort sigt, der er fremhævet i det foregående afsnit af denne artikel, synes Samsung Electronics’ nuværende værdiansættelser i bedste fald retfærdige.

markedet værdsætter i øjeblikket Samsung Electronics på 2.08 gange efterfølgende P/B sammenlignet med aktiens femårige og 10-årige gennemsnitlige efterfølgende P/B-multipler på henholdsvis 1.48 gange og 1.57 gange. Samsung Electronics handler også ved konsensus fremad FY 2021 og FY 2022 P/E multipla på henholdsvis 15,4 gange og 11,6 gange. Til sammenligning var dens femårige og 10-årige gennemsnitlige konsensus fremad næste tolv måneders P/E-multipler henholdsvis 10,4 gange og 9,4 gange.

Samsung Electronics’ relativt høje P/E-og P/B-værdiansættelser sammenlignet med historiske gennemsnit er delvis berettiget ud fra, at markedskonsensus forventer, at selskabets ROE forbedres fra henholdsvis 10,0% i regnskabsåret 2020 til 12,7% og 15,3% i regnskabsåret 2021 og regnskabsåret 2022.

især er Samsung Electronics ‘fremadrettede roe’ ringere i forhold til dets jævnaldrende i henhold til peer-sammenligningstabellen nedenfor, hvilket forklarer, hvorfor aktiens P/B-multipel er den laveste.

sammenligning af Peer-værdiansættelse for Samsung Electronics

kilde: forfatter

Samsung Electronics’ vigtigste risikofaktorer inkluderer lavere end forventet salg af den nye Samsung S21-smartphone, svagere end forventede DRAM-priser og en mangel på støberiforsyning, der er værre end forventet.

Asia Value & Moat Stocks er en forskningstjeneste for værdiinvestorer, der søger værdiaktier med en enorm kløft mellem pris og indre værdi, der læner sig mod dyb værdi balance gode tilbud (dvs.køb af aktiver til rabat, f. eks. netto kontantaktier, netnet, lave P/B-aktier, sum-of-the-parts rabatter) og brede voldgravaktier (dvs. køb af indtjeningsstyrke til Rabat i store virksomheder som “Magic Formula”-aktier, virksomheder af høj kvalitet, skjulte mestre og bred voldgrav kompoundere). Tilmeld dig her for at komme i gang i dag!

offentliggørelse: Jeg / vi har ingen positioner i de nævnte aktier, og ingen planer om at indlede nogen positioner inden for de næste 72 timer. Jeg skrev denne artikel selv, og det udtrykker mine egne meninger. Jeg modtager ikke kompensation for det (bortset fra at søge Alpha). Jeg har ingen forretningsforbindelser med nogen virksomhed, hvis lager er nævnt i denne artikel.