den defensive Intervalperiode eller-forhold er et likviditetsmål for en virksomhed. Det giver ideen om virksomhedens evne til at opfylde sine driftsomkostninger udnytte omsætningsaktiver. Det giver indsigt i en virksomheds evne til at opfylde de løbende udgifter uden behov for likvidation af langfristede aktiver.
Hvad er defensiv Interval Ratio?
Forsvarsperioden er antallet af dage, en virksomhed kan dække sine udgifter fra omsætningsaktiver. Da omsætningsaktiver er den første forsvarslinje i likviditetsknas, hedder det som en defensiv intervalperiode. Det vedrører likviditet, fordi langfristede eller anlægsaktiver tager længere tid at konvertere til kontanter. Omsætningsaktiver inklusive kontanter, tilgodehavender, omsættelige værdipapirer og andre salgbare aktiver kan hurtigt afvikles.
Sådan beregnes defensivt Intervalforhold?
defensiv interval ratio (DIR) beregnes som:
DIR = Omsætningsaktiv Kill gennemsnitlige daglige driftsomkostninger
omsætningsaktiver = kontanter + likvider + omsættelige værdipapirer + tilgodehavender
gennemsnitlige daglige udgifter = (årlige driftsomkostninger – ikke-kontant gebyr)/365
ikke-kontant gebyr = justering for ikke-kontante poster som afskrivninger.
Bemærk: gennemsnitlige daglige udgifter kan beregnes for en given periode. Kvartalsregnskaber skal kun indeholde alle tal for 03 måneder. Omsættelige værdipapirer og materielle aktiver med et let tilgængeligt marked bør indgå i omsætningsaktiverne.
for børsnoterede selskaber er tallene for omsætningsaktiver og gennemsnitlige daglige udgifter let tilgængelige fra de offentliggjorte regnskaber. Nettoændringen efter ikke-kontante poster kan bruges direkte, da alle børsnoterede virksomheder også offentliggør en pengestrømsopgørelse.
arbejdseksempler
Antag, at en virksomhed Techno Green rapporterer aktuelle aktivoplysninger og daglige driftsomkostninger som nedenfor:
| detaljer | US$ |
|---|---|
| kontanter | 1,500,000 |
| tilgodehavender | 750,000 |
| omsættelige værdipapirer | 2,230,000 |
| gennemsnitlige daglige udgifter | 250,000 |
vi kan beregne DIR ved blot at dividere de samlede omsætningsaktiver med de gennemsnitlige daglige udgifter.
DIR = Omsætningsaktivrr gennemsnitlige daglige driftsomkostninger
DIR = (1,500,000 + 750,000+2,230,000) / (250,000)
derfor er DIR = 17,92 dage.
lad os overveje et eksempel fra den virkelige verden. Tesco ‘ s er en førende forhandler i Storbritannien. Det rapporterer sine årsregnskaber årligt (for 2020) med omsætningsaktiver og driftsomkostninger som:
omsætningsaktiver i alt= 13.164 mio. kr. inklusive likvide midler = 3.408 mio. kr.
driftsomkostninger i alt = 59.871 mio. kr.
Amortiserings-og ikke-kontante afgifter = 309 mio. kr.
gennemsnitlige daglige udgifter = (59,871 – 309)/365 = £ 163.18 m
DIR = omsætningsaktiver pr. gennemsnitlig daglig udgift
DIR = (13.164 pr. 163,18) = 80,67 dage
for året, der sluttede 2019:
| detaljer | |
|---|---|
| omsætningsaktiver | 12,578 |
| ikke-kontant gebyr | 2,050 |
| driftsomkostninger | 59,215 |
| gennemsnitlige daglige driftsomkostninger | 156.62 |
DIR = 80,3 dage
fortolkning og analyse
det defensive intervalforhold kan bedst fortolkes med sammenligninger. I vores arbejdseksempel har en kæmpe forhandler med store omsætningsaktiver en højere DIR på 80+ dage. Desuden forblev DIR for året på årsbasis stabil. Virksomheder med et stort antal omsætningsaktiver ville nyde en højere DIR. Hvis en virksomhed kan opretholde DIR, kan den fortolkes som økonomisk stabil på kort sigt. For en stor enhed som Tesco ser en DIR på 80 dage ikke kun et solidt forhold. Men da det er en detailvirksomhed med store kontante kvitteringer, kan den også opretholde driftsomkostninger med en lavere gennemsnitlig defensiv periode.
forsvarsperioden angiver blot virksomhedens evne til at dække de daglige udgifter fra de nuværende aktiver. Det kan ikke fortolkes som virksomhedens samlede rentabilitet eller solvens. Det giver dog nyttige oplysninger om virksomhedens behov for finansieringsmuligheder med langsigtede aktiver.
under fortolkningen af DIR skal den følge engangs-og væsentlige ændringer i driftsudgifterne. Beregning af det daglige gennemsnit på årsbasis giver muligvis ikke nyttige oplysninger til et hurtigt skiftende forretningsmiljø. Ikke-kontante gebyrer som afskrivninger og afskrivninger dækkes kun med jævne mellemrum. Pengestrømsopgørelser i forbindelse med den forventede forsvarsperiode skal analyseres.
en DIR kan give nyttige oplysninger om både likviditet og effektiv udnyttelse af omsætningsaktiver i en virksomhed. Analytikere vil bruge de daglige udgifter og aktuelle aktivtal forskelligt. Nogle omsættelige værdipapirer, der er opført under afsnittet omsætningsaktiver, kan muligvis ikke konverteres til kontanter inden for få dage. Beregninger af gennemsnitlige daglige udgifter kan også variere. Et regnskabsårs gennemsnitlige udgifter kan sammenlignes med aktiver, der kan konverteres til kontanter op til et år. Et bedre gennemsnit af daglige udgifter kan fortolkes ved at dividere månedlige udgifter med omsætningsaktiver.
fordele ved defensiv Interval Ratio
defensiv interval ratio giver nyttige oplysninger:
- den defensive interval ratio tager nuværende og hurtig ratio analyse et skridt foran ved at analysere udgifter mod omsætningsaktiver i stedet for passiver.
- det tilbyder en realistisk likviditetsanalyse, da den fjerner ikke-kontante gebyrer med beregninger.
- det giver kritiske oplysninger om en virksomheds kortsigtede solvens i kontanter og likviditet.
- dette forhold kan give indsigt i udsving i driftsomkostninger, hvis DIR ændrer sig markant over tid.
- det giver værdifulde oplysninger om virksomhedens evne til effektivt at udnytte kontanter og likvide midler.
- virksomheden kan træffe beslutning om finansieringsmuligheder med omhyggelig fortolkning af DIR.
- en konsekvent DIR betyder, at virksomheden har opretholdt regelmæssig pengestrøm og holdt udgifterne under kontrol.
begrænsning af defensivt Intervalforhold
med alle fordele og anvendelighed har DIR også nogle begrænsninger:
- beregning af gennemsnitlige daglige udgifter kan være vanskelig i dir-formlen
- årlige driftsudgifter kan se engangs store afvigelser, der påvirker analysen
- ikke-kontant gebyr og indtægter fra investeringsaktiviteter kan også øge DIR lejlighedsvis, hvilket kan være vildledende for langsigtet analyse
- kontant-og kontantækvivalenter sammen med beregninger af handelsfordringer er muligvis ikke lige fremad og ændrer sig markant i løbet af året.
- et forhold skal sammenlignes med industristandarden eller foregående års ydeevne for at se et klarere billede.
- det kan vildlede ledelsen til finansieringsmuligheder med lavere DIR på grund af pludselige engangsændringer i daglige udgifter.
en hurtig indpakning
det defensive intervalforhold giver nyttige analyser om en virksomheds evne til at imødekomme de daglige driftsomkostninger. Hvis omsætningsaktiver og gennemsnitlige daglige udgifter justeres for ikke-kontante gebyrer, kan det give nyttige oplysninger om likviditet. Det giver vigtige økonomiske sundhedsoplysninger om en virksomheds behov for at gå til yderligere finansiering. Det skal fortolkes og sammenlignes omhyggeligt, da det kan føre til en risikovillig beslutning og øge finansieringsomkostningerne.