am construit un instrument bazat pe Excel care poate analiza stocurile. Dar cum începătorii pot calcula singuri valoarea intrinsecă în excel? În acest articol, voi discuta o procedură pentru a face acest lucru. Este simplu și chiar și începătorii îl pot practica.

există limitări ale estimării valorii intrinseci folosind această metodă. Dar experții spun că utilizarea unei metode de evaluare este mai bună decât să investești orbește în acțiuni. De-a lungul anilor, am învățat alte modele matematice mai detaliate de evaluare a stocurilor. Dar nu am încetat să-l folosesc.

această metodă de calculare a valorii intrinseci în excel este potrivită pentru începători. De ce? Deoarece calculele sale sunt simple.

conceptul folosit

înmulțirea EPS curent cu raportul actual PE ne dă prețul. Această formulă este simplă. Acum să presupunem că, într-un fel, am știut raportul EPS și PE al stocului după 10 ani de acum înainte. În acest caz, vom cunoaște și prețul acțiunilor viitoare.

acum, calcularea valorii actuale a prețurilor viitoare ne va da valoarea intrinsecă.

dacă valoarea actualizată calculată este mai mare decât prețul curent, stocul este subevaluat.

Formula valorii intrinseci

există în principal două părți principale ale formulei valorii intrinseci. Prima parte se referă la viitorul EPS, iar a doua parte se referă la viitorul raport PE.

în această formulă, există trei componente principale.

#a. Fair EPS

aici veți învăța cum să estimați EPS echitabil al unei companii. Mai întâi înregistrați ultimii EPS de 10 ani ai companiei. L-am înregistrat pentru o companie exemplu într-o foaie excel, și o diagramă este, de asemenea, reprezentate grafic. Aceasta va oferi o mai bună înțelegere a tendinței EPS.

pentru a obține o senzație vizuală a tendinței EPS, asigurați-vă că trasați linia de tendință în diagramă. Linia de trend va arăta tendința EPSs în ultimii 10 ani. În exemplul de mai sus, puteți vedea că tendința EPS de 10 ani este înclinată în jos.

trendul descendent al EPS ne va cere să scădem estimările EPS. Prin urmare, urmând tendința, am presupus o EPS de bază corectată a Rs.80 pentru exemplul nostru. Este „EPS echitabil” al formulei noastre de valoare intrinsecă prezentată mai sus.

#b. ROIC

vom presupune că EPS echitabil estimat mai sus va crește la o rată de creștere specifică în perioadele următoare (10 ani). Care va fi rata de creștere pentru EPS? Acesta va fi echivalent cu randamentul capitalului investit (ROIC) al companiei.

formula pentru calculul ROIC este așa cum se vede mai jos:

am înregistrat numerele necesare pentru exemplul companiei noastre în Excel. Vom folosi aceste numere pentru a calcula ROIC. De asemenea, este necesară o diagramă pentru ROIC. Acesta va oferi o bună înțelegere a tendinței ROIC. Dacă ROIC crește sau scade, se va ajusta valoarea în consecință înainte de ao pune în formula noastră.

din nou, important aici este să notați linia de trend ROICs. Din tendință, se pare că valoarea de 22,8% este un număr stabil. Prin urmare, l-am luat în considerare pentru calcul.

dar înainte de a pune numărul în formulă, trebuie să corectăm valoarea.

de ce este necesară corectarea?

deoarece numărul ROIC este utilizat ca o rată de creștere a EPS pentru următorii zece ani. Când vedem atât de departe în viitor, erorile se pot strecura. Prin urmare, nu trebuie să fim prea optimiști. Utilizarea unui număr mai mic decât ceea ce sugerează tendința va fi mai bună. De aceea am folosit un factor de corecție de 25%.

ROIC pentru Formula = tendința ROIC* (1 – 25%) = 17.1%

#c. viitorul PE

prognozarea viitorului PE nu este ușor. Pentru a face acest lucru, trebuie să revizuim mai întâi cele două numere de mai sus (EPS și ROIC). O companie cu EPS în creștere și un ROIC ridicat poate continua să-și mențină sau chiar să-și îmbunătățească PE.

din nou, vom încerca să stabilim tendința PE. Pentru a face acest lucru, vom înregistra EPS din ultimele zece trimestre. De asemenea, vom înregistra prețurile acțiunilor la data raportării numerelor trimestriale. Aceste două valori ne vor ajuta să calculăm raportul P / E.

formula pentru PE = Preț /

am făcut aceste calcule pentru compania noastră exemplu. Verificați instantaneul de mai jos.

în ultimele șapte trimestre, se calculează raportul PE al companiei. Curba de tendință a PE este, de asemenea, reprezentată grafic. Acesta arată o tendință de creștere. Prin urmare, conform modelului de tendință, presupunând că un PE de 38 arată corect.

dar trebuie să aplicăm factorul de corecție. De ce? Pentru că presupunem că acest PE va continua să rămână același după 10 ani de acum înainte. Deoarece timpul este atât de departe în viitor, voi sugera un factor de corecție de 10%.

ca eu sunt familiarizat cu acest exemplu de companie, prin urmare, am considerat un factor de corecție mai mici. Pentru companiile mai puțin cunoscute, prefer un factor de corecție de 20% sau mai mare.

PE Pentru Formula = pe Trend * (1 – 10%) = 34.2

calcul Final

am calculat următoarele trei componente ale formulei noastre de valoare intrinsecă:

• #a. Fair EPS = Rs . 80 / acțiune.
• # Roic = 17.1%
• #c. viitorul PE = 34.2

acum, vom pune aceste valori în formula noastră de preț viitoare. Prețul final este Rs.13,269. Dar aceasta nu este valoarea intrinsecă. Va trebui să calculăm valoarea actuală a acesteia utilizând o rată de actualizare adecvată.

calculul valorii actuale se poate face în excel folosind formula de mai jos. Componentele formulei excel sunt mai jos:

• rata = este rata de actualizare presupusă (în pe an).
• nper = este orizontul de timp (în ani)
• pmt = lăsați-l necompletat
• = este prețul viitor pe care l-am calculat (în rupii)
• = lăsați-l necompletat

presupun o rată de actualizare de 7% pe an. De ce? Este rata mea fără risc. Să presupunem că nu cumpărăm acest stoc și cumpărăm un depozit bancar. Băncile oferă o rată de rentabilitate de 7% la o schemă de depozit fix. Ce înseamnă? Înseamnă că voi câștiga un randament asigurat de 7% pe an, chiar dacă nu investesc în acțiuni. Prin urmare, eu pot lua ca rata mea de actualizare.

este întotdeauna mai bine să păstrăm o marjă de siguranță (MOS) pe numerele noastre de valoare intrinsecă calculate. În acest caz, îl păstrez ca 15%. De ce doar 15%? Pentru că știu despre afacerea companiei și managementul acesteia. Pentru companiile mai puțin cunoscute, prefer o marjă de siguranță (MOS) de 35%.

valoarea intrinsecă ajustată = calculați valoarea intrinsecă * (1-MOS)

în exemplul nostru, valoarea intrinsecă se dovedește a fi Rs.5,733. Este după aplicarea marjei de siguranță. Prețul curent al acestei acțiuni este Rs.3,950. Deoarece valoarea intrinsecă estimată este mai mare decât prețul curent, prin urmare este subevaluată.

concluzie

începătorii pot utiliza această formulă pentru a calcula valoarea intrinsecă în excel. Deoarece este ușor de înțeles conceptul, prin urmare, este potrivit pentru începători. Estimarea ROIC este cea mai critică. Nu voi supraestima niciodată acest număr.

EPS este, de asemenea, critică. Este valabil mai ales pentru companiile al căror EPS este aleatoriu, deoarece nu urmează un model. În general, merg cu un factor de corecție mai mare și o marjă de siguranță pentru astfel de companii.