napsal: Aditya Raghunath

John Koenig vytvořil termín software-as – a-service nebo model SaaS v březnu 2005. Vznik modelu SaaS přišel s tím, jak se více podniků stalo globálním. Potřebovali přivést své globální pracovní síly, zákazníky a dodavatele na jednu platformu, která je agilní, flexibilní, škálovatelná, nákladově efektivní, uživatelsky přívětivá a udržuje data v bezpečí.

společnost SaaS hostí svůj software v cloudu a umožňuje uživatelům přístup k softwaru na internetu za poplatek za předplatné. Uživatelé mohou upgradovat nebo zrušit své předplatné kdykoli podle svých obchodních požadavků.

podnikání SaaS je jakýkoli software, který pomáhá jiným společnostem běžet efektivněji. Společnosti používají aplikace SaaS, zejména pro strojírenství, prodej a obchodní operace. Největšími segmenty SaaS s nejvyšší mírou růstu jsou spolupráce, řízení vztahů se zákazníky (CRM) a řízení lidského kapitálu (HCM).

hráči na trhu SaaS

společnost Salesforce byla založena v roce 1999. Pomáhá podnikům všech velikostí napříč různými vertikály zefektivnit jejich prodejní proces. Microsoft (NASDAQ: MSFT) je největší světovou společností SaaS, která má 17% podíl na trhu. Pomáhá podnikům zlepšit jejich proces a produktivitu prostřednictvím aplikací, jako je Dynamics line, LinkedIn a Office 365.

trh SaaS se skládá ze tří typů společností:

• tradiční dodavatelé podnikového softwaru, jako jsou Microsoft a Oracle
• vestavěné cloudové společnosti jako Zendesk a ServiceNow
• velcí dodavatelé IT, kteří chtějí expandovat do softwaru, jako je Cisco

společnosti SaaS se také starají přímo o spotřebitele. Například Netflix (NASDAQ: NFL) nabízí služby streamování videa a Shopify (NYSE: SHOP) pomáhá maloobchodníkům zřídit e-commerce obchody za poplatek za předplatné. Kromě veřejně obchodovaných společností generuje přibližně 10 000 soukromých společností SaaS příjmy méně než 3 miliony dolarů.

výhody modelu SaaS pro uživatele

na rozdíl od tradičního softwaru nemusí uživatelé SaaS utrácet velkou částku za nákup jednorázové uživatelské licence k aktivaci softwaru. Nepotřebují drahou IT infrastrukturu k hostování softwaru. Uživatelé mají přístup k softwaru SaaS na libovolném počítači se stabilním internetem a silnou sítí. Model SaaS snižuje celkové náklady na vlastnictví softwaru a pomáhá podnikům zvyšovat efektivitu.

vzhledem k tomu, že platformy SaaS jsou hostovány v cloudové infrastruktuře, je software škálovatelný, což uživatelům poskytuje flexibilitu při manipulaci s pracovní zátěží. Například e-commerce platforma Shopify umožňuje maloobchodníkům zvládnout vysoké objemy online prodeje během Černého pátku. Uživatelé mohou kdykoli upgradovat, downgrade, nebo ukončit své předplatné, což jim umožňuje přizpůsobit se měnícímu se tržnímu prostředí.

obchody s potravinami a potravinami jako Loblaw a Heinz (NASDAQ: kHz) otevřely své online obchody na Shopify během uzamčení COVID-19. Šifrovaná data jsou navíc uložena v centralizovaném umístění, které chrání data, i když je hardware poškozen.

výše uvedené výhody podporují podniky všech velikostí – velké, střední a malé – a napříč různými vertikály – finance, maloobchod, telekomunikace, média a zdravotnictví-přijmout SaaS. V roce 2019 bylo podle Synergy Research v SaaS 23% celkových výdajů na podnikový software.

jak společnost SaaS vydělává peníze?

zatímco obchodní model SaaS by mohl generovat zisky v dlouhodobém horizontu, spaloval by hotovost v raných fázích, dokud nezačne rozpoznávat značný růst příjmů.

samotný obchodní model SaaS není ziskový. Vzhledem k tomu, že společnosti SaaS primárně vydělávají na poplatcích za předplatné, správná cenová struktura může maximalizovat hodnotu zákazníka a podpořit růst. Některé společnosti přijímají ceny založené na sedadlech, zatímco jiné přijímají ceny založené na použití.

nejlepší růstovou strategií většiny společností SaaS je získávání zákazníků, následované udržením stávajících zákazníků, prodejem a doplňkovým prodejem. Mnoho společností SaaS, jako je Atlassian (NASDAQ: TEAM) a Adobe (NASDAQ: ADBE), přijalo model freemium, aby přilákalo nové zákazníky.

v rámci tohoto modelu je uživatelům nabídnuta bezplatná zkušební verze na několik dní, než se zavážou k placenému plánu. Některé společnosti nabízejí slevy na roční cenové plány, aby si udržely stávající zákazníky. Kromě předplatného, společnosti SaaS vydělávají prostřednictvím upsells, jako jsou prémiové plány, přidružené programy, a reklamy.

tento flexibilní model se stal velmi populární mezi několika podniky, což by mělo vést k celosvětovému růstu, jak je vidět v níže uvedené tabulce.

výhody modelu SaaS pro dodavatele

výhody SaaS oproti licencovanému softwaru jsou podobné výhodám pronájmu bytu před nákupem. V SaaS, uživatel pronajímá software na měsíční nebo roční bázi. Dodavatel softwaru získává opakující se příjem a příležitost každoročně zvyšovat poplatky za předplatné a prodávat prémiové balíčky.

opakující se příjmy pomáhají prodejcům SaaS dosáhnout bodu zvratu rychleji než prodejci licencovaného softwaru a dlouhodobě získat vyšší zisk. Licencované softwarové společnosti jako Microsoft a Adobe přešly na modely předplatného, aby zvýšily své zisky. Prodej předplatného zajišťuje stálý proud předvídatelných a opakujících se příjmů, které společnostem pomáhají překonat cyklickost podnikání v nejistém prostředí nebo během hospodářského poklesu.

společnosti SaaS, jako je ServiceNow (NYSE: NOW), těží z robustních sazeb udržení zákazníků. Vzhledem k tomu, že podniky vynakládají značné prostředky na školení zaměstnanců, zůstávají náklady na přepínání mezi produkty SaaS vysoké, což také pozitivně ovlivňuje míru retence a řídí špičkový růst.

ideálním scénářem pro dodavatele SaaS by bylo více zákazníků, kteří se přihlásí k prémiovým plánům pro dlouhodobější období a méně zákazníků zruší nebo sníží své plány. Tyto parametry určují schopnost společnosti SaaS generovat budoucí příjmy. Udržitelnost společnosti navíc závisí také na její schopnosti generovat vyšší opakující se příjmy z nižších nákladů.

roční opakující se příjmy jsou klíčovou metrikou

ARR (roční opakující se příjmy) je nejoblíbenějším parametrem pro určení růstu tržeb dodavatele SaaS. ARR je vysoká, pokud má společnost vysokou míru retence zákazníků. Scale Studio se podívalo na více než 300 veřejných a soukromých společností SaaS a zjistilo, že většina společností, které mají ARR ve výši 10 milionů dolarů, hlásí 80% až 115% růst tržeb. Firma poznamenala, že společnost SaaS, která neustále roste, by mohla zvýšit své ARR z 1 milionu dolarů na 100 milionů dolarů za šest až osm let.

generální ředitel a zakladatel Saastr Jason Lemkin řekl TechCrunch, že téměř všechny veřejně kótované společnosti SaaS mají míru retence příjmů 120% -140%. Pokud společnosti budou i nadále zvyšovat příjmy při zachování své retenční míry, může více než 100 společností dosáhnout v ARR 1 miliardy dolarů za určité časové období. V roce 2019 získali vedoucí postavení na trhu Microsoft a Salesforce roční příjmy z podnikání SaaS ~17 miliard USD a 12 miliard USD.

Revenue Churn

společnost SaaS chce nejen vyšší tempo růstu příjmů,ale také nižší míru churn. Míra churn měří procento opakovaných příjmů / zákazníků ztracených v důsledku zrušení nebo snížení předplatného. Míra churn závisí na tempu růstu podniku SaaS. Vyšší tempo růstu příjmů zpomaluje dopad churn.

podle statistik SaaS mají společnosti s příjmy nad 10 milionů dolarů průměrnou míru churn 8.5% a společnosti pod 10 miliony dolarů mají míru churn 20%. S cílem udržet si své zákazníky a snížit míru churn, prodejci SaaS propagují roční předplatné, nabízejí slevy na dlouhodobější smlouvy, a poskytovat podpůrné služby a funkce.

nákladová efektivita

i když je důležité získat nové zákazníky a udržet si je, náklady na to také hrají klíčovou roli. Účinnost prodeje měří efektivitu prodeje a marketingu společnosti za účelem generování a udržení příjmů. Scale Studio poznamenal, že prvních 10 milionů dolarů v příjmech je rozhodující pro efektivitu prodeje. Za 10 milionů dolarů je obtížné změnit efektivitu prodeje.

pro dodavatele podnikových SaaS je lepším měřítkem Cac (pořizování nákladů na zákazníka) a LTV (dlouhodobá hodnota), protože mají konzistentní velikost obchodu a nízkou míru churn. Dodavatelům podnikových SaaS vznikají vysoké náklady na hostování a náklady na zákaznickou podporu. CAC bude mít za následek vyšší příjmy pouze tehdy, když zákazníci zůstanou delší dobu.

provozní výnosy

v raných fázích společnosti SaaS spalují hotovost, protože utrácejí za vývoj softwaru, prodej a marketing a další administrativní náklady. I když společnost vydělává příjmy, vzniknou náklady na hostování. Model SaaS těží z úspor z rozsahu, pro které potřebuje rychlejší růst příjmů. Pomalejší růst příjmů o méně než 20% ztěžuje společnostem SaaS uhradit své výdaje.

Scale Studio poznamenalo, že společnosti SaaS s příjmy ve výši 10 milionů dolarů v průměru ztrácejí 63% svých příjmů při provozování svého podnikání. Společnost potřebuje silnou peněžní rezervu, aby mohla financovat své operace na několik let, dokud se nerozbije.

několik společností SaaS s vysokým růstem, včetně Okta (NASDAQ: OKTA) a Twilio (NYSE: TWLO) zveřejňují ztrátu GAAP navzdory hvězdnému růstu příjmů v průběhu let.

jak si vybrat akcie SaaS?

model předplatného na trhu SaaS přilákal mnoho dodavatelů a zákazníků softwaru. Ale ne všechny společnosti SaaS uspějí. Mnozí selhávají během fáze hyper-růstu, protože nemohou kontrolovat náklady na škálování a rychlost churn, což negativně ovlivňuje jejich ARR a provozní příjem.

dobrý obchod SaaS je ten, který hlásí stabilní růst místo hyper-růstu zákazníků. Stabilní růst by prodejci SaaS umožnil optimalizovat své operace a efektivně plánovat své náklady.

investoři by se také měli podívat na míru retence zákazníků, protože to zajišťuje delší opakující se příjmy za nízké pořizovací náklady zákazníků. Nejlepší společností je společnost s rostoucí ARR, vyšší LTV a nižší sazbou CAC a churn.

vzhledem k tomu, že CAC je v raných fázích vysoká, investoři oceňují podnikání SaaS spíše na vysokém růstu než na zisku. Například akcie Adobe obchodují za 15násobek svého prodeje, zatímco Salesforce obchoduje za 8.3 násobek svého prodeje.

proč investovat do akcií SaaS?

podle Synergy Research Group vzrostly příjmy SaaS v letech 2009 až 2019 průměrným ročním tempem 39%. Gartner očekává, že příjmy SaaS dosáhnou do roku 2022 150 miliard USD ze 100 miliard USD v roce 2019. Můžete se podívat na výkon softwarových zásob na panelu Finscreener.

zásoby SaaS jsou vysoce volatilní. Někteří překonávají a někteří nedosahují trhu s&P 500. Dobrým způsobem, jak se dostat do expozice celkovému růstu na trhu SaaS, je prostřednictvím PowerShares Dynamic software ETF (AMEX: PSJ), který má více než 65% expozici softwarovým společnostem. ETF vzrostl v roce 2019 o 37% a překonal S&P 500, který vzrostl o 30%.

uzamčení COVID-19 je ideální pro dodavatele SaaS, protože většina podniků a uživatelů se přesunula do cloudu. Většina společností SaaS, jako jsou Zoom a Shopify, obchoduje na svých historických maximech. PSJ vzrostl v roce 2020 o 14% a snadno překonal index S&P 500, který se obchoduje v červených číslech.

příbuzný: proč Roku je konečný růst populace?

zveřejnění:Názory a názory vyjádřené v tomto článku jsou názory přispěvatele, a nepředstavují názory Advisorpedia. Čtenáři by neměli považovat prohlášení přispěvatele za formální doporučení a měli by se poradit se svým finančním poradcem před provedením jakýchkoli investičních rozhodnutí. Chcete-li si přečíst naše úplné zveřejnění, klikněte zde.