stoupání výtahu

přiřazuji neutrální hodnocení společnosti Samsung Electronics Co., Ltd. (OTC:SSNLF) (OTC:SSNNF) .

provozní zisk společnosti Samsung Electronics 4Q 2020 byl pod očekáváním a výhled finanční výkonnosti společnosti 1Q 2021 je smíšený. Samsung Electronics obchoduje na 2.08 krát trailing P / B a 15.4 krát konsensus forward FY 2021 P/E, a myslím, že aktuální ocenění akcií jsou neatraktivní. S přihlédnutím k blízkému výhledu společnosti Samsung Electronics a současným oceněním je neutrální hodnocení akcií podle mého názoru spravedlivé.

čtenáři mají obvykle otázky, jak koupit akcie společnosti Samsung Electronics, protože společnost nemá přímý Výpis v USA podle mého názoru je nejlepším způsobem, jak koupit akcie společnosti Samsung Electronics, otevřít účet u mezinárodního makléře, který nabízí přístup na korejský akciový trh.

popis společnosti

společnost Samsung Electronics, která byla založena v roce 1969, se označuje jako „jedna z předních světových technologických společností“ a „top 10 globálních značek“, což je „transformace světů televizorů, chytrých telefonů, nositelných zařízení, tabletů, digitálních spotřebičů, síťových systémů, zdravotnických prostředků, polovodičů a LED řešení“ na stránce společnosti LinkedIn.

společnost Samsung Electronics získala 19%, 38%, 40% a 3% svých příjmů z FY 2020 ze spotřební elektroniky („CE“), informačních technologií & mobilní komunikace („IM“), řešení zařízení („DS“) a obchodních segmentů Harman. Pokud jde o příspěvek na výdělky, podniky CE, IM a DS představovaly pro FY 2020 10%, 32%, 58% provozních výnosů společnosti. Podnik Harman představoval méně než 1% provozního zisku společnosti Samsung Electronics fy 2020.

produkty prodávané v příslušných obchodních segmentech společnosti Samsung Electronics

zdroj: obchodní zpráva společnosti Samsung Electronics‘ 3Q 2020

pro účely tohoto článku se budu primárně zaměřovat na informační technologie společnosti Samsung Electronics & mobilní komunikace a řešení zařízení, protože tyto dva segmenty představují většinu příjmů a provozních výnosů společnosti.

jak koupit akcie Samsung v USA

většina čtenářů bude obeznámena s Samsung Electronics a smartphony společnosti, ale ne každý si je vědom toho, jak investovat do akcií Samsung Electronics v USA vzhledem k tomu, že společnost zde nemá přímý výpis.

uvádím řadu možných způsobů, jak lze koupit akcie Samsung Electronics níže:

nákup akcií OTC kótovaných v USA

OTC symboly Samsung Electronics jsou SSNLF a SSNNF. Na webových stránkách OTCMarkets je zdůrazněno, že OTC akcie společnosti Samsung Electronics patří do kategorie cenných papírů rey market “ a “ prodejci makléřů nejsou ochotni nebo schopni tyto cenné papíry veřejně citovat z důvodu nedostatečného zájmu investorů, dostupnosti informací o společnosti nebo dodržování předpisů.“Jinými slovy, investoři se musí obrátit přímo na své prodejce makléřů, aby obchodovali s akciemi OTC společnosti Samsung Electronics.

to znamená, že obecně není vhodné kupovat OTC akcie společnosti Samsung Electronics, protože neexistuje žádná veřejná kotace cen a je pravděpodobné, že bude omezená likvidita bez záruky, že kupující nebo prodávající akcií v určitý obchodní den.

nákup akcií kótovaných v Koreji

preferovanou metodou je nákup akcií Samsung Electronics kótovaných na korejské burze s tickerem 005930: KS. Na základě mého výzkumu žádný z amerických maloobchodních makléřů v současné době nenabízí obchodování s akciemi kótovanými v Koreji. Pokud víte o jakýchkoli amerických maloobchodních makléřích poskytujících přístup na akciový trh v Jižní Koreji, zanechte komentář k tomuto článku.

existuje řada mezinárodních makléřů, kteří si američtí investoři mohou otevřít účet pro obchodování s akciemi kótovanými v Koreji, a jedním z příkladů jsou Hongkongské cenné papíry Monex Boom. Klienti Monex Boom Securities mohou nakupovat a prodávat akcie kótované na 12 mezinárodních trzích, které zahrnují Jižní Koreu s obchody s korejskými akciemi vypořádanými v USD, a otevření účtu lze provést online. Mezi další alternativy patří OCBC Securities a Phillip Securities, které mají sídlo v Singapuru.

nákup ETF

čtenáři mohou také zvážit vystavení společnosti Samsung Electronics prostřednictvím fondů obchodovaných na burze nebo ETF zaměřených na korejský akciový trh. Jedním z příkladů je iShares MSCI South Korea ETF, kde Samsung Electronics je top portfolio holding s 23.11% hmotnosti od 2. února 2021.

nevýhodou je, že jiné korejské společnosti kótované na burze, které jsou součástí takových ETF zaměřených na Koreu, by mohly nedostatečně fungovat,takže by člověk mohl přijít o peníze na těchto ETF, i když má pravdu o Samsung Electronics.

Samsung Stock 4Q 2020 výsledky a prognóza

společnost Samsung Electronics oznámila finanční výsledky společnosti 4Q 2020 28. ledna 2021 a její provozní příjem 4Q 2020 ve výši 9.05 bilionů KRW byl pod očekáváním ve srovnání s odhady analytiků na straně prodeje ve výši 9.52 bilionů KRW.

podniky IM a DS v posledním čtvrtletí nedosáhly výsledků. Obchod s IM zaznamenal pokles provozního zisku segmentu -46% QoQ na bilion KRW2. 4, zatímco polovodičový dílčí segment podnikání DS společnosti Samsung Electronics generoval provozní příjem ve výši 3,9 bilionu KRW, což představovalo pokles QoQ o -33%. Prodej a ziskovost IM podnikání společnosti Samsung Electronics byly negativně ovlivněny tvrdší konkurencí na trhu smartphonů, než se očekávalo. Samostatně bylo podnikání společnosti v oblasti polovodičů zasaženo nepříznivými devizovými pohyby (odpisy v USD ve vztahu k KRW), nižšími než očekávanými cenami paměti a vyššími než očekávanými náklady spojenými s novými projekty fab.

při pohledu do budoucna je výhled pro Samsung Electronics v 1Q 2021 smíšený.

pokud jde o pozitivní stránku věcí, společnost Samsung Electronics vedla k růstu QoQ v horní a spodní linii mobilního subsegmentu svého podnikání IM. Společnost ve své prezentaci výsledků 4Q 2020 uvedla, že “ brzké uvedení modelu S21 (nový model smartphonu Samsung) řídí růst prodeje vlajkových modelů a zvyšuje ASP (Průměrná prodejní cena).“Ceny DRAM (Dynamic Random Access Memory) se navíc v blízké budoucnosti pravděpodobně zvýší, což je pozitivní pro polovodičový dílčí segment podnikání DS. Na výzvě společnosti 4Q 2020 k výdělkům 28. ledna 2021 společnost Samsung Electronics zdůraznila, že „vzhledem k solidnímu výhledu poptávky po klíčových aplikacích očekáváme, že Dram ASP se v první polovině letošního roku obrátí k rostoucímu trendu.“

na negativní straně věci společnost Samsung Electronics zdůraznila na svém nedávném briefingu o výsledcích 4Q 2020, že potenciálním klíčovým rizikovým faktorem je „otázka nabídky jiných polovodičových výrobků, která je způsobena celkovým nedostatkem slévárenských dodávek“ a poznamenal „možnost, že nedostatek jiných polovodičových dílů může ovlivnit mobilní poptávku.“Společnost také uvedla, že výdělky polovodičového podniku by mohly být v 1Q 2021 stále stlačeny kvůli „slabému dolaru a pokračujícím počátečním nákladům z nových fabs“, což jsou stejné faktory, které poškozují jeho finanční výkonnost 4Q 2020.

oceňování a rizikové faktory

vzhledem ke smíšenému krátkodobému výhledu zvýrazněnému v předchozí části tohoto článku se současná ocenění společnosti Samsung Electronics zdají být přinejlepším spravedlivá.

trh v současné době hodnotí Samsung Electronics na 2,08 násobku koncového P / B ve srovnání s pětiletým a 10letým průměrným koncovým P / B násobkem 1,48 krát a 1,57 krát. Samsung Electronics také obchoduje na konsensu forward FY 2021 a fy 2022 p/e násobky 15.4 krát a 11.6 krát, resp. Pro srovnání, jeho pětiletý a 10letý průměrný konsensus pro příštích dvanáct měsíců násobky P/E byly 10,4 krát a 9,4 krát.

relativně vysoké hodnoty P/E A P/B společnosti Samsung Electronics ve srovnání s historickými průměry jsou částečně odůvodněné na základě toho, že tržní konsenzus očekává, že ROE společnosti se zlepší z 10.0% v FY 2020 na 12.7% a 15.3% v FY 2021 a FY 2022.

zejména přední ROEs společnosti Samsung Electronics jsou ve srovnání se svými vrstevníky nižší podle níže uvedené srovnávací tabulky, což vysvětluje, proč je p / b násobek akcií nejnižší.

srovnání vzájemného ocenění pro Samsung Electronics

zdroj: Autor

mezi klíčové rizikové faktory společnosti Samsung Electronics patří nižší než očekávaný prodej nového smartphonu Samsung S21, slabší než očekávané ceny DRAM a horší než očekávaný nedostatek slévárenských dodávek.

Asia Value & Moat Stocks je výzkumná služba pro investory s hodnotou, kteří hledají hodnoty akcií s obrovským rozdílem mezi cenou a vnitřní hodnotou, opírající se o hluboké hodnoty rozvahových obchodů (tj. nákup aktiv se slevou, např. čisté peněžní zásoby, čisté sítě, nízké zásoby P/B, slevy sum-of-the-parts) a široké zásoby příkopu (tj. nákup výdělku se slevou ve velkých společnostech, jako jsou akcie „Magic Formula“, vysoce kvalitní podniky, skryté šampióny a široké kompundery příkopu). Zaregistrujte se zde a začněte ještě dnes!

zveřejnění: Já / nemáme žádné pozice v žádné akcie zmíněné, a žádné plány na zahájení jakékoliv pozice během příštích 72 hodin. Tento článek jsem napsal sám a vyjadřuje své vlastní názory. Nedostávám za to náhradu (kromě toho, že Hledám alfa). Nemám žádný obchodní vztah s žádnou společností, jejíž akcie jsou uvedeny v tomto článku.