• 9/10/2018 4:45PM EST
• de Will Ashworth, InvestorPlace contribuitor

GameStop (NYSE:GME) a raportat rezultate al doilea trimestru Sep. 7 aceasta a fost o pungă mixtă cu câștiguri de cinci cenți, cu trei cenți mai mici decât estimările analiștilor și venituri de 1,65 miliarde de dolari, cu 30 de milioane de dolari peste consens. Vestea a trimis GameStop stoc mai mic.

când ești o rață rănită ca GameStop, trebuie să livrezi atât pe linia de sus, cât și pe cea de jos. Eșecul de a face acest lucru este aproape întotdeauna o veste proastă pentru un stoc.

a fost un dureros cinci ani pentru oricine încă deține GME stoc astăzi după ce a lovit un maxim de $57.74 pe Nov. 14, 2013.

aproape tot ceea ce ar putea merge prost pentru retailerul de jocuri video a mers prost și, totuși, încă câștigă bani atât pe bază GAAP, cât și pe bază non-GAAP.

în 2017, GameStop a câștigat 3,34 USD pe acțiune pe o bază ajustată. Cele mai recente orientări ale conducerii sugerează că va face EPS ajustate de $3.00 o cotă în 2018 de la plat la -5% vânzări în același magazin.

acestea fiind spuse, dacă te uiți prin raportul său Q2 2018, există câteva pepite de pozitivitate, inclusiv profitul non-GAAP de cinci cenți. Din păcate, nu sunt suficiente pentru a menține stocul GameStop de la continuarea marșului lung la cifre unice.

gândește-te la asta.

În Noiembrie. 14, 2013, a lovit $ 57.74. Doi ani și două luni mai târziu — Jan. 15, 2016-s-a închis la 25,64 USD. A fost nevoie de 26 de luni pentru a pierde 56% din valoarea sa și alte 32 de luni pentru a pierde 37% din valoarea sa.

revizuire strategică

GameStop întreprinde în prezent o revizuire strategică și financiară a alternativelor pentru a afla cea mai bună modalitate de a salva o valoare a acționarilor înainte de a dispărea în întregime.

CEO-ul Dan DeMatteo a declarat în comunicatul său de presă Q2 2018:

„pe măsură ce echipele noastre se pregătesc pentru o perioadă de vacanță aglomerată și interesantă, consiliul nostru de administrație, cu sprijinul consilierilor noștri financiari și juridici, continuă să efectueze o revizuire cuprinzătoare a alternativelor strategice și financiare, inclusiv, dar fără a se limita la, o potențială vânzare a companiei.”

jocul final trebuie să fie o vânzare, deoarece orice altă soluție este doar eliminarea inevitabilului.

Deci, cine ar cumpăra GameStop? Și, mai important, cât ar plăti?

bănuiala ta e la fel de bună ca a mea.

există întotdeauna capital privat, dar poți fi sigur că nu vor oferi dolari de top pentru afacerea GameStop. Au existat zvonuri în iunie că Sycamore Partners era interesat de retailerul de specialitate și probabil că nu sunt singurii.

din punct de vedere strategic al cumpărătorului, ar trebui să fie cineva care este deja destul de reușit în afacerea jocurilor digitale, care nu ar deranja să folosească locațiile de cărămidă și mortar ca panouri fizice în același mod în care Apple (NASDAQ:AAPL) face cu magazinele sale de vânzare cu amănuntul.

din nou, aș putea arunca o grămadă de nume, dar ar fi pură speculație.

Cât Valorează Stocul GameStop?

pe baza unui plafon de piață de 1,58 miliarde USD, valoarea întreprinderii GameStop este de 2,12 miliarde USD (1,58 miliarde USD + datorii de 819 milioane USD – 280 milioane USD în numerar).

în ultimul deceniu, cel mai bun an al GameStop în ceea ce privește generarea fluxului de numerar liber pozitiv a fost anul fiscal 2013, când a convertit venituri de 354 milioane dolari în 637 milioane dolari din fluxul de numerar liber.

de ce îmi pasă de 2013?

orice cumpărător care ia în considerare o ofertă trebuie să determine cum ajunge de la rezultatele de astăzi la ceva similar cu 2013. Asta pentru că este fluxul de numerar gratuit pe care îl va folosi pentru a plăti datoria pentru a cumpăra GameStop în primul rând.

acestea fiind spuse, pur și simplu nu văd pe nimeni care să ofere mai mult de o primă de 20% prețului actual al acțiunii.

dacă cineva oferă 19 dolari pe acțiune, Consiliul ar fi nebun să nu o accepte.

de data aceasta anul viitor, nu văd stocul GameStop în două cifre.

începând cu această scriere, Will Ashworth nu deținea o poziție în niciuna dintre valorile mobiliare menționate mai sus.

subscriu-te